4月12日，博汇纸业（600966.SH）发布了2015年年报，报告期内公司业绩虽乏善可陈，但股东名单中却出现了亮点。
对比2015年三季报，公司原前十大股东中的黄琨、任惠清、徐百顺等自然人已不在列，博汇纸业的第二大股东变更为陈庆桃。博汇纸业股吧中的投资者将这个信息视为大利好，甚至有人断言“有陈庆桃在一定能翻两番”。
陈庆桃是专门潜伏ST股的牛散。他曾在媒体采访中自称：“我超过十几年从来没亏过，持股都是长线投资，最短的为一年，一般持股时间在2年-3年之间。盈利最少都是翻倍。我炒股都会有个心理价位，平时不怎么盯盘，也没有专业团队，就我自己选自己买。”
Wind数据显示，截至目前，除了博汇纸业，陈庆桃同时还是亚太实业（000691.SZ）、华菱钢铁（000932.SZ）、安泰集团（600408.SH）和退市博元（600656.SH）的前十大股东。虽然有些股票已经不是ST股，但这些股票的统一特点是股价低、市值小，适合博重组，陈庆桃进入时期这些股票或正处于重组前期，或正准备摘帽。
比如，陈庆桃入股华菱钢铁和安泰集团的时间是在2015年第四季度。不久前，安泰集团发布的年报显示，公司2015年业绩扭亏，已于3月15日起撤销退市风险警示。华菱钢铁则因筹划重大事项于3月28日起停牌，公司2015年归属于母公司所有者的净利润亏损29.59亿元。
相比之下，陈庆桃于2015年第三季度投资亚太实业的思路更为明显。彼时，亚太实业被誉为“10元以内非st第一低总市值股”。2014年出现亏损，此后公司不断出售其持有的济南固锝电子器件有限公司股权，甚至因此遭证监会调查。4月12日，亚太实业收于10.22元/股，总市值为33.04亿，市场对其评价仍为“优质壳”“等重组”。
不过，选择在2015年第二季度杀进*ST博元的最终结果可能是陈庆桃没有料到的，其成为了A股首家因重大信息披露违法被强制退市的上市公司。这意味着即使在最后30个交易日的退市整理期内逃离，包括他在内押注*ST博元的投机者们都将面临严重亏损。
这不免使人想到陈庆桃最著名的“败仗”——*ST长油。2014年4月，*ST长油进入退市整理期之前，作为其最大自然人股东，陈庆桃曾透过媒体表示：“我在2月份还在国外开会，2月下旬回国，当时也看到长油的公告，觉得各项进度还算可以接受，同时长航集团也表态积极支持*ST长油发展。当时想的是应该不会退市，结果最近却变成这个样子。”
退市成了豪赌ST股最大的风险。随着史上最严退市制度的颁布，这些长于博重组的牛散也许将有所忌惮。但在此之前，陈庆桃押注的*ST凤凰（000520.SZ）、*ST新亿（600145.SH）、*ST金泰（600385.SH）、*ST兴业（600603.SH）、*ST珠江（000505.SZ）都已为其带来丰厚收益。
以*ST金泰为例，公司因连续三年亏损自2013年5月14日起暂停上市。截至2014年一季度末，陈庆桃持有192.36万股，为第一大自然人流通股东。2014年8月，完成向黄金珠宝贸易转型并恢复上市的*ST金泰迎来市场爆炒，复牌后首个交易日收于9.66元，单日涨幅149%，而其暂停上市前最后一个交易日股价仅为3.88元。可以推断，陈庆桃从中至少获利千万。
不过，财富神话听起来固然美好，但在千万炮灰中变“牛”的散户永远只是少数。
