中投公司彭纯:全球经济增长将出现边际转弱,金融市场脆弱性进一步上升

2022年01月15日 18:07
全球经济形势可能出现三大“转换”。

记者 | 孙艺真

“‘疫苗鸿沟’令低收入新兴国家复工复产明显滞后,加剧全球经济发展不平衡。”中投公司党委书记、董事长兼首席执行官彭纯于1月15日在全球财富管理论坛•上海苏河湾峰会上表示,疫情仍在持续,宏观经济形势错综复杂。

展望2022年,彭纯表示,随着超宽松政策的退坡,全球经济增长将出现边际转弱,全球经济形势可能出现三大“转换”,金融市场脆弱性将进一步上升。

一是,全球经济增长从非常态逐步向趋势水平转换。

彭纯认为,随着基数效应等短期因素的消退,全球增速有望从非常态向相对常态过渡,并逐步向潜在水平靠拢。但是,相对常态化增速背后的结构性问题更加凸显,疫情反复、地缘政治风险和保护主义等因素叠加,引发全球供应链紊乱甚至断裂,部分领域产业链加快重构,短期内供应瓶颈难以解决。

“特别是全球疫苗分配不均,高收入发达国家80%的人口已至少接种一剂疫苗,但在低收入新兴国家这一数字仅为9%。‘疫苗鸿沟’令低收入新兴国家复工复产明显滞后,加剧全球经济发展不平衡。”彭纯说。

二是,通胀从临时性因素驱动向更具粘性因素驱动转换。

彭纯表示,目前,市场观点对通货膨胀的演变虽有一定争论,但通胀中枢的抬升已成为不争的事实。随着供给缺口的逐步弥合,全球通胀压力可能局部缓和,但短期内商品低库存、工资水平上涨、需求复苏和资本开支扩张将接续支撑物价上行。

同时,劳动力市场修复进度不及预期,全球供应链的区域化本土化布局和能源转型下的成本上升等因素,将在中长期推动通胀中枢摆脱过去几十年的低位,维持相对较高水平,进而对全球经济演变产生重要影响。

三是,主要发达国家货币政策由松向紧转换。当前,主要发达国家央行面临增长动能放缓和通胀维持高位的两难权衡。

2020年,美联储转向瞄准平均通胀目标,显著提升短期通胀容忍度。过去几个季度,美国通胀明显超出预期,2021年CPI上涨7%,创40年新高。

“目前,美联储对通胀的态度发生转变,相比于2013—2019年的退出周期,预计本轮非常规政策正常化的节奏将更快,从缩减资产购买到加息、甚至缩表的时间间隔会更短。2022年货币政策与通胀之间的追赶,以及美联储加息和缩表节奏的演变,将成为市场关注的焦点。”彭纯指出。

四是,金融市场脆弱性进一步上升。

彭纯表示,疫情以来,在超常规政策和经济逐步复苏的支撑下,全球风险资产价格出现了大幅上涨。

从公开市场来看,全球股市连续三年增长超过两位数,美国股市屡创新高,长期实际利率创下有记录以来的新低。从非公开市场来看,全球并购基金、VC等已募集未投放资金超过1.5万亿美元,流动性泛滥下PE基金募资节奏明显加快。高估值叠加高通胀、高债务,在货币政策转向的大背景下,金融市场脆弱性进一步上升。

“跨境投资特别是长期投资,不仅能够优化全球资源配置,也有助于投资接受国和地区改善经济结构,扩大就业和改善民生,促进经济的长远健康发展。”彭纯认为,近年来,全球主权财富基金逐渐发展壮大,已成为长期资本的重要来源。

基于此,彭纯表示,中投公司将坚持合作投资模式,与全球主要投资机构保持良好的合作关系,发挥各自优势,不断探索务实多样的合作方式,设立了多支新型双边基金,促进跨境产业合作,推动实现双赢、多赢。

来源:界面新闻

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