又有两家逆变器企业要上市,能成为资本宠儿吗?

古瑞瓦特业绩水平仅次于阳光电源,首航新能源则位于中等水平。

图片来源:视觉中国

记者|马悦然

一周多内,资本市场迎来两家光伏逆变器IPO消息。

6月24日,深圳古瑞瓦特科技能源有限责任公司(下称古瑞瓦特)在港交所递交招股书,拟于港交所主板上市,瑞信和中金公司担任联席保荐人。

同在谋求上市的逆变器制造商,还有深圳市首航新能源股份有限公司(下称首航新能源)。6月16日,该公司创业板IPO获深交所受理。

据界面新闻不完全统计,截至目前,已上市或拟上市的逆变器企业已共计八家。

与已上市企业相比,古瑞瓦特去年业绩仅次于阳光电源,首航新能源则位于中等水平。

两家微型逆变器制造商昱能科技(688348.SH)和禾迈股份(688032.SH)的体量相对较小,但它们在资本市场上足够吸睛。

2021年12月7日,禾迈股份登陆科创板,发行价557.8元/股,成为A股最贵新股,一定程度上说明资本对逆变器领域的高关注度。

截至今年6月27日,禾迈股份股价报收833.78元,较发行价上涨约五成。

6月8日,逆变器企业昱能科技登陆了科创板,成为新的资本宠儿,首日大涨78%。6月27日,该公司股价报收462元,较发行价163元/股上涨1.83倍。

但逆变器老大阳光电源(300274.SZ)近期股价较为低迷。6月27日报收94.38元,总市值1401.75亿元,较去年7月底的历史高点下跌约五成。

数据来源:公司财报或招股书 制图:马悦然

逆变器是光伏下游发电系统的核心设备,连接光伏系统与电网,可将太阳能板产生的可变直流电压,转换为市电频率交流电,其成本在国内光伏系统中占3%-5%左右。

近年来光伏和储能市场快速发展,为逆变器市场打开了增量空间。

国家能源局数据显示,5月国内光伏新增装机6.83 GW,同比增长141.34%,环比增长86%;1-5月,光伏累计新增装机23.71 GW,同比增长139.25%。

光大证券研究报告显示,全球逆变器市场规模预计2023年超千亿元,2021-2025年的年复合增长率为18%。

据全球调研机构IHS Markit日前公布的2021年全球光伏逆变器市场排行榜,古瑞瓦特的排名较上年上升了四位,位列全球第四名,仅次于阳光电源、华为以及锦浪科技(300763.SZ)。

古瑞瓦特2011年成立于深圳,主营业务包括光伏逆变器、储能系统、智慧能源管理系统等。目前在光伏户用逆变器领域处于龙头位置。

2021年,古瑞瓦特光伏逆变器出货量突破69.5万套。根据弗若斯特沙利文的资料,去年该公司在全球户用光伏逆变器市场排名第一,市占率约19.9%,

该机构数据显示,古瑞瓦特分别约占亚洲、美洲及EMEA(欧洲、中东和非洲)户用光伏逆变器出货量的25.2%、16.8%及10%,在这三个地区排名分别为第一、第一及第三。

去年,古瑞瓦特的用户侧储能逆变器出货量也位居全球第一,市场份额达13.8%。

2019-2021年,古瑞瓦特的营收分别为10.01亿元、18.93亿元和31.94亿元。其中,光伏逆变器的收入分别为9亿元、16.3亿元和24.62亿元,占比分别约为89.9%、86.1%和77.1%。

同期,古瑞瓦特净利润为0.9亿元、3.66亿元和5.7亿元,呈逐年上涨态势。

图片来源:古瑞瓦特招股书

古瑞瓦特此次赴港IPO募集所得资金,将主要用于新建和扩建现有生产设施与设备、供应链升级、投资核心技术、推动全球销售渠道等。

古瑞瓦特相比,首航新能源在逆变器市场的排名较靠后。

根据Wood Mackenzie的研究报告,2020年首航新能源在全球光伏逆变器市场出货量位列第12位,市场占有率约2%。

招股书披露,首航新能源拟计划发行不超过9300万股,募资15.1亿元。其中,7.7亿元用于新能源产品研发制造项目,4.5亿元用于补充流动资金,1.97亿元用于研发中心升级项目,0.914亿元用于营销网络建设项目。

首航新能源成立于2013年,核心产品涵盖光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池等。

与古瑞瓦特类似,首航新能源近三年提升对储能业务的重视。2019-2021年,该公司的光伏逆变器收入比重自91.19%降至64.78%。

去年,首航新能源的储能逆变器收入为4.2亿元,同比增长500%;储能电池板块收入为2.2亿元,同比增长近36倍。

图片来源:首航新能源招股书

首航新能源境外销售收入占比较高。2019-2021 年的境外销售收入分别为4.6亿元、9.4亿元和16亿元,占主营业务收入的比例分别为86.71%、92.09%和88.01%。

去年,首航新能源新增113.4万股,全部由问鼎投资认购,后者目前持有首航新能源3%的股份。问鼎投资为锂电巨头宁德时代(300750.SZ)子公司,实际控制人为曾毓群和李平。

招股书显示,2021年首航新能源对宁德时代的采购金额为0.71亿元,占其采购总额的5.18%。

来源:界面新闻

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