对于美国股市投资者来说，“5月抛售离场”在过去看起来是个不错的做法，但今年的情况可能会有所不同。这个5月，持有而非卖出股票可能是更好的选择。
CNBC于29日报道说，一些策略师看到了当前的利好因素；去年5月标普500指数创下历史新高时，这些利好并不存在。但同时，这并不意味着股市会在6月临近时避免坎坷。到了6月，美联储会再次召开议息会议、英国则将举行“脱欧”公投。
投资公司Bespoke联合创始人希克里（Paul Hickey）认为，尽管现在股市与一年前处于同一水平，但一个不同点在于：去年是一些大型股支撑着市场，今年则恰恰相反。“当前的市场具有强烈的气息，”他说，“只要这一因素存在，那就是在5月份持有股票、而非卖出的一个理由。”
每年的5月是美国股市表现最弱的月份之一，平均涨幅基本为零。过去20年间，道指在5月平均上涨5%，但其中一半是在当月收跌的。目前，美国股市正处在历史性牛市之中。从2009年3月9日算起，截至本周五收盘，当前牛市已经持续了2608个自然日。彭博社的报道显示，这与1949-1956年杜鲁门和艾森豪威尔担任美国总统时的牛市跨度基本相同，仅次于市场在1990-2000年互联网泡沫破灭时创造出的最长牛市纪录。
尽管苹果等公司季度盈利不及预期导致美国股市周四下挫，但希克里认为，收益疲弱并不一定意味着市场持续下跌。同时，季节性因素也不是股市分析的全部。
美银美林证券分析师丹尼尔·铃木（Daniel Suzuki）认为，当前涨势可能持续，一个原因是市场仓位较低并且看涨情绪不足。美银美林的月度调查显示，尽管目前股市经历着涨势，但基金经理持有的现金却增加了。也就是说，他们减持了股票。他认为，缺乏看涨情绪是一个逆向投资指标。
“5月抛售”的现象其实与股市在5月份的表现没有太大关系，而是与这样一个事实相关：历史上，美国股市在5月至10月的表现弱于在11月到4月的表现。据Bespoke统计，过去20年间，标普500指数在11月到4月平均上涨6.3%，并且其中有85%是上涨的。但在5月至10月，虽然60%的时间里是上涨的，但涨幅仅有0.85%。
标普全球市场研究（S&P Global Market Intelligence）首席美国证券分析师斯德沃尔（Sam Stovall）说，这一季节性特征在今年变得更加复杂，因为这正好是一位总统（奥巴马）第二个任期的最后一年。平均而言，股市会在这样的年份表现得更为疲弱。自1945年以来，在总统第二个任期最后的那个11月到4月，股市70%的情况下上涨，但平均涨幅仅为0.1%；而在最后一个5月至10月阶段，标普500指数有一半时间下跌，股市平均跌幅为2.6%。相比之下，股市在总统第一个任期的最后一年平均是走高的。
斯德沃尔承认，从历史经验来看，今年符合“5月抛售”的情况。因为现在是奥巴马任期最后一年，民主党和共和党将最终各自提名一人竞选总统。不过，他的策略并不是“5月抛售”，而是“仓位轮换、不退出”。斯德沃尔对过往数据的分析发现，消费品和医疗板块在5月至10月阶段的表现要大幅好于大盘。
据斯德沃尔分析，自1990年以来，消费品板块在这几个月的表现70%的情况下好于标普500指数，平均股价收益率为4.6%。医疗板块平均收益率为4.9%，并且在65%的情况下好于大盘。
斯德沃尔的观点引出了另一个影响美国股市的因素：总统大选。无论所谓的“大选周期”是否确实存在，一个不可否认的事实是：总统变更会影响国家经济政策，从而影响到股市的基本面。
美国投资公司Piper Jaffray的技术分析师克雷格·约翰逊（Craig Johnson）指出，从历史分析来看，股市会在大选年的下半年有上佳表现。他汇总的数据显示，标普500指数在大选年第三季度平均上涨3.5%，第四季度平均上涨1%。相比之下，大选年的第一和第二季度股市平均出现负收益。约翰逊解释说，到了第三季度，大选选情变得大为明朗，投资者面临的不确定性也将减小。按照美国大选流程，两党会在第三季度最终确定本党总统候选人。
值得注意的是，与历史上大选年平均水平相比，市场今年迄今为止的表现大不如前。如果以史为鉴，美国股市在接下来的一段时间内可能出现比当前更为强劲的反弹。
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