记者|陈靖
继新三板上市公司九鼎集团发布公告拟转让九州证券72.5%股权半年后，近日，证监会公布反馈意见，主要关注变更主要股东、控股股东、实际控制人申请文件三方面问题。
首先，证监会要求武汉开发投资有限公司(以下简称“武汉开投”)说明拟如何确保公司持续符合《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》(以下简称“《指导意见》”)“年终分配后净资产达到全部资产的40%”要求。
其次，根据申请材料，武汉中天昱诚商业管理有限公司入股九州证券的资金来源于母公司武汉金融街投资控股集团有限公司的增资资金，中天昱诚、武汉金融街集团两家公司业务以房地产业务为主，要求中天昱诚进一步说明入股证券公司的目的以及与其主营业务的协同性。
此外，根据同创九鼎投资管理集团股份有限公司与武汉开投签订的有关协议，此次证券公司控制权变更后，九州证券“拟通过自营、固收等业务做大总资产”。证监会要求相关方解释相关考虑及通过该方式做大证券公司总资产的可行性，并就以自营、固收业务作为下一步重点发展业务是否符合证券公司主责定位、是否有利于证券公司稳健经营作进一步论证。
今年4月25日，新三板上市公司九鼎集团发布公告，武汉金控集团联合东湖高新区和江汉区相关国资公司与九州证券控股股东九鼎集团签订协议，共同收购九州证券72.5%股权。
协议显示，武汉开发投资有限公司拟受让16.85亿股股份，占总股本的50%；武汉光谷金融控股集团有限公司将受让4.21亿股股份，占总股本的12.5%；武汉三恒投资控股集团有限公司将受让1.69亿股股份，占总股本的5%；武汉中天昱诚商业管理有限公司将受让1.69亿股股份，占总股本的5%。这意味着，九州证券将成为首家武汉国资控股的券商。
武汉开发投资有限公司是武汉金融控股（集团）有限公司100%控股的公司，实际控制人为武汉市国资委；武汉光谷金融控股集团有限公司是武汉市东湖高新区管委会直属国有企业；武汉三恒投资控股集团有限公司为武汉市江汉区财政局下属企业；武汉中天昱诚商业管理有限公司的实际控制人是武汉市江汉区国资局。
本次交易完成后，九鼎集团仍将持有九州证券55,675万股股份，占九州证券总股本的16.52%。
九鼎集团表示，本次交易的目的是为了进一步落实公司去金融、去杠杆、聚焦投资主业的经营战略，有利于进一步降低资产负债率，有利于公司进一步聚焦投资主业。
九鼎集团称，本次交易九州证券72.5%股权作价为48.9亿元，对应的投资成本约为28.4亿元，本笔投资盈利约20.5亿元，总投资回报率约41.9%。
公开资料显示，九州证券前身为三江源证券经纪有限公司，成立于2002年。2014年底，青海证监局核准九鼎集团对九州证券增资3.6亿元，成为九州证券控股股东。
此前，九州证券股东为九鼎集团、中石化集团、众合九州，持股比例分别为85.7626%、10.9792%、3.2582%。
去年10月及今年7月，二股东中石化集团也欲转让九州证券股权。据北京产权交易所披露，九州证券3.7亿股股份（占总股本10.98%）被挂牌转让，转让底价为4.74亿元，转让方为中石化集团，转让后中石化集团将实现退出，但截至目前尚未脱手。
作为国内“首家PE系券商”，背靠大股东九鼎集团，九州证券具有显著的投资属性。但是近几年来，九鼎集团陷入经营困境，九州证券也在动荡的形势下陷入艰难时刻，陆续经历易主山东高速未果、因踩雷被暂停部分业务资格等艰难时刻，经营业绩更是表现不佳。
据武汉本地媒体长江云报道，本次并购完成后，武汉金控集团及并购关联方将同步启动为九州证券增资。根据中国证监会公布的证券公司分类结果，九州证券级别为BB级。股东增资后，有利于破解九州证券资本瓶颈。
