中金彭文生:中国创新产业链面临“去中心化”和“卡脖子”风险

2021年10月14日 18:48
半导体产业创新将为中国科技硬件投资带来新机遇。

记者|陈靖

10月13日,在中金公司举办的《中金公司科技与产业链发展研究报告》媒体发布会上,中金公司首席经济学家彭文生称,“推动科技创新,才能够助力中国一些关键产品具有不可替代性。无论是从长远经济增长,还是从绿色转型、产业链安全角度,都需要推动科技创新。”

他指出,在新阶段发展,高质量发展要求科技创新,中国的经济增长未来需要更多地依靠技术进步。估算结果表明,未来劳动力的贡献为负,储蓄率也会下降。未来只能靠效率的提高,靠全要素生产率(TFP)的提高,这就要靠科技创新。

中国进入新发展阶段,贯彻新发展理念、构建新发展格局最终体现在高质量发展上,其中有两个重要维度,即科技创新与共同富裕。推进“十四五”规划、实现2035远景目标的关键在于处理好效率与公平的关系。科技创新是一种经济行为,需要友好的环境和激励机制,在提升生产力的同时也必然影响生产关系。科技创新是中国实现高质量发展的关键驱动力,促进创新是一个系统工程,需要“有效市场、有为政府”共同发力,形成一个有效的生态体系。

目前中国创新产业链主要面临“去中心化”和“卡脖子”风险。大幅增加研发投入是保障半导体产业安全的关键,也是将中国的人口优势转化为人才优势的重要渠道。

中金公司首席策略师王汉锋表示,无论是在一级市场还是在二级市场,投资科技创新均会面临如何给创新估值的问题,应理性看待科技创新进程中的估值泡沫。

他认为,科技和消费作为近二十年来二级市场股票投资表现非常亮眼的两个板块,受到了投资者的较多关注;就中国市场而言,投资科技和消费板块在于理解和投资中国的科技创新与产业升级趋势。相比消费行业更适合自下而上精选个股,科技行业可能更适合通过组合或指数化方式来抓住创新机遇。

他表示,综合产业链现实情况,以及研发投入和盈利能力等指标,可以将中国的科技和制造类行业划分为三条主线:

一、仍未实现产业自主,面临“卡脖子”风险的偏薄弱行业,这一类行业可能呈现研发基础与盈利能力双弱的特征;二、充分利用中国产业优势,具备一定竞争力,但仍处于逐渐壮大过程的成长行业,这类行业可能研发基础不弱,但盈利能力仍未充分挖掘;三、发展相对成熟,技术水平和产品质量具备突出竞争力,这类行业的研发基础和盈利能力同时具备全球比较优势。

在产业投资机会方面,中金公司科技硬件首席分析师彭虎表示,纵观半导体行业发展,尽管激进式创新促进了部分技术的跨越式发展,但是渐进式创新仍是产业发展的一般规律。在创新方向的选择上,中国半导体行业需要“两手抓、两手都要硬”。

在激励技术创新、推动产业发展的过程中,产业政策起到了不可替代的正向作用。各国政府出台多种鼓励政策促进半导体产业发展,并且针对产业发展的不同阶段制定了相应的扶持甚至保护措施,其中财税工具的应用较为普遍。除了外部的产业政策,资金、人才及技术也是半导体科技创新不可或缺的三要素。

 

 

来源:界面新闻

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