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A股上演“黑色星期一”。
7月26日，沪深两市超3200只个股收跌。截至收盘，沪指报收3467.44点，下跌2.34%；深证成指报收14630.85点，下跌2.65%；创业板指报收3371.23点，下跌2.84%。沪深两市全天成交额继续破万亿，达1.42万亿元。
大盘下挫，主力资金跑步离场。Wind数据显示，今日主力净流出885.46亿元，超大单、大单分别净流出482.01亿元、403.45亿元。而散户选择加速进场，中单、小单资金分别净流入110.31亿元、775.15亿元。
北向资金全天净流出超百亿，为128.02亿元。其中，沪股通净流出56.50亿元，深股通净流出71.52亿元。
盘面上，28个申万一级行业中，仅有色金属、国防军工板块上涨，其余行业悉数下跌，食品饮料、休闲服务、医药生物板块跌幅居前，分别为5.68%、4.78%、4.54%。
各行业板块均遭主力资金不同程度抛售，医药生物、食品饮料、非银金融板块成为主力抛售“重灾区”，分别净流出151.59亿元、105.09亿元、83.24亿元。
子行业中，锂、平面媒体、仪器仪表最受主力关注，分别录得主力净流入3.99亿元、3.91亿元、2.62亿元。而白酒、证券、生物制品遭遇重点抛售，主力净流出87.07亿元、62.89亿元、43.25亿元。
个股方面，今日共1045只个股实现主力净流入，而3351只个股遭遇主力净流出，市场资金热度为24%。两市1069只个股收涨，而3253只个股收跌，市场赚钱效应为25%。
市场缘何出现大跌？
融通基金分析，今日A股市场大幅下跌，主要原因有以下两点：第一，今天跌幅较大的板块，都是此前市场普遍认为具备护城河的板块，像刚需消费的医药、食品饮料，或者具有成瘾性消费的医美、游戏等板块，这些板块前期累积了大量的涨幅，整体估值存在回调的需求。叠加“双减”政策的出台，上周教育股的担忧也在持续蔓延；第二，外资的大幅撤退引发场内资金避险情绪升温。今日北向资金全天净流出超128亿，很大程度上刺激了市场交易氛围。
星石投资持有与此相似的观点。公司认为，普跌主要原因在于教育、房地产、疫情等多方面利空消息的刺激。食品饮料、休闲服务等顺周期领域的下跌，则可能受周末公布的疫情散发数据影响。外资的流出也对市场有一定影响，近期针对垄断行业和压抑民生行业调控政策频出，引发资金对下一步政策的猜想。
“恐高”情绪也是一方面。中航信托宏观策略总监吴照银表示：“二季度以来经济开始走弱，企业的盈利还是下行，整体上市公司的价值中枢也开始下行，这直接导致一些传统白马股的股价破位下跌。但同时二季度以来资金面较为宽松，货币资金利率处于历史较低水平。这推动了以新能源和半导体为代表的成长股估值上升，但是这些股票的估值已经上升到了很高水平，市场情绪稍有扰动的情况下就会出现下跌。”
整体来看，南方基金认为，今日的调整仍是市场层面因素所致。债市、商品、外盘等表现都较为正常。股票内的行业分化持续已有数日，市场多空情绪博弈在持续发酵，市场波动率随着成交热度的上升而放大。
那么在市场出现整体性调整的情况下，哪些公司被资金关注到？剔除尚未开板的新股，全天沪深两市主力净流入额超过1亿元的个股有33只。在主力净流入前十大个股中，电子、有色金属板块的个股占据半数席位。中芯国际（688981.SH）、驰宏锌锗（600497.SH）、士兰微（600460.SH）位列个股前三，分别净流入9.37亿元、4.73亿元、4.57亿元。
展望后市，南方基金认为，对于权益资产，只要流动性没有风险，市场发生系统性风险的可能性就不大。但是，市场分化的情况仍将持续。南方基金表示：“宏观政策不急转弯的本质是紧信用宽货币。紧信用环境对于部分宏观经济敏感的行业会有所拖累，大盘价值风格会相对承压。宽货币环境则为市场提供了充裕的流动性，中小盘成长风格会更为受益。这一状态预计在下半年仍将维持。”
融通逆向策略基金经理刘安坤认为，央行的全面降准或是货币政策走向宽松的开始，年底前可能再次降准，宽货币的环境对权益资产会形成支撑。因此，我们持续认为，全面降准可能抬高A股的震荡中枢，不必因技术调整过度悲观。
那么，接下来机构们都看重哪些板块？
星石投资认为，在当前这个时点，并非没有机会，只是长牛慢牛中的小调整。“首先，我们认为当前市场忽视了本轮供给端强力出清下、通胀持续超预期的可能性，而通胀上行期往往顺周期资产表现更佳。其次，从安全边际的角度，规避预期高度一致、充分定价的领域，控制组合市盈率水平，是面对震荡的较好方式。”
南方基金表示，中短期而言，市场仍将以震荡为主基调，伴随着一定的结构性行情。值得注意的是，近期表现强势的新能源、周期等板块呈现一定的交易亢奋，需要适当注意热度抬升后波动率的放大。中长期而言，我们继续保持乐观，国内股市运行中枢逐年抬升的趋势非常明显，科技、消费、医药是长期布局的主赛道。
刘安坤表示，新能源板块或仍处在不影响实际操作的技术调整中，从博弈层面上看，或还有进一步上行的空间。此外，中报季期间，周期资源品（煤炭、钢铁、化工等）仍有一定反弹空间。非地产链的周期股，由于上半年的价格上涨，会集中表现出较强的中报业绩，虽然长期逻辑暂不确定，但短期或仍存在结构性机会。
吴照银认为：“目前看传统的白马股以及半导体和新能源的估值仍然偏高，而市场缺乏增量资金入场，这些公司的股价仍有下行风险。相反过去两年走势很弱的券商股其基本面并不差，两年来每年的业绩增速都在两位数以上，其股价已经进入了价值投资区间。”
沪上某头部公募人士表示：“可能仍需要时间去消化过于宽松的预期，和较差的市场微观结构，再叠加海外因素扰动的增加（美联储Taper预期节点），可能仍需时间等待市场情绪和成交额回落到正常水平。不过风险释放也往往意味着潜在收益回报的增加，等待调整充分后选择景气仍高的顺周期中的银行、有色、化工，和科技中的新能源、军工。”
前海开源首席经济学家杨德龙表示，有人曾经问过彼得林奇，如果看待市场大跌？彼得林奇回答：在市场大跌的恐慌中，你要用更大的格局看待市场大跌。结合二季度经济发展情况和政策预判，未来半年市场风格有望发生切换，将继续看好医药、电新、周期及消费板块的投资机会，优质龙头股迎来布局机会。
