2021年度最风光公司：穿越周期与不确定性｜回望2021㉝

记者｜ 庄键  侯卓铠  王鑫  白帆 李亦萌   黄华 乔启迪   徐宁  王勇 席菁华  

2021年是商业和大公司剧烈起伏动荡的一年。

疫情还在继续，全球供应链有些支离破碎，承受着巨大的压力。卡在苏伊士运河的一艘轮船，居然可以让全球经济的物流血管为之壅塞。

临近岁尾袭来的奥密克戎，让全球防疫重回紧张和封锁局面。

我们都说，能够穿越周期的公司，会是一家优秀的公司。现在，它还必须穿越疫情，甚至要穿越一些人为的技术与经济的割裂与壁垒。

在界面新闻2021年度最风光公司榜单中，我们关注到一些穿越周期与不确定性的优秀公司。

中国新能源汽车产业链是贯穿全年的亮点。

全球最大的新能源电池供应商宁德时代的市值一度突破1.6万亿元，成为A股市值排名第二位的企业，仅次于贵州茅台。

比亚迪则推出了全新的磷酸铁锂“刀片电池”，其包含新能源汽车在内的全年汽车销量超50万辆，同比增长超过两倍。公司市值仅次于特斯拉和丰田汽车，跻身全球上市车企市值“前三甲”。

赣锋锂业、北方稀土、中国神华、宝钢股份则迎来了一波超级周期。新能源汽车需求的爆发，推高了产业链上游锂、钴等稀有金属价格，半导体产业缺口也提升了稀土等矿产的估值。美联储规模巨大的量化宽松，美元持续贬值，全球资源型产品价格持续走高。钢铁、煤炭、石油、稀有有色金属、天然气都迎来了一段景气的好时光。

科兴是为数不多在疫情当中获得正反馈的公司。它成为全球供应量和使用量最大的新冠疫苗生产商，全年的盈利水平将触及千亿规模。

极兔、上汽通用五菱都处在一个过度竞争的市场，它们都善于在不可能当中创造机会和利润。

在新消费领域，这是国货崛起的一年。运动品牌安踏抓住机会，市值一度超越阿迪达斯。

东方财富的崛起，则再一次向市场显示了互联网渠道的巨大潜力，其自2021年6月底总市值超越券业“龙头”中信证券，自此便稳坐券商榜首至今。

从界面新闻2021年度最失意公司榜单来看，对一些大公司来说，这也是一个相当严酷的年份。

一些传统意义上的大白马公司甚至也感受到了寒意。昔日的“快递之王”顺丰跌落神坛，一季度首次出现季度亏损，市值全年自高点跌落近五成。

中国餐饮行业偶像级公司海底捞真正坠入海底，大幅度关店，正在为犯下的错误买单。疫情造成的客流骤减不是海底捞颓势的根本原因，但它放大了海底捞的诸多问题。

受到宏观环境巨大影响的还有教育培训公司。18岁的好未来迎来了最残酷的成人礼。突如其来的行业转折之下，好未来市值蒸发超3500亿元，几尽归零。

“中国电子烟品牌第一股”雾芯科技，也在电子烟监管政策中风雨飘摇，如今市值只剩年初刚上市时的约十分之一。

一些大公司在年景好的时候做出的“盲目多元化”，现在都成了陷阱。苏宁曾是中国最大的商业连锁企业，却在流动性危机中走向命运的转折。冲向地产行业顶端后的恒大，因自身无度的多元化扩张陷入危机。

一些互联网头部公司也面临着平台反垄断、业绩不及预期的巨大压力。爱奇艺大幅裁员近三成；蚂蚁集团IPO折戟一年后，合规整改仍在进行；滴滴遭遇监管处罚，不得不“从纽交所退市，启动香港上市”；一直高速增长的超级独角兽字节跳动也按下刹车键，对教育、游戏、商业平台业务做出裁员。

周期和不确定性都是中性词汇，一些公司可能会被它击倒，但也有更多的公司随之风起。上汽通用五菱旗下五菱宏光MINI EV新能源车型累计销量达32.8万辆，全球排名第二，仅次于特斯拉Model 3车型，极兔也从顺丰和四通一达“铁板一块”的市场里面抢到了自己的一块市场空间。产品和商业模式的创新力量不容小觑。

商业也依然充满想象。脸书（Facebook）更名为Meta，虽然在原宇宙里面炒房多少有点儿夸张，不过路易·威登（LV）真的推出了自己的NFT数字玩偶。未来值得期待。

界面新闻再次进行年度公司盘点，推出2021年度最风光公司与2021年度最失意公司，为读者呈现过去一年财经领域的重要记忆。

2021年度最风光公司

#宁德时代：“宁王”一年市值涨了8000亿

在碳达峰、碳中和成为热词，新能源汽车市场逐步放量之际，宁德时代历经多年构筑的护城河，开始被资本市场认可。资本对宁德时代的追捧在今年达到顶峰，程度近乎疯狂。

2021年5月31日，宁德时代首次突破万亿市值，跻身A股市值榜第十位。12月初，宁德时代的市值一度突破1.6万亿元，成为A股市值排名第二位的企业，仅次于贵州茅台。

短短一年，宁德时代的市值迅速攀升了8000亿元。这家曾被内部员工自嘲为漳湾镇电池厂的公司，也由此拥有了“宁王”、“电池茅”这样的响亮外号。

当然，对于宁德时代来说，新能源电池多个技术路线带来的不确定性依然是个挑战。钠离子电池、固态电池、半固态电池的技术迭代演进快速，比亚迪、中航锂电这些对手步步进逼，都在蚕食宁德时代客户和市场份额。

#比亚迪：新能源汽车全产业链收割机

基于对新能源技术的执念，让比亚迪开始步入收获期。今年以来，旗下新能源车型销量不断刷新高，距离单月销售10万辆仅一步之遥。与此同时，在旗下“刀片电池”、“八合一电动力总成”带动下，更是让比亚迪火出圈。

今年年初，比亚迪宣布旗下乘用车启动换标，这家拥有21年历史的中国本土汽车品牌正式开启了品牌的向上之役。在比亚迪旗舰车型——汉的带领下，比亚迪独创的磷酸铁锂“刀片电池”开始装车部署。据统计，本年度比亚迪新能源汽车动力电池及储能电池装机累计装机总量约为32.873GWh，位列行业第二名。

不仅如此，从今年一季度末开始，基于比亚迪“DM-i超级混动”系统打造的车型，更是款款火爆，终端市场至今仍然一车难求。据数据显示，刚过去的11月份，比亚迪新能源汽车销量占比超90%，达到90121辆，同比暴增252.7%。截至今年11月，比亚迪全年销量超50万辆，同比增长230.7%。

经营层面的向好，也使得比亚迪市值今年以来节节攀升。截至日前，比亚迪市值更是升至8332亿元，接近万亿元大关。公司市值仅次于特斯拉和丰田汽车，跻身全球上市车企市值“前三甲”。

据了解，明年上半年，比亚迪还将推出旗下高端品牌，首款车型将触及50-100万售价区间。

#东方财富：新晋“券茅”，市值超越中信证券

2021年6月底，东方财富总市值超越券业“龙头”中信证券，自此便稳坐榜首至今。

12月13日，东方财富总市值破4000亿元，“券茅”再度为投资者打开遐想的空间。

东方财富的营业收入将再登新台阶。财报显示，东方财富前三季度实现营业收入96.4亿元，同比增长62.1%，距离百亿大关仅咫尺之遥，归母净利润同比增长83.5%至62.3亿元，增速远远领先传统上市券商。

据中基协披露的数据，截至三季度末，东方财富旗下天天基金的股票+混合型公募基金保有规模达4841亿元，环比增速傲视群雄，保有规模年内反超建设银行，直逼工商银行，不久的将来将向冠亚军招商银行和蚂蚁基金发起挑战，而蚂蚁被东方财富视为真正的“对手”。

随着东方财富的市值不断高攀，实控人、董事长其实（原名沈军）的腰包也越来越鼓。

2021福布斯中国内地富豪榜单显示，其实家族以857亿元位列第38名，紧随前首富王健林（940亿元）和海底捞张勇家族（902亿元）其后。

#极兔：低价鲶鱼崛起

一边紧抱拼多多“大腿”，借助中国电商市场发展的东风迅速扩大规模，一边不断“吸金”拿下合计约40.5亿元的融资。就这样，进入中国市场不到两年的极兔速递，却搅动起新一轮的价格战，搞得对手苦不堪言，一度引发政府监管部门出手制止。

 但极兔新融资消息不断，每一次都意味着极兔的“弹药”更为充足。借助这些“弹药”，极兔日均单量稳定在2500万单左右，跻身国内快递企业的主流阵营。

 目前行业价格战初见拐点，极兔优势也因此减弱。就在业内猜测极兔下一步如何走之际，极兔再次给行业抛下了一枚“炸弹”——68亿元收购百世快递，并已于12月17日完成交割。从此，百世快递与极兔这两张网的整合，将成为业内关注的重点，也是检验68亿元花得究竟值不值的标准。

 势头迅猛的极兔，要打赢下半场也并不只想靠百世快递。在国家邮政局12月初的座谈会上，极兔速递执行总裁樊苏洲表示，未来的重点不仅要整合百世快递和极兔，还要推动价格合理回归。除此之外，如何提升服务品质、发展多元化业务、做足长远布局、保持资金充足，亦是极兔在下半场竞争中必修的“课程”。

 极兔的上半场，靠着拼多多、电商红利，更靠着敢于花钱的勇气，风生水起。但极兔的下半场，还留下许多问号。 

#上汽通用五菱：重新定义小型电动车

截至今年11月，上汽通用五菱全球累计销量达1444441辆，同比增长6.31%。新能源产品的持续热销，也让上汽通用五菱全球销量提升上到了另一个维度。用一个直观的表述来说，就是这家中国汽车制造商的全球销量增长纪录每隔30天，就会被刷新一次。

全球市场研究机构EV Sales统计数据显示，截至今年10月，五菱宏光MINI EV车型累计销量达32.8万辆，全球排名第二，仅次于特斯拉Model 3车型。今年11月，该车型更是凭借45576辆的销量，连续15个月成为中国新能源汽车市场销售冠军，整体销量超过50万辆。

在宏光MINI EV的热销背后，上汽通用五菱自主开发的全球小型电动车平台（GSEV）扮演着关键角色。该平台被认为从空间、安全、能耗、能源补给和服务等角度，对小型电动车进行了重新定义。

此外，这款车的到来，也似乎激活了上汽通用五菱在营销层面的灵魂开关。从宏光MINI EV马卡龙版本的推出，到与B站、迪士尼及诸多艺术团体的合作，从时尚圈，到普通素人，上汽通用五菱已然成为了当下“时髦”代名词。五菱宏光MINI EV更是超出了代步工具范畴，变身成为了时尚穿搭一部分。

这一切，归咎于上汽通用五菱将当代年轻人生活偏好的思考融入了车辆产销业务，在充分满足低预算购车人群出行需求的同时，为其带来了额外的附加价值。

从当前业务情况来看，上汽通用五菱要在全球销量方面为2021年的汽车市场提供一个现象级话题，基本已没有悬念。

#科兴：全球供应量和使用量最大的新冠疫苗生产商

新冠疫情还在持续。据国家卫健委网站披露，截至12月7日，中国内地累计报告接种新冠病毒疫苗25.675亿剂次。也因此，“国药”“科兴”“康希诺”成了全国民这一年对话的常用词。

从商业角度看，依靠销售新冠疫苗，科兴的年内业绩十分靓丽。根据此前中国生物制药的半年报预测，科兴上半年净利润约500亿元。换言之，这家公司的全年盈利水平将触及千亿规模。

11月20日，科兴通过官方微信平台“疫苗之益”公开了其最新的全球供应和接种数据显示，截至当日，科兴已向全球（包括中国）供应新冠疫苗克尔来福超22亿剂，接种超18亿剂，是全球和中国供应量和使用量最大的新冠疫苗。

#安踏：国货崛起，一度超越阿迪达斯

2021年是国产运动品牌崛起之年，安踏集团正是其中“领头羊”。在连续两届奥运的背景下，安踏迎来风光时刻。

借助东京奥运会和2022年北京冬奥会的红利，2021年上半年，安踏集团收益同比增长55.5%至228.1亿元。年中，安踏集团市值一度超越阿迪达斯，跃上全球第二大运动品集团的位置。

全球运动品牌的数字化转型战略，也是安踏今年把握线上流量红利的重要引擎。双11期间，安踏集团聚焦“把爆品做深做大”的核心打法，在天猫运动户外鞋服及母婴鞋服的总成交额首次位居行业第一位，电商累计成交额超46.5亿元，同比增长61%。

在运动鞋服类目，安踏继续位居国内品牌榜首，并与旗下FILA品牌一道，在运动品牌销售金额排行榜前五中占据两席。

2021年7月，安踏公布了主品牌的最新规划：在未来五年，安踏品牌实现流水年复合增长18-25%；线上业务年复合增长30%以上，2025年占比达到40%；总体市场份额增加3-5个百分点，保持中国运动品牌领导者地位。

#北方稀土：家里有矿的全球稀土龙头

随着新能源行业快速发展，稀土永磁在风电、新能源车、工业电机和变频空调等行业内的渗透率不断提升，带动了上游稀土产品需求大幅飙升。正如锂、钴一样，稀土的新能源属性也持续强化，行业供需格局在今年迎来拐点，开启新一轮的景气新周期。

作为全球最大的稀土产品供应商，北方稀土(600111.SH)依靠控股股东掌握着全球最大稀土矿——白云鄂博矿的独家采矿权，成为产业景气背后最大的受益者。

2021年，北方稀土共获得10.04万吨的稀土矿开采指标配额，约占全国总指标的六成。这一配额量约是同行中国稀有稀土集团的7倍、南方稀土集团的3倍。

 乘着新能源的东风，北方稀土的产品价格也不断上涨，年内挂牌价曾一度连续十三次以报警价（当日可竞拍的最高价）成交，部分产品价格更是创下十年新高。

 受益于量价齐升，今年北方稀土的业绩和股价水涨船高。前三季度，北方稀土总营收达240.91亿元，同比增长逾五成；净利润达31.49亿，同比增长近五倍；股价创下62.1元/股的历史新高，约是年初的4.7倍。

 国内稀土行业正在加速整合。五矿集团、中铝集团和赣州市人民政府，正在筹划组建以中重稀土为主的中国稀土集团，以进一步提高稀土行业的市场集中度。

新集团组建完成后，将与北方稀土各占据行业的半壁江山，形成一南一北、南重北轻的稀土行业新格局。它们能担起提高中国在国际稀土市场话语权的重任吗？

#赣锋锂业：锂电上游的进击巨人

随着今年锂电产业的爆发，锂资源供需关系紧张，电池级碳酸锂报价已接近30万元/吨，同比增长逾四倍。

今年前三季度，赣锋锂业(002460.SZ)实现净利24.73亿元,同比增长6.5倍。

赣锋锂业从中游锂盐出发，向产业链上、下游不断延伸，目前已坐拥全球8处矿产资源、12大生产基地、2个研发中心。

2000年成立之初，赣锋锂业主要专注于中游的锂盐加工。现已形成了年产电池级碳酸锂4.3万吨、电池级氢氧化锂8.1万吨、金属锂2000吨、丁基锂500吨、氟化锂1500吨的产能。

锂盐产能的扩张还将继续。该公司计划2025年前形成总计年产不低于20万吨/年碳酸锂当量的锂产品供应能力，远期要形成不低于60万吨/年碳酸锂当量的锂产品供应能力。

对于上游锂矿资源，该公司表现出更大的野心。经过2011年至今的十年谋划和争夺，它已拥有澳大利亚Marion、Pilgangoora锂辉石项目和阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目。这三大项目资源禀赋优异，是其资源储备的基石。

但它并不甘心于此，今年更是全方位开启锂资源的抢占，先后收购一里坪盐湖、马里Goulamina锂矿、加拿大Millennial公司等。

截至上半年，该公司权益锂资源量达到2611万吨碳酸锂当量，位列国内以及全球第一。

赣锋锂业也在加速探索下游业务的盈利点。今年年7-8月，旗下子公司赣锋锂电先后与东风汽车、巴特瑞、晶科能源等达成战略合作意向，合作范围涵盖汽车动力电池、固态电池开发、光伏储能应用以及废旧锂电池综合回收利用等多个领域。