当今世界，国际金融局势波谲云诡、资本市场风起云涌，财富管理早已成为金融之重器。而私募基金行业作为财富管理产业的重要一环，近几年内迅速崛起并发展壮大起来。鉴于当下私募行业颇具私密性，大大增加了广大投资者和投资机构的识别成本及难度。而客观专业的第三方私募评级机构为解决投资者痛点受到业内广泛的关注，其凭借各自的评价体系对众多的私募产品进行综合分析排名，旨在帮助投资者甄别投资目标，挑选出更适合的高品质产品。
如今，随着我国经济步入L型与资产荒时代的到来，已被市场验证具有投资能力的私募机构反而成了企业的输血者反哺实体经济。而第三方私募评级机构不仅满足了投资者对绝对收益的需求，也促进了整个私募行业持续健康发展，甚至对中国经济转型发展、创新创业亦起到良好的推动作用。可见，私募评级机构已然成为我国多层次资本市场的重要组成部分。
目前，私募基金评级市场并不是一片空白，大大小小的评级机构遍地开花，各类不同的评级模式纷纷涌现。可谓各具特点，并没有统一的标准，从而导致投资者对一些评价结果较为怀疑、难言信服。为了方便广大投资者更好地了解这些评级机构，从而挑选出适合自己投资偏好的参考结果，笔者今天对市场中几大知名机构制作的私募基金排行榜背后的评价体系做一个梳理与解读。
一、中国私募金牛奖
中国私募金牛奖由中国证券报主办，通过严格的筛选条件，并综合运用不同的评价指标，对不同的私募产品管理人旗下的产品进行筛选和评价后，评选出在不同产品类型中运行情况较好的私募管理人。该榜单相对更注重管理人长期以来经营产品能力和产品的长期走势。
中国私募金牛奖评选活动，主要关注私募管理机构和投资经理的长期稳健盈利能力。在长期盈利能力方面，主要考察私募管理机构和投资经理的中长期(五年期和三年期)的业绩表现；而在稳健盈利能力方面，主要考察私募管理机构和投资经理的中长期(五年期和三年期)的风控能力，考察指标以最大回撤和下行风险为主。
二、金阳光中国私募基金奖
金阳光中国私募奖是由上海证券报主办，其通过对管理人管理产品运行时间以及规模的精细筛选，对管理人长期稳定管理产品的能力和产品业绩持续性做出了评价。金阳光奖的评选范围涵盖股票（含定增）、债券、期货、期权等多种资产及多种策略（包含主动/量化等策略）。
金阳光中国私募基金奖的评价体系采取初评、复评和审议三个阶段，通过完备的流程、科学的方法以及独立的审议，公正、公平、公开地评选出具有优秀投资管理能力、引领私募行业持续健康合规发展、不断创造社会价值的优秀私募管理公司及产品。
●初评：评委小组将依据全面的私募基金行业业绩数据库为基础，通过对私募基金行业全行业的全面量化扫描，度量出私募基金公司所管理全部产品整体的综合风险回报特征及单一产品的综合风险回报特征。
●复评：评委小组将根据初评通过的私募管理公司报送的公司经营治理、团队建设、投资及风控体系流程、合规运作情况、产品要素及规模和持有人结构、产品业绩数据等全面详实的资料进行全面的定性评估，在评估业绩主要来自于出色投资管理能力的同时，对持续经营发展的稳定性及社会价值进行深入评估。
●审议：评委小组将依据全面的私募基金行业舆情数据库为基础，对获得复评通过的私募管理公司和其产品的合规运作情况、舆论信息进行再次审核，必要时向相关部门及私募管理公司进行求证或要求补充说明材料。独立评选审核成员将对初评、复评结果进行复核，直至确认评选结果无异议。
三、金亿奖
金亿奖由亿信伟业、弘哲集团和玄武智慧联合主办，将证券投资私募基金产品分为：股票策略、相对价值策略、管理期货、宏观对冲、债券策略、复合策略以及事件驱动策略七大类，从产品收益、风险和性价比三个方面进行综合评价并确定最终奖项。该奖项主要适合重点关注私募基金产品业绩近期综合表现情况的投资人。
金亿奖今年具有四层评选机制，分别如下：
l 基金产品需经历三次股灾仍能够盈利。
l 通过了极端行情的海选后，玄武智慧数据基金排序系统对基金的收益风险综合表现进行评价。
l 通过系统评价的基金还需通过量化打分系统的评价，主要考察基金管理人的投研能力、管理能力和运营能力等等。
l 专家委员会的投票。专家委员会由业内资深专家组成。
四、央证私募风云榜
央证私募风云榜是由CCTV证券资讯频道金融研究院主办，结合金融市场的运行情况和各类私募证券投资基金产品的表现情况将市面上的私募产品分为股票、相对价值、管理期货三大策略，并综合产品的投资标的、收益风险特征、获利原理以及市场适应情况等进行综合考量后做出最终的评级排名。
该榜单很适合关注不同策略的私募基金产品业绩综合表现，并看重基金管理人的投资策略、运行合规程度以及管理规模的投资者。
央证私募风云榜评价体系
央证私募风云榜评价体系秉承公开公平的原则，对私募提供的历年管理资产规模、单位净值及单位累计净值、投资策略、公司基本情况、私募产品投资经理人员等一系列数据进行分类和考评，并从收益能力、风险指标、投资经理、团队投研能力等方面进行定量和定性综合评定。其针对不同策略的产品选择了不同的评价指标，采用了独特的模型算法得出最终结果。
央证私募风云榜，针对不同策略的私募证券投资基金产品过往一年的综合表现，制定了五层评选流程：定量筛选、定性校验、定量复选、定性复核、定性调研报告与深度定量考核。
第一层：定量筛选
针对CCTV证券资讯频道金融研究院数据库中的产品进行筛选和清洗。其中，不同策略产品制定了不同的筛选标准。
第二层：定性校验
定性校验阶段，其主要通过电话、面谈、尽职调查报告等模式，对每只私募产品的相关信息进行收集并二度核实确认。同时，其针对初始管理规模未达到标准条件的产品进行了适度减分。
第三层：定量复选
在定量复选阶段，运用多种业绩评价指标对产品过往一年的运行情况进行打分，并针对不同策略的产品制定不同的评价指标和权重比例。
第四层：定性复核
此阶段对产品管理人情况进行了综合考量和打分，并计算每只产品的定性综合得分。
第五层：定性调研报告与深度定量考核
在综合终评阶段，本次央证私募排行榜采用定量70%，定性30%的权重比例为每只参选的私募产品赋予最终得分。
由于市场中私募基金众多，很多产品面临综合得分十分接近的情况，为了避免在每个策略分类中直接应用得分排名无法客观评价该产品综合表现的情况，CCTV证券资讯频道金融研究院利用星级制，将每个策略分类中的产品，按照综合得分排名顺序赋予星级等级。
五、中国私募基金英华榜
中国私募基金英华榜由中国基金报主办，其对私募基金管理人、产品以相关第三方服务机构均作出了评选。此榜单涵盖面很广，容量也较大，主要包括：债券策略、市场中性策略、股票多空对冲策略、套利策略、复合策略、管理期货及宏观对冲策略综合实力50强，各类策略一年、两年、三年、五年的不同阶段排名。
其中，中国私募基金英华榜另设有“最佳私募基金服务机构奖”，包括最佳私募基金销售银行、最佳私募基金托管券商、最佳私募基金发行信托平台、最佳私募基金发行平台以及最佳私募基金第三方销售机构。因此，英华榜很适合想要综合了解私募行业的投资人及机构。
英华榜中的最佳私募基金产品奖的评价体系是根据产品风险回报得分，以基础收益率、夏普比率、回撤风险等指标计算得出。产品定性筛选过程中综合考虑了公司风控、合规、产品规模、透明度等多重因素。其筛选标准：股票、债券策略私募需管理相关产品3年以上，即至少有1只产品成立满3年；其他策略私募需管理相关产品2年以上，即至少有1只产品成立满2年。
另外，最佳私募基金服务机构奖的评选标准主要以自主申报、业内推荐等方式选取参选机构，以平台存量的私募数量和规模为定量基础，并与业界口碑、专业评委意见等定性审核相结合。
六、中国私募基金风云榜
中国私募基金风云榜由朝阳永续主办，针对市面上的证券投资基金私募产品进行分类，并分组进行评价，每组的产品筛选标准不同。其评价指标综合了产品收益率和最大回撤，以及管理规模等因素综合分析并得出最后结果，最终评选加入了对产品规模的打分和专家评审意见的打分。
中国私募基金风云榜在评选周期内，私募基金风云榜的参赛产品业绩必须是连续的，若有产品在最后一次提供净值后的30个交易日内未提供净值，则视为退赛处理。若参赛产品的净值三个月没有变动，也自动取消参赛资格。同时，参赛产品的复权累计净值必须大于1，才可参与每月榜单评选。
其中，2016年度中国私募风云榜是综合参赛产品的年度收益（分值占比25%）、年度最大回撤（分值占比25%）、所属公司同策略资产管理规模（分值占比25%）以及专业评委投票（分值占比25%）这四大维度做出了最终的评选结果。
七、中国阳光私募基金巅峰榜与私募排排网榜单
中国阳光私募基金巅峰榜与私募排排网榜单分别是由格上理财与私募排排网公布。两者依据其庞大的数据库及颇具人气的平台影响力定期向业内公布私募基金榜单及行业研究报告，主要有周、月、季、半年与年度榜单排名及市场报告。
为了让投资者更直观地了解市场上私募基金产品的阶段性表现，格上理财与私募排排网主要按照各类产品的过往业绩进行排名，即“收益率”由大到小排序。虽然较受投资者的欢迎，但其榜单排名的变化很快，因此这两类榜单相对很适合重点关注私募产品收益率的投资者。
以上就是笔者通过多方资源和渠道收集整理的国内主流私募评级机构的相关介绍，以及对其背后评价体系的深入解读，希望对大家有所帮助。
通过私募基金评级机构的评级报告与榜单，投资者可以更加准确、直观、全面地了解私募行业全景和自己关注的产品排名。不过，由于当下各大评级机构与评价体系“各具特色”，行业并没有统一的标准。由于我国高净值人群及各大机构的理财需求，市场亟需品牌公信力的专业私募评级机构“指点迷津”。
笔者希望私募基金高速发展的同时，相关监管部门能够建立评级行业“统一的评价标准或原则”，同时更期待具有品牌公信力的买方评级研究机构，能够以专业审慎的态度，开辟私募基金研究评级的新天地！
