民营企业要想成功在境外资本市场上市及融资，正确的方法学是不可或缺的一环。“加减乘除”法则对一般人来说虽然并不陌生， 但明白当中玄机而又懂得运用在企业境外上市及融资的民营企业家却是凤毛麟角， 笔者针对如何能够成功在境外上市及融资这课题上，尝试设计一个形象化的方程式令民营企业家有一个清晰的概念。
1“+”
加上：对外宣传策略（投资者／公共关系）
1投资者／公共关系公司经营得多好，都要有良好的公关团队跟外边的投资者、基金和股民作定时和及时的沟通，以达到宣传公司的最佳效果。公司亦同时可以把未来的故事提前与外面沟通，达到提升股价的效果，请记住“现在的股价反映着公司未来的价值”。
2二级市场的打造只顾公司的经营，而忽略了二级市场的打造，也是不行的。公司可以通过“路演”的方法去和不同级别的投资者作充分和定时的沟通以达到满意的效果。
3股票交易量的重要性“交易量就是皇帝”。有了交易量，融资就变得容易，投资者可以计算出他们套现的时间表。要记住：很多投资者从第一天开始投资的时候就已经在计算他们退出的时间及可以赚取的利润了。
2“－”减去：做假账
为什么国内民营企业喜欢做假帐？主要有以下的原因：
1税务问题企业在还没有上市的时候都想尽量少交点税。但当他们发现没有发票的收入是不可以入账的时候，他们会千方百计把税务记录补上，从而优化财务损益表上利润的表现，直接增加企业上市的机会率、融资额度及市盈率的倍数。
2急功近利公司过去的财务数据会直接影响企业上市的可能性、融资额度及市盈率的倍数。矛盾在于营业额的表现是需要时间来体现的，不是立即可以体现出来的。可是很多国内企业家认为可以用不正规的方法去解决时间的问题，这种做法我不敢认同。
3境外上市监管的特点给带来的漏洞由于中外文化的差异，有些境外资本市场并不是以政府监管为主的，相反是以自律监管为主的。这样的一个模式给了很多国内民营企业机会去做假账去瞒天过海。
3“×”乘以：行业市盈率（这里包含了不同行业所用的计算方法如市帐率（P ／ B）、市销率（P ／ S）、EBITDA 及EBIT 等）
1行业不同行业有着不同的市盈率（或市帐率、市销率、EBITDA、EBIT 等）。企业家如果想成功加大在境外上市融资的机会，就要选择（在当时）有着高市盈率的行业。同一行业上下游的业务也有着不同的市盈率。企业要懂得在决定上市前把企业的经营业务重组，把市盈率相对较低的业务从拟上市的集团里面拨离出来。
2资产结构在上面说过， 企业在境外上市，“固定资产”尤其是对公司业务产生不了效益的固定资产，是不建议放在上市集团里面的。因为这会严重影响公司的市盈率。相反来说，“轻资产概念”特别是企业可以开发能够产生巨大利润的无形资产，是投资银行、承销商及投资者梦寐以求的东西。
3财务损益表的表现简单来说，财务损益表及现金流是直接反映市盈率的财务工具。持续的合理增长（按照不同行业的情况）可以大大增加市盈率的倍数。这可以事先通过规划专业有据的财务预测表来告诉投资者。
4了解需要作财务摊销的项目企业上市后需要按照不同的国际及境外的会计准则去摊销不同的会计项目。国际及境外的会计准则和国内的会计准则有着天渊之别，所以建议企业在上市前先和审计师就需要摊销的会计项目作深入的沟通和了解，免得上市后财务报表的表现大失预算。
5融资的影响国内企业家和外国企业家在融资概念上最大的区别是融资成本的计算。国内企业家在上市后，尤其是在二次融资时的概念是“融资金额越多越好”。不过，需知道融资是有成本的。上市公司如果不能把融资回来的资金快速融化在经营或者是企业增值的话，那么融资回来的资金成本会变成对财务报表的负担，从而直接影响到市盈率及股价的表现。正确的方法是企业应该有一个非常详细的融资阶段性计划表，在适当的时候融适当数额的资金，以达到“融资利益最大化”的目的。
6并购的影响合适的并购策略毫无疑问会让企业的市盈率大大增高。并购的好处是上市公司可以把融资回来的资金马上转化为财务报表的资产和利润。要知道资本市场其中一条金科玉律就是“买时间换空间”。
4“÷”撇除：落后的资本市场概念
境外资本市场有着灵活和先进的资本市场理念，不同的版块更加有着不同的游戏规则。企业必须按照自身独特的情况去选择及量身定做一个适合自己的上市及融资方案。多了解及学习境外资本市场的特点和特质是民营企业家在决定境外上市前必须要做的事情。固执于境内资本市场的玩法去参与境外资本市场无疑是死路一条。
结语
不同国家有着不同的资本市场的文化、法规及游戏规则。要成功在境外资本市场干一番事业就必须“入乡随俗”。所谓“知己知彼， 百战百胜”，企业上市前必须彻底改变古旧观念，多思考“加减乘除”法则，并做足充分的准备功夫，包括聘请有经验的内部和外部团队去规划及执行上市项目，这样才可以有成功的机会。
