文｜时代周报 霍东阳
编辑｜韩迅
香飘飘(603711.SH)与网红燕麦奶OATLY的合作又有了新消息。
近日，香飘飘发布公告称，公司控股孙公司湖州玖欣企业管理有限公司完成投资协议的签署，在欧力(上海)饮料有限公司成立的超级植造(上海)食品饮料有限公司中，香飘飘方面持股40%。
2022年10月17日，香飘飘发布公告称与欧力就战略合作事宜达成《战略合作框架协议》，拟成立项目公司开展业务合作，进行燕麦植物基饮料产品在中国市场的研发、生产及销售业务，共同开拓燕麦植物基饮料产品及其他相关产品市场。
2月23日，时代周报记者分别致电并向香飘飘发送邮件询问其日后对与欧力合作的期待，截至发稿前未收到回复。
奶茶还在火，不过和香飘飘关系不大
2023年的餐饮复苏，从新茶饮开始。
兔年春节小长假期间，奈雪的茶全国门店销量较同期增长达120%，部分门店的增长高达600%，共售出了640万杯茶饮、140万个欧包；喜茶同比节前众多门店增长超300%，部分门店增幅达到了500%；蜜雪冰城相关人员也曾透露，今年春节假期的整体业绩已经趋近2019年水平……
而与新茶饮品牌乘风破浪不同，“中国奶茶第一股”香飘飘却在今年2月初发布了营收、净利双降的业绩快报。根据公告，2022年香飘飘共实现了31.2亿的收入，同比下降10.08%，实现归母净利润2.1亿元，同比降低5.54%。
香飘飘业绩下滑一方面与国内疫情反复给销售端带来的压力不无关系，另一方面，原料价格上涨也影响着香飘飘的盈利。尽管香飘飘在2022年2月对旗下产品进行了2%-8%不等的提价，但根据2022年半年报，香飘飘的毛利率仍旧下滑了7.3%仅为20.7%。
事实上，以香飘飘为代表的冲泡式奶茶在2017开始进入了下滑期。以新茶饮品牌奈雪的茶为例，2018年到2020年，来自现制茶饮的收入从7.9亿元增长至23.2亿元，年复合增速高达71.4%。而同期，香飘飘的奶茶冲泡类产品收入从28亿元增长至30.7亿元，年复合增速仅为4.6%。
根据产业信息网的数据，2014年至2018年，“冲泡类”与“即饮类”奶茶领域的产品占奶茶整体市场规模不到20%。其中，香飘飘基石业务冲泡类奶茶，市场规模在2018年就已经下降至49亿元。
尽管自2012年到2020年，香飘飘以超过63%的市场份额，连续9年摘得杯装冲泡奶茶细分市场的桂冠，但天花板十分明显。
近年来，香飘飘对营销仍旧毫不手软，代言人从王俊凯到王一博，并时常出现在各类影视综艺的片头，但仍旧难以再现“一年买出3亿多杯，杯子绕起来可绕地球一圈”的“盛况”。
自2020年开始，香飘飘营收、净利一直处于下滑态势。2020至2022年，公司营收分别为37.61亿元、34.66亿元、31.17亿元，分别同比下降5.46%、7.83%、10.08%；归母净利润分别为3.58亿元、2.23亿元、2.1亿元，除2020年同比增长3.15%以外，2021年与2022年分别同比下降37.9%、5.54%。
早在香飘飘拟IPO之际，中国食品产业分析师朱丹蓬就曾公开表示过，香飘飘业绩增长高度依赖奶茶业务，单一的产品结构给公司业绩带来了风险。
而2022年年中报显示，香飘飘公司冲泡类产品实现营收4.53亿元，仍旧是贡献最大营收份额的品类，但同比下降31.37%也是跌幅最大的品类。
搭上网红OATLY，植物基救得了香飘飘吗？
实际上，香飘飘也在努力改变自己的产品结构。
早在2017年香飘飘就开始了自己的转型之路，希望用即饮奶茶撑起公司的第二增长曲线，推出了即饮奶茶品牌“兰芳园”，在2018年，公司还顺势推出果汁茶品牌“MECO”。
香飘飘此次与OATLY展开的合作就是围绕旗下的即饮茶品牌“兰芳园”展开的。双方共同研发关于兰芳园和OATLY INSIDE的预包装植物基饮品（包括但不限于咖啡和奶茶），产品研发由项目公司负责，双方团队共同参与，最终产品相关信息由双方共同确认一致推向市场。
目前已经有两款兰芳园&OATLY INSIDE燕麦奶咖啡产品，以及两款兰芳园&OATLYINSIDE燕麦奶奶茶产品问世，在兰芳园和OATLY的相关电商平台都可以买到。
香飘飘曾公开表示，2023年，公司将会坚持“双轮驱动”的策略，一方面继续挖掘当前冲泡基本盘的机会和潜力，另一方面加大即饮第二业务增长曲线的培育和投入，期望随着外部环境的好转，公司能取得更好的业绩。
英敏特北亚区食品饮料研究副总监李琛向时代周报记者表示，现在的消费者对自己的需求更加精细化，也看重产品的健康属性。而其中香飘飘的重要举措之一，是围绕健康化、年轻化，推进冲泡产品的创新和升级。
植物基正因为其健康属性为市场所追捧。
植物基市场逐渐进入了迅速发展的推广期，包括燕麦奶在内的植物基行业的市场潜力较大。2019年全球市场价值达185.0亿美元，较2018年增加43.0亿美元，同比增长30.3%，预计2024年将达355亿美元。
有业内人士向时代周报记者表示，香飘飘选择与OTALY合作或可以帮助其通过植物基进一步向健康化转型，而同时又可以控制香飘飘的研发支出。
Wind数据显示，2018年到2021年，香飘飘的研发费用分别为883.62万元、3102.54万元、2442.29万元、2804.76万元，占营业收入比例分别为0.27%、0.78%、0.62%、0.81%，占比均未超过1%。
值得注意的是，香飘飘通过合资的方式拓展健康型产品的策略并不仅限于与OTALY，同时也向功能性品牌展开。
2021年10月，香飘飘与金达威合作成立2家合资公司，积极探索功能性产品，目前样品健康奶昔lean body已出，主要布局健身和塑形人群，但截至2023年2月23日，lean body天猫期舰店销量最高的产品订单仍不足百个。
2月23日，香飘飘的股价以下跌1.86%报收19.53元，市值约为80亿，较2019年8月约160亿的最高市值几乎腰斩。
