一文读懂什么是真正的“影响力投资”(上)

2021年10月01日 11:49
很多时候,当人们谈论影响力投资时,往往容易与ESG投资、公益创投、慈善公益概念相混淆

图片来源:视觉中国

如今,越来越多的家族办公室(以下简称为“家办”)开始关注影响力投资。根据全球影响力投资网络(The Global Impact Investment Network,以下简称为“GIIN”,专业的非政府组织,致力于推动影响力投资的规模性和有效性)统计数据,目前全球影响力投资总额已超7000亿美元,且这一数字还在稳步上升。

对超高净值个人而言,通过投资实现财富传承的同时亦希望能够为未来留下光辉的遗产。通过积极参与影响力投资,有助于更好地靠近这一目标。更为重要的是,家办的长期投资能力比私募股权基金等更强。尽管影响力投资非常适合家办,但目前国内很多家办从业者对于什么是影响力投资、如何设计影响力投资策略感迷茫。

01 什么是影响力投资?

根据GIIN定义,影响力投资旨在通过对公司、组织和基金的投资,在获得财务回报的同时,对社会、经济和环境产生可以衡量的积极影响力。

其中,影响力投资具备四大核心特征:

• 意向性,即追求影响力是投资的驱动力;

• 循证投资设计——基于证据和影响力数据设计投资策略;

• 致力于管理影响力绩效;

• 致力于促进行业发展。

很多时候,当人们谈论影响力投资时,往往容易与ESG投资、公益创投、慈善公益概念相混淆。具体来看:

• ESG投资是Environmental、Social、Governance投资理念的简称。在投资中,ESG投资将企业对环境的影响、社会责任的履行情况以及公司治理结构等因素纳入投资分析,可以更全面深入地评判投资中潜在的风险和机会,从而获得可持续的长期投资收益。

引入ESG评估标准对社会发展固然有利,从概念上来说,ESG投资的主要目的还是财务回报。而影响力投资则走得更远——投资将财务回报与解决重大问题(如联合国可持续发展目标所针对的问题)的积极贡献结合起来。

• 公益创投则旨在实现社会目标的投资项目提供资金和非资金类支持,增加他们的社会影响力。其中,公益创投可使用各类金融工具(捐赠、股权、债权等)进行投资。在投资绩效的评估上,特别关注项目的社会影响力。公益创投的方式包含社会价值导向投资和捐赠(资方参与度高,区别于传统的捐赠)。

• 慈善事业正如大多数人所了解的,意味着包括捐款支持公益事业和促进他人福利,而不期望获得经济回报。

从一端的“传统”营利投资到另一端的慈善事业,在这一范围内,影响力投资代表了财务回报与积极影响力相结合的“最佳点”。

家办作为管理众多受益人的家族投资,在开展影响力投资时往往要以共同的家族价值观为基础。家办在为众多利益相关者管理财富时意味着需要透明度和问责制,以及能够显示回报和影响。虽然长期财务回报至关重要,但超高净值人士越来越期望家办在其每一项投资中都能体现出家族的价值。

值得一提的是,影响力投资对家办而言是双赢的——因为他们可以在财务方面和影响力方面报告具体、可量化且可信的成果。

02 为什么要做影响力投资?

为什么要做影响力投资?事实上,每一项投资都会产生广泛的社会影响,无论其带来的影响积极或消极。

在这一前提下,对于家办而言,除非知道自己的投资会产生什么影响,否则在投资中产生的负面和意外影响,可能会超过公益慈善活动所带来的正面影响。这意味着,家办总体可能会产生“净负面影响”,而不是“净正面影响”。面对这一挑战,家办需要思考如何与家族价值观保持一致。

对于家办而言,通过将影响力投资纳入投资策略中,可以确保家办的“净影响力”与家族的价值观保持一致。更为重要的是,将积极的社会和环境影响与财务回报结合起来是可行的——这一机会正被越来越多的全球投资者所认可。

事实上,越来越多的投资业绩表明,投资可持续商业模式和实践的回报并不比传统投资差,甚至更好。 

从长远来看,投资具有积极影响的企业更有可能获得成功。这是因为它们与消费者预期一致,同时监管成本负担的可能性较低,并且更有可能处于增长和创新领域。

长期来看,最有可能成功的企业是那些为地球和人类社会带来更高利益的企业。对于投资者而言,将影响力投资纳入投资组合中有助于筛选出在未来表现出色的企业。更重要的是,这些企业可以通过解决现有市场、行业和政府尚未解决的问题,产生积极持久的影响。

目前,影响力投资已成为主流投资的一部分。据GIIN数据,目前全球影响力投资总额已超过7000 亿美元,这一数字还在稳步上升。

目前,我们观察到新冠疫情将进一步增加影响力投资的增长动力。目前,全球竞相开发新冠疫苗和疗法,以支持受疫情影响的人们。此外,解决社会不平等、减少碳排放等相关问题也受到越来越多的关注。相信这仅是个开始,预计未来几年影响力投资将进一步加速发展。

对于家族办公室而言,在投资组合中纳入影响力投资并不意味着一定需要改变财务预期或停止慈善捐款。与之相反,它是“弓的附加弦”。

在影响力投资先锋中,家族办公室是最成功的先驱——许多家办在这一领域已经变得非常成熟,同时为制定行业计划做出了一定贡献。

家办在影响力投资领域所扮演的积极的角色反映了,家办因其根深蒂固的长期目标和价值观而与众不同。影响力投资为家办提供了一个很好的机会,可以在不影响财务回报的情况下将家族的价值观付诸实施。

同时,影响力投资者可以填补一个很大的机会窗口——通过采用一种新的方式来配置资本,以不同的方式赚钱并解决问题。

鉴于影响力投资在过去十年中的不断发展,家族和家办将有越来越多的机会在这一领域进行尝试,在获得财务回报的同时,收获与家族价值观相一致的积极影响力,实现鱼与熊掌兼得。

03 一种应认真对待的理念

目前家办越来越多地参与影响力投资,其核心由家族永恒的动机所驱动的——留下持久的遗产,将家族价值观付诸实践,为社会带来积极影响。

随着世界飞速变化,家族及其家办基于这一动机采取行动的方式正在发生变化,但追求影响力的基本目标和愿望由来已久,而且往往是许多家族企业核心目标之一。

更为重要的是,通过影响力投资收获更好的投资表现的期望不仅适用于超高净值家族和家办,也适用于一般投资者。

从定义上来讲,可持续投资比非可持续投资更符合社会需求,这意味着它们更可能取得成功,并在长期内超越其他机会。因此,影响力投资是整个投资格局中日益重要。

影响力投资将持续发展的另一个重要迹象是对影响力相关投资产品和基金的监管力度加大,譬如欧盟有关可持续金融信息披露条例颁布,对影响力投资市场的正规化做出了巨大贡献。

事实上,许多高净值人士和家族往往有动力去帮助他人,这意味着,对他们来说,关注影响力投资是一种“进化”,而不是一项“革命”。

与过去相比,当前超高净值家族具有更广泛的选择来产生影响力。人们普遍更加关注社会影响——这种变化一定程度上反映了代际转换。在未来二十年中,数万亿家族财富将传给千禧一代。目前部分千禧一代已经开始逐步掌权,预计家族财富交接将会进一步加速。

对于千禧一代而言,他们成长在一个对气候变化和不平等等全球和社会问题日益关注的时代,并且比前几代人更倾向于从超越金钱的角度看待价值。

这些新的家族owner将在未来数十年中重塑家族的投资目标和议程,这将促进家庭投资组合向影响力投资的持续平衡。对于拥有企业的家族及其家办而言,影响力投资时代已经到来。

 

来源:家办新智点 查看原文

广告等商务合作,请点击这里

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

打开界面新闻APP,查看原文
界面新闻
打开界面新闻,查看更多专业报道

热门评论

打开APP,查看全部评论,抢神评席位

热门推荐

    下载界面APP 订阅更多品牌栏目
      界面新闻
      界面新闻
      只服务于独立思考的人群
      打开