文|音乐财经
在英国音乐版权投资公司 Hipgnosis 筹集了近 2.15 亿美元资金的一周后，7 月 16 日，美国音乐版权管理公司 Round Hill Music（RHM） 也宣布筹集了 8650 万美元的资金来丰富自己的音乐版权库。
两家公司去年就开始争相收购音乐版权——Hipgnosis 宣布 2020 年投资了 10 亿美元收购曲库，RHM 也在去年筹集近 3 亿美元为音乐版权投资提供资金并已全部投入。
此次 RHM 以每股 1 美元的价格发行了 8650 万 C 股股票，轻松超过了其 5000 万美元的最低筹资目标。该公司自去年 11 月在伦敦证券交易所上市以来，先后筹集的资金总额已近 4.17 亿美元。这一消息进一步证明了投资者对于音乐版权方面的积极态度。
该公司表示，将用这笔资金与信贷融资结合，共花费约 1.2 亿美元，用于 RHM 正在酝酿的版权投资计划，其中包括 1960 年至 1980 年间的制作人、词曲创作者及歌手的版权。
RHM的音乐版权扩张
2012 年，RHM 开启了第一轮音乐版权私募基金，最终筹集了 2.02 亿美元，并用于曲库采购，其中包括 The Beatles、Louis Armstrong、Rolling Stones、Bruno Mars 等音乐人的经典歌曲版权。而根据之后的收购信息，这部分曲库的价值一路飙升，已达 3.63 亿美元。
而 RHM 并未局限于曲库，资金的 5% 被用于了投资 A&R。Round Hill 的首席执行官 Josh Gruss 形容这部分为“风险投资”。曲库能够带来稳健的收入，而 A&R 可能会带来意想不到的收入。
2017 年 11 月，RHM 收购了专注于音乐广告、电视等同步权授权的公司 Zync，拓展了其业务范围。
12 月，RHM 的第二轮音乐版权基金获 2.63 亿美元融资，并延续了之前的投资策略。其中还包括对 Carlin Music 的收购，该公司拥有包括 Elvis Presley、Johnny Cash、Aretha Franklin 等知名巨星的经典热门单曲在内的 10 万首歌曲版权的曲库。
2020 年 11 月，RHM 的第三轮版税基金获得了 2.91 亿美元，投资了 The Goo Goo Dolls、Matchbox Twenty、Rob Thomas 等音乐人的曲库。
而此前一周 RHM 还通过 IPO 筹集了 2.82 亿美元，来完全收购第一轮投资的音乐版权（因为第一轮有效期为 10 年）。虽然并未达到目标的 3.63 亿美元，但后来通过 12 月 4610 万美元的融资以及债务融资完成了收购。
今年 2 月，认识到邻接权是音乐行业增长最快的收入来源之一，RHM 还专门设立了邻接权业务部门 Sound Hill。
为什么经典曲库值得投资？
来源：MRC Data
近期 MRC Data 联合 Billboard 发布的《2021 年美国年中报告》中，一项针对流媒体中曲库音乐（指播放或购买的 18 个月之前发行的音乐）和新发行音乐消费的统计（catalog vs. current consumption）显示，2021 年上半年，曲库音乐占流媒体消费市场总份额由2020年的 63.9% 上升至 66.4%，新发行音乐的市场份额被挤压。
在线上下专辑总销售量方面，曲库音乐上升了 18.0%，而新发行音乐仅上升了 5.6%。也就是说，消费者更愿意购买已经经过市场验证的经典曲库，而不是新发行的音乐，这大大体现了收购曲库的价值。
而面对曲库价格是否过高的问题，Josh Gruss 曾作出回应：“在行业标准下，考虑到这些版权在未来的增长预期可能达到资产值的 20 倍，它的收购价格可能比十年前更划算。”
他解释道：“十年前的收购价格可能更低，但是只能维持 1% 到 2% 的增长；而如今代理版权的增长预期能够达到 6%、7%、8%……到未来，它的价值能够翻 20 倍。”
所以 RHM 一直将音乐版权作为长期投资。在音乐流媒体高度发展的条件下，音乐版权管理公司可以通过其规模化的曲库资源，获得稳定且可观的持续性收入。这也是音乐版权投资的魅力所在。
参考
《Round Hill Music Royalty Fund Raises Another $86.5M to Boost Acquisitions》
《Round Hill Music Raises More Than $260 Million for Second Music Royalty Fund》
《Over 66% of All Music Listening in the US is Now of Catalog Records, Rather than New Releases》
