界面新闻记者 |
持续大涨的红利板块突然遭遇重挫，4月22日，红利指数（000015.SH）大跌2.35%，今日早盘又进一步下探至3181.05点，随后才开始有所修复。截至中午收盘时，红利指数以3220.78点报收，较昨日收盘点数下跌0.56%。
在此之前，红利指数于1月23日盘中下探至2708.81点以后，迎来了一波强劲的上涨行情，至4月19日盘中一度触及3342.43点，区间涨幅高达23.39%。
红利指数为何会在这个位置突然迎来调整，后续行情走势又将如何演绎？界面新闻梳理了部分私募人士的最新观点。
明泽投资基金经理胡墨晗：新“国九条”的发布，增强了投资者对上市公司盈利能力、质量和公司治理的重视，这对红利策略而言是一个积极信号。然而，在红利策略受到市场持续追捧的同时，交易的拥挤度也随之上升，这可能导致市场博弈情绪的增加，并引发短期波动。
红利行情的核心驱动因素是政策的引导，它鼓励投资者关注公司的长期经营状况，这一因素并未改变，促使投资者倾向于长期投资。
在政策的驱动下，红利板块整体的配置价值日益凸显，预示着长期行情的持续，但投资者在实际操作中应关注红利板块内部的结构性分化。对于短期内被过度交易且估值偏贵的品种，建议投资者进行阶段性的规避。与此同时，投资者可以考虑配置那些同样具备高股息特征，但估值相对较低的品种，以实现更为稳健的投资回报。
优美利投资总经理贺金龙：红利板块遭遇回调基于宏观和市场行为的原因，由于4月LPR报价出炉，1年期和5年期品种维持不变，对于没有降息预期落地的宏观政策反映下，适逢经过一波红利行情后，以煤炭为主的回调拖累了红利指数表现的原因。
近年来的红利行情背后原因，一方面基于它与债券到期收益率表现长期负相关的效应，反映出根据股债收益比，红利股凸显的高配置性价比；另一方面基于美联储加息两年来，收紧全球流动性带来的新兴市场风险偏好下降，低波因子权重上升的外部环境逻辑；第三方面基于新“国九条”提出加大分红力度，提升分红比例，对于红利板块是政策性利好的逻辑。
目前这些因素除美联储鹰鸽的不确定性，其他方向逻辑没有大的变化。因此后续红利板块行情出现分化更体现出对于趋势和增量资金方向的把握。红利股大多处于成熟的行业周期，但不代表其没有成长性和业绩预期确定性。
黑崎资本首席投资执行官陈兴文：红利板块的重挫可能由多个因素引起：一是近期部分炒作红利板块的资金可能正在流向之前跌幅较大的中小题材股，进行抄底操作；二是红利板块在之前的一段时间内可能已经积累了一定的涨幅，因此投资者可能选择在此时进行获利了结；三是经济数据的短期波动可能影响市场情绪，导致资金流向更为稳健的红利板块。同时，政策面的变动，如新“国九条”的发布，也可能引导市场资金的流向；四是市场可能正在经历从成长股到价值股的风格切换，红利板块作为价值股的代表，可能受到市场情绪的影响；五是美联储的降息预期变化、地缘政治冲突等都可能影响全球资本市场，包括红利板块的表现。
以高成长与高分红为主的红利板块是震荡市中的“定心丸”。通常在市场不稳定时提供稳定的收益来源，因此，市场弱势时红利板块可能更有吸引力。长期来看红利板块依旧是提升持仓整体表现平滑度的良方，适合长期持有，短期波动可能需要更多的耐心和风险承受能力。不过，如果红利板块的估值已经较高，可能需要谨慎对待，避免追高。可以多关注上市公司的分红政策和分红率、宏观经济走势和政策动向以及资金流向等来把握红利板块的投资机遇。
