作为第二梯队的造车新势力，零跑的生存图景愈加艰难。
11月14日晚间，零跑汽车发布了上市以来的首份财报。数据显示，2022年Q3，零跑汽车营收为42.9亿元，同比增长399%，与此同时，单季销售成本达到46.7亿元，同比增长276%，这意味着，零跑至今仍未扭转毛利为负的事实，报告期内，零跑汽车净亏损13.4亿元，同比扩大86%。
受此影响，零跑汽车港股今日低开，盘中一度重挫近7%，截至发稿，零跑汽车股价报20.7港元，相较于48港元的发行价整体缩水57%。对此，零跑创始人朱江明曾表示，公司上市没有赶上好时候，9月29日，零跑在市场低谷中赴港挂牌，上市首日便遭遇破发，当天跌幅一度接近40%。
不过，从9月29日以来，恒指已经整体反弹了6个点，但零跑汽车却仍然下跌了35个点。从这个层面来看，外界对于零跑的悲观态度，远不止外围因素那么简单，核心还是零跑烧钱换增长的模式。
从首款量产车型S01失败之后，零跑汽车就走上了“高配低价”的不归路，截至目前，零跑旗下有3款车型，整体覆盖6.58万元-28.68万元，但走量车型仍然是两款低端车T03和C11。2022年Q3，零跑总交付量为3.56万辆，同比增长186%，其中，T03交付量17790辆，C11交付量17257辆。
按此计算，2022年Q3，零跑的单车收入在12万元左右，同期，零跑单车销售成本为13.1万元。上市前夕，零跑推出了新车C01试图进一步推高单车售价，但当前C01仍处于产能爬坡阶段。此外，朱江明在本次业绩分析会上也表示，上游电池成本及整车价格提升导致用户订单数量急剧下降。
10月份，零跑汽车总交付量为7026辆，环比减少36%，与之相对的是，同处第二梯队的哪吒汽车单月交付量达到超过1.8万辆。对此，朱江明在业绩分析会上指出，除了需求端的影响之外，疫情也是当月交付量下滑的另一个主要原因，10月份，零跑位于金华的工厂由于疫情停产了10天。
截至10月末，零跑汽车今年累计交付量为9.46万辆，按照朱江明的说法，零跑汽车今年的交付目标为12万辆，这意味着，未来两个月，零跑汽车的月均交付量需达到1.27万辆。此前，业界有分析数据称，新能源汽车要达到盈亏平衡，年度产销规模也将大致落在40万辆至60万辆区间。
对比这一平衡线，零跑汽车尚有一定差距。2022年Q2，零跑汽车的整体毛利率为-8.9%，与此同时，零跑汽车在渠道、基建、研发上均处于投入期。2022年Q3，零跑汽车的销售费用、管理费用、研发费用分别为3.9亿元、2.18亿元、4.04亿元，同比增速分别达323%、143%、139%。
受此影响，2022年Q3，零跑汽车单季亏损达到13.4亿元，相较于上年同期7.2亿元的亏损扩大86%。同期，零跑汽车的自由现金流净流出5.07亿元，截至Q3末，零跑汽车账面现金及现金等价物、受限制现金、按公允价值计入损益的金融资产及长期银行定期存款金额为117.8亿元。
