就在全球央行官员聚首美国怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)召开会议之前，一位研究货币政策的元老对许多央行长期以来推行的非常规货币政策进行了批评。
斯坦福大学教授约翰·泰勒(John Taylor)24日撰文谈及货币政策时称，他希望全球央行在杰克逊霍尔会议上讨论“不那么奇怪的政策”，重点应该讨论政策的正常化及其益处。
约翰·泰勒是被称为“泰勒规则”的货币政策公式的创始人，这一规则描述的是短期利率与通货膨胀率和经济产出的关系。通常来说，在其他指标不变的情况下，通胀率每上升或下降1个百分点，短期利率就应提高或降低0.5个百分点。如果经济产出缺口（实际经济产出与潜在经济产出之差）为正或负1%，短期利率就应提高或降低0.5个百分点。
尽管美联储并不将“泰勒规则”作为制定政策的主要参考，但美联储在过去执行的大部分政策措施却符合这一规则的描述。
泰勒表示，当1982年时任美联储主席保尔·沃克尔(Paul Volcker)参加第一次杰克逊霍尔会议时，他没有被安排进行开幕演讲，也没有任何人会去猜测他可能说什么。其他美联储理事没有任何一人到场，其他央行也没有任何一家派人参会。当时，只有四家媒体派出记者报道会议，分别是《洛杉矶时报》、《纽约时报》、《华尔街日报》和《华盛顿邮报》。
然而，如今的杰克逊霍尔会议却发展成一个有着全球央行官员和大量经济学家参与的会议，并且吸引着世界上无数财经媒体的关注，更不用说金融市场的目光了。泰勒说，在1982年时，时任美联储主席沃克尔并不需要借助杰克逊霍尔会议来宣布新的政策干预措施或者政策工具。当时，沃克尔谈论的是关注物价稳定并降低通胀率，而后再采取措施使美国经济增速得以恢复，并使失业率下降。
如今，美联储主席耶伦在杰克逊霍尔会议上的讲话受到极大关注。同时，与会者讨论的基本上是关于不寻常的基准利率的影响，以及央行机构大规模购买企业债券或股票的影响，甚至还会谈及所谓“直升机撒钱”措施以及其他“新工具”。
与此同时，1982年8月的联邦基金利率超过10%，如今它只有0.5%。杰克逊霍尔会议的变迁与联邦基金利率的差距凸显出，量化宽松与负利率等非常规措施是如何改变了货币政策的界限。
泰勒参加了1982年举行的第1届杰克逊霍尔会议。即将在本周五晚间召开的会议是第35届，而泰勒可能是既参与第1届会议也参与第35届会议的唯一一人。
