出售主要盈利资产要当新冠检测概念股,济南高新“腾笼换鸟”打的什么算盘?

2022年01月14日 09:24
济南高新近两个交易日股价均涨停。

图片来源:图虫

记者 | 李昊

近期,随着新冠检测需求激增,多家相关上市公司股价创阶段性新高。

2021年12月2日,济南高新(600807.SH)放出收购新冠检测公司艾克韦生物消息,股价随即连续四个交易日涨停。近两日该股再度涨停。

尽管艾克韦生物经营状况难言乐观,且2021年前三季度营收占济南高新总营收不到3%,但公司仍拟剥离主要盈利资产为其补血。

对此,上交所1月12日向济南高新下发关注函,要求其回复剥离主要盈利资产是否合理。

图:宣布收购艾克韦生物后股价走势

入局核酸检测存多项风险

尽管收购艾克韦生物一事带涨了济南高新股价,但其对公司的影响同样需要关注。

1月13日晚济南高新发布股价异动公告,其中提示了收购一事的多项风险。

首先,艾克韦生物营业收入、市场份额占比小,毛利率低于同行业水平。2021年前三季度,艾克韦生物核酸检测试剂类收入2030万元,仅占济南高新同期营业收入的2.60%。同时,艾克韦生物核酸检测试剂类产品毛利率约15%。

对比同行业上市公司,艾克韦生物的毛利率明显偏低。以新冠检测头部企业为例,今年前三季度达安基因(002030.SZ)毛利率为75.35%,热景生物(688068.SH)毛利率为61.44%,金域医学(603882.SH)毛利率为46.63%,均远高于艾克韦生物。

第二,目前股权过户登记尚未完成,艾克韦生物不会纳入济南高新2021年财务报表。目前艾克韦生物股权过户登记手续尚未完成,不会纳入公司2021年财务报表合并范围,不会对公司2021年财务报表业绩产生影响。

截至2021年12月11日,本次交易的标的公司股权均处于质押状态,且尚有约1.06亿元应收账款暂未收回。

第三,济南高新暂无生物医疗领域相关人员、技术储备。济南高新的主营业务包括产业园区开发运营、住宅及商业地产开发、开采金银矿石及冶炼等,与艾克韦生物的新冠检测业务几乎毫无关系。

济南高新也表示,并购后公司能否对艾克韦生物实施有效整合和管理尚存在不确定性。

最后,艾克韦生物存在经营未达预期、业绩承诺不能实现的风险。济南高新表示,若艾克韦生物未来经营未达预期,导致业绩承诺无法实现,将影响公司的整体经营业绩和盈利水平。

从对赌协议来看,艾克韦生物原股东西陇科学(002584.SZ)承诺2022-2024年经审计的税后净利润分别不低于4900万元、6300万元、7800万元,即业绩承诺期间累计实现经审计后的税后净利润不低于1.9亿元。这一营收对上市公司的贡献十分有限。

拟关联出售主要盈利资产

济南高新12月30日发布公告称,拟以9.13亿元预估值向关联方玉龙股份(601028.SH)出售NQM公司100%股权。

此次交易完成后,济南高新将置出主要的矿业开采业务,拟将收回的价款用于产业园区开发运营及配套地产项目、投入生物医疗业务并补充流动资金。

济南高新此前并无生物医疗相关业务,NQM公司是济南高新的主要资产和主要盈利来源。

2020年NQM公司资产净额、营业收入占上市公司相应指标的比例分别为92.93%、61.63%;2021年三季度上述指标比例增至210.05%、61.93%。此外,2020年公司净利润亏损约8亿元,NQM公司净利润约1.11亿元。

从交易预案的对赌协议也能看出NQM公司盈利能力较强。预案显示,NQM公司在2022年-2024年承诺实现累计利润数合计约6亿元。

对此上交所于1月12日向济南该信下发问询函,要求济南高新说明公司剥离主要盈利资产的原因及合理性,9.13亿元的交易对价是否合理,是否存在变相向控股股东输送利益的情形。

值得注意的是,NQM公司对济南高新仍有债务未清偿。截至2021年6月30日,NQM公司应付上市公司及其下属公司的债务共计约5046.33万元;标的公司接受上市公司提供担保的项目担保总额共计9558.33万元。

对此,上交所也要求济南高新说明债务形成原因、时间、是否存在其他债权债务、资金占用等利益往来。

股价暴涨资本狂欢

不管济南高新“腾笼换鸟”一事能否顺利完成,新冠检测业务预期已令其股价出现明显反应。

1月12日、13日连续两个交易日,济南高新均涨停封板。截至1月13日收盘,仍有5.7万手买单等待买入。

过去30个交易日,济南高新累计涨幅达61.16%,股价已触及2020年8月以来的新高。从1月13日龙虎榜来看,华鑫证券旗下两游资占据买一、买二位置;国泰君安旗下游资上海江苏路证券营业部位列买三,净买入2087.69万元。

但济南高新的业绩并不能撑起暴涨的股价。2020年公司亏损8.25亿元,2021年前三季度亏损有所缩窄,但仍亏1.65亿元。

值得一提的是,济南高新此前涉及虚假陈述。1月13日公告显示,前期部分投资者以证券虚假陈述责任纠纷为由,对公司等提起诉讼。近期山东省济南市中级人民法院等判决公司向投资者支付赔偿款合计约7861万元。公司名下的17个车位以合计132.02万元的拍卖价成交,将用于抵偿公司债务。

此外,济南高新还以价值2.02亿元的房地产抵债。1月13日公告显示,公司与债权人签订《债务和解协议》,公司以自持的价值2.02亿元房产和车位抵偿上述债务本息。

来源:界面新闻

广告等商务合作,请点击这里

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

打开界面新闻APP,查看原文
界面新闻
打开界面新闻,查看更多专业报道

热门评论

打开APP,查看全部评论,抢神评席位

热门推荐

    下载界面APP 订阅更多品牌栏目
      界面新闻
      界面新闻
      只服务于独立思考的人群
      打开