VC市场资本寒冬还会继续吗，准备好反弹了么？很多传统企业也纷纷成立风险投资部门或者直接投资初创公司，他们为什么也加入了VC的游戏？中国投资者更多关注全球而不是本地市场？英国退欧之后，欧洲创业生态受到了哪些影响？哪些欧洲辖区在吸引创业者？
近期，KPMG和CB Insights合作，发布了《风险投资脉搏Q3 2016》（Venture Pulse ReportQ3 2016）报告。梳理了本年度刚刚过去的第三季度VC交易状况，探索了影响全球VC市场在本年度最后一个季度走势的一系列问题。报告全文点这儿，以下是界面编辑筛选的主要结论。
延续自从2015年Q4开始的资本收紧趋势，投资者的谨慎情绪继续主导2016年Q3风险资本市场。主要原因在于很多经济体面临经济不确定性，创业公司遇到艰难的退出环境。
在2016年Q3，创业公司在总共1983项交易之中，从风投手里拿到了241亿美元的融资，环比上季度下降14%，而且是自2014年Q4之后取得的最低值。
同时，投资方的话语权在增强。2015年的时候，很多投资者跟风进入了风投市场，而现在他们会对每一笔交易承担更多尽职调查，专注于投资已经证明市场潜力和具有强大商业计划的公司，这进一步放缓了交易进程和交易数量。
伴随全球VC交易数量和额度降低，风投在全球区域分布的主要集聚地，北美、欧洲、亚洲，融资额度也都在下降。不过欧洲的交易数量却上升了，主要来自种子阶段的市场活跃。
独角兽的地位变得没有那么重要。在2015年的时候，很多公司会为成为独角兽而奋斗，即使它们真正的估值还没有达到。而上市时不能达到私密估值而失败的独角兽，让初创公司和投资者对独角兽的追求变得更加理性。
与其为了独角兽的头衔而奋斗，而不管自己是否准备好，初创公司转而追求更为现实的反映其当前状况的估值。 同时，即使是独角兽，也失去了他们曾经在去年得到的众星捧月的待遇。彼时，投资者们生怕错过搭上独角兽的机会，而现在，他们给出的估值变得更加现实。
“2015年，投资者热衷于给已经意识到的独角兽投喂现金，不顾一切的寻求增长，独角兽的估值高得离谱；而现在我们已经看到交易活动的理性重置，重新关注宏观经济增长，这更具可持续性，因而我们认为现在的状况是积极健康的。”
自从Q2 Twilio、Nutanix成功上市以来，很多公司也在Q3成功启动IPO，比如美国的Apptio和Trade Desk，欧洲的Nets A/S、Takeaway.com。科技类IPO市场打破沉寂，表现复苏迹象。众多科技公司开始对IPO跃跃欲试，比如据说美国的Snap正在筛选投资银行筹备明年一季度的上市。
报告预测IPO市场将在本年度Q4或者明年Q1，开始重新开放。而这又将带给VC投资者们更多信心，促进VC市场恢复活跃。
尽管老牌风投资本玩家表现谨慎，却有越来越多的企业资本在加入，风险投资不再是一个科技巨头的游戏。
在Q3，企业投资初创公司的比例进一步增加至28%。尤其在亚洲，由于腾讯和Intel Capital的积极投资动作，涉及企业投资者的交易直接跳到45%。
企业在私人市场的活动稳步提升，他们或者设立了专门的风险投资部门，或者直接投资初创公司。所有企业都不得不对快速发展的科技和活跃的VC市场做出反应，企业开始将风险投资作为一个战略重点。
CBInsights CEO和联合创始人Anand Sanwal称之为研发外包，“虽然风投市场整体数字在下滑，企业仍然通过投资初创公司来接近创新和研发外包，而且他们覆盖了风险投资的全区段，不仅投资更成熟的后期公司，也投资早期的团队。”
传统公司正在寻找更有效的技术解决方案，无论是内部还是外部。比如德国的戴姆勒公司，正在从一个OEM（代工生产）公司，转变成为一个移动交通服务公司。大部分企业需要依靠和初创公司的合作来实现这种跨越，无论是通过投资还是收购。
“预计接下来，我们会看到更多来自汽车、医疗健康、金融科技行业的企业加入风险投资的游戏。”KPMG美国VC实践合伙人Brian Hughes表示。
“企业继续参与VC投资，他们意识到投资初创公司的价值，如果他们的组织变革被战略性的实施，从更灵活的创新和创造性的解决方案，到更强大的数据分析和新的销售渠道。企业 VC的回报率远远不只是财务业绩所表现出来的。”KPMG新加坡的Jan Reinmueller在报告中表示。
尽管多个行业领域的融资都在回调，网络安全领域依然吸引投资者的目光。本季度获得了8000万美元的融资，该领域投资连续几个季度表现稳健。
科技产品在整合越来越多的自动化网络技术，吸引了犯罪组织，民族主义，激进恐怖主义分子寻找弱点，公司和VC都敏锐意识到了保护敏感数据的重要性，而且需要不断更新升级他们的安全解决方案。
“网络安全是个长期的，没有结束的游戏，初创公司会为复杂多变的网络安全问题带来新的思路和解决方案。”KPMG以色列的Arik Speier表示。
移动设备的激增，不断变化的商业模式，互联网生态系统，和不断增加的信息价值，在驱动综合网络安全技术的需求和VC的投资，而且短期内仍将是投资重点。
以色列被视为网络安全技术和创业公司的全球领导者，特别是那些与金融服务有关的机构，如反洗钱和货币流动保护。其次是硅谷，另外俄罗斯、德国、东欧、新加坡、中国和日本也都出现了网络安全创业公司的集聚。 传统金融行业仍然是网络犯罪的主要目标，但已经不是唯一的目标，零售、健康、汽车行业等行业，比如在汽车行业，许多公司会提供“Bug Bounties”来吸引黑客想办法攻击，以及时发现和解决漏洞。
VC支持交易的主要行业依然集中于互联网和移动通讯，产业分布并没有太大变化。
作为全球风投市场的风向标，北美市场另外还有以下趋向。
首先宏观经济环境上，美国大选和美国利率可能上升为美国风投市场带来一些不确定性。
汽车技术领域表现活跃，主要来自底特律三大汽车巨头。尤其是通用汽车，投资Lyft，收购自动驾驶汽车公司Cruise。在Q3，福特投资收购了一系列汽车自动化公司，而Uber收购了自动驾驶技术公司Otto。
在Q3季度投资美国公司的所有风投中，53%是来自California、 New York或Massachusetts的，另外还有20%的海外投资者，主要来自英国、中国和加拿大。
欧洲市场的投资气象，重点是英国退欧可能为欧洲格局带来微妙的变化。
英国投资在Q2大幅下滑的趋势，在Q3止住并略有上升。很多投资和收购，已经先于英国退欧之前处于进程之中，尽管英国投资者对英国退欧有所顾虑，项目还是按照原计划继续推进。英国退欧对该国经济和VC市场的真正影响，预计将在接下来的2-3年内，伴随英国对于退欧条款的谈判，而清晰显现出来。
英国退欧之后，英镑贬值，会引起与海外供货商有关系的业务商的顾虑，但同时国际风险投资却把它当做进入英国投资的机会。对于初创公司，本来就处在动态的快速变化的环境之中，英国退欧在此刻不是他们最关心的事。但投资者们要求初创公司在商业计划书中解决英国退欧的影响。
尽管英国退欧的影响还不显著，而柏林，都柏林，巴塞罗那，和巴黎等欧洲城市已经开始争夺伦敦的地位。他们在借英国退欧的机会，吸引初创公司和投资者加入他们的阵营，以提高他们的科技生态环境和建设中心地位。
亚洲区域，种子轮融资占比急剧下降到40%，而前一个季度是29%。
中国总投资额达到5个季度的最低点，不过投资数量较上一季度有所提升。
中国的VC投资者将注意力放在中国以外的市场。这正是当前中国政府的激励方向，即从以制造业为主的经济转变为创新科技驱动型的经济模式。其中包括很多国企也在将目光投向海外，以发现新的科技带到中国应用。
来自以色列、加拿大、英国的科技公司是中国投资或者收购的重点国家。这其中，以色列为了在巨大的中国市场营销其技术，合作表现最为积极，而这将为中国带来长远的利益。
印度市场烧钱的概念已经过了，直播领域表现火热，和当年P2P借贷类似，这一领域一大波公司得到融资。
接下来，亚洲的投资者很可能会专注于技术应用，即依靠技术来提升产品和服务品质，以更好服务人的需求，比如医疗健康。
