为何“基金赚钱基民不赚钱”?不理性投资行为“磨损”近半收益

2022年01月14日 09:20
财富管理机构在提高投资者风险意识、传播正确理财观念上还有很多功课要做。

图片来源:视觉中国

记者|张晓云

伴随公募基金的大热出圈,各家财富管理机构也持续加码投资者教育工作。

蚂蚁投教基地、蚂蚁财富近日联合多家机构举办“一年一度投教大会。近期,市场整体呈震荡态势,投资者的收益体感也有所分化,“基金赚钱基民不赚钱的现象被更多关注和讨论。

基金公司《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》显示,截至2021331日,过去十五年,主动股票方向基金年化收益率为16.67%。而对应时间节点,历史全部个人客户的平均收益率仅8.85%。也就是说,投资者最终赚到的收益,通常明显低于这只基金的实际业绩。

中欧基金公布的数据显示,该公司用户去年亏损比例达到四成,但公司旗下偏股型基金去年平均回报实则在12%左右。

无独有偶,天天基金网近日针对基金投资者的最新调查报告显示,截至20211228日,53%受访基民的年内收益率为负,35%受访基民表示年化收益率在10%以内,只有9%受访基民表示年化收益率能达到10%-30%

为何“基金赚钱基民不赚钱的怪象依然有增无减

中欧基金具体分析用户行为特征后发现,盈利用户大多开通了定投服务,更偏向于具有持有期、低波动的产品,长期持有的特征较为明显,且懂得分散投资;亏损用户的典型行为特征则与前者相反,多数未开通定投服务,更偏好高波动、赛道型产品,交易较频繁,持有产品不够分散。

蚂蚁财富的数据显示,投资者不理性的理财行为,可能“磨损掉近一半的收益率。

蚂蚁财富副总经理李小军分析,基金收益可以拆解为产品收益和用户行为收益,产品收益又包含基准收益和超额收益,这几个因素相加,决定了投资者最终的收益。

蚂蚁财富的数据显示,2020年基民持有的权益类基金平均产品收益率达27.8%,但因追涨杀跌频繁交易等不合理行为,基民最终平均收益仅为15.7%,而懒型基民的收益,与基金产品收益最接近。

蚂蚁财富平台综合分析发现,2020年投资者持有的权益类基金平均产品收益率达27.8%,用户平均行为收益率则为-12.1%,行为磨损导致最终实际收益仅为15.7%,与应得产品收益相比损失了近一半。2021年震荡市场下投资者整体收益率偏低,但结论仍然相似。

具体以某只科技主题的基金为例,同样是持有1年,用户不同交易行为导致的收益差异很大:操作较少的懒型用户最终收益率达到47%,行为收益率仅-3%,而追涨杀跌型用户最终收益率仅24%,行为收益率-28%,前者的实际收益高出后者近一倍。

这意味着,财富管理机构在提高投资者风险意识、传播正确理财观念上还有很多的功课要做。

多家机构认为,公募基金行业一方面要追求将产品收益做得更好,另一方面也要充分关注投资者的非理性行为。

来源:界面新闻

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