逆势翻盘!红豆股份稳现金流并转型求变,一季度盈利已回到疫情前

2021年04月30日 10:19
疫情大考下,能及时调整战略并拥有稳健现金流的公司才能从逆势中翻盘。

4月28日晚间,红豆股份(600400.SH)披露2021年第一季度报告。作为2021财年首个季度,该公司实现营收5.80亿元,归属于母公司股东的净利润5068.16万元,扣除非经常性损益的净利润为4713.60万元。

据此,对比疫情前2019年一季度业绩,红豆股份2021年一季度的扣非净利同比增11.58%。这意味着,该公司的盈利情况已恢复到疫情前水平,近5年来一季度盈利能力总体保持良好发展趋势。

这样快速的恢复能力,体现了红豆股份迎战危机的极大发展韧劲。分析认为,如此韧劲不只来自于红豆股份成立近26年的时间历练与规模发展,更有赖于该公司在2020年疫情期间对线上线下营销策略、产品及市场、现金流管理等全方位发展策略进行及时调整。

对此,红豆股份相关负责人透露,“目前公司业绩仍处于恢复阶段。新冠疫情的暴发,已不可逆转地改变了中国零售业格局。在此前1300多家的门店体量下,我们今年做的更多的是审慎布局各类渠道。在经历与疫情黑天鹅共舞的2020年,我们期待2021年的复苏新生。”

底气:更稳健的现金流

2020年,疫情突袭各行各业,服装零售行业的上下游产业链难逃冲击。根据国家统计局数据,去年规模以上服装企业同比下降11.3%;利润总额同比下降21.3%;限额以上单位服装类商品零售额同比下降8.1%,其中穿着类商品网上零售额同比增长5.8%;服装及衣着附件出口同比下降6.4%。

成立于1995年的服装公司红豆股份难免受到冲击。但作为红豆集团(江苏省重点企业集团,国务院深化改革试点企业)核心子公司,红豆股份有足够的底气和经验迎接挑战。

数据显示,受疫情影响,2020年该公司营收同比微跌6.14%。整体来看,去年,该公司实现营业收入23.84亿元,归母净利润1.45亿元,扣非后归母净利润1.28亿元。

其中,红豆股份的一个数据让投资者安心:截至2020年年底的经营活动产生的现金流量净额实现2.43亿元,同比增长44.94%;尤其是其经营性现金流从2019年Q4起,已有4个季度为正。这意味着,红豆股份对其现金流情况持续关注并进行及时优化——面对疫情“黑天鹅”,这无疑是明智之举,是公司财务稳健的体现。

据了解,在财务稳健性方面,红豆股份十分注重成本和效益的把控,2020年该公司营业成本同比下降2.94%,财务费用同比下降58.82%。分析认为,目前,红豆股份零售业务之所以能够在疫情后修复成色不错,主要原因是其通过自身造血就可大幅缓解疫情带来的资金压力。

华西证券认为,红豆股份2020年的业绩表现“超出预期”;“现金流改善明显,经营性现金流/净利为139%。”

转型与蜕变

天下大势,变则通。2020年以来,红豆股份处于深度转型的阶段。

面对危机与挑战,红豆股份一手抓“复工复业”,一手抓“防疫生产”,以线上多触点营销缓解线下门店闭店压力,抢抓防疫物资生产满足市场需求,提升危机应对能力,保障公司整体经营平稳发展。

首先一个“变”,就是要从线下迅速转战线上。

自2007年提出“打造有渠道的品牌服装”十四年来,红豆股份一直以线下渠道为重点推进“红豆男装”的品牌零售业务。但2020年,该公司以“门店线上化”为突破口,加快全域营销深度转型,谨慎对待线下渠道拓展,全盘优化渠道布局。去年,小程序GMV从零突破至1亿元,门店数量优化调整至1176家,线上销售同比增长27.55%、占比持续提升至18.57%。

据了解,红豆股份目前正打造以用户为中心的全域营销体系,加快O2O业务的全方位进化,强化多层次渠道升级,拓展更多元化、场景化的消费者线下触点,深度开展小程序电商、直播电商、团购内购等运营,推进多触点连接,并以符合用户生命周期的有效触达来提升用户粘性。立体化的全域营销体系下,红豆股份线上销售业务处于良好的发力期。

第二个“变”,则是产品之变。2020年以来,红豆股份对品牌价值进行梳理,提出新定位,专注于打造舒适男装。其中,去年该公司的运动装产品实现1.23亿营收规模。

这源自于红豆股份在2018年年底开始的积累。据悉,2018年11月,该公司宣布,投入6000万元共同出资设立无锡红豆运动装有限公司,开拓运动服饰相关业务。时隔两年,该业务板块展现快速成长势头,表现出了较强的可持续性。

此外,红豆股份应政府、企事业单位等所需,从去年2月3日就开始改造现有服装生产线、快速转产防疫物资,取得了医用一次性防护服、隔离衣等相关生产许可,生产隔离衣353.56万件、医用防护服45.18万件、口罩12875.44万只,缓解疫情防控物资的供给紧缺压力。借此,除了给公司带来3.26亿元营收外,红豆股份还查念了其强大的危机应对能力。

在销售渠道、产品这两大“变”的基础上,红豆股份库存周期大降40.42%,存货规模从去年年初2.09亿元下降至1.25亿元。该公司称,这得益于柔性供应链的推进。显然,红豆股份全域营销已渐入轨道,从研发设计、生产加工、经营管理到销售服务的全流程数字化转型,正逐步发力,促进供需的精准对接。

进入2021年,红豆股份稳步推进全渠道战略。华西证券指出,红豆股份直营加速开店、2021年第一季度收入翻倍增长,加盟渠道调整中,电商维持高增。

据悉,近年来红豆股份重点关注门店盈利能力的提升和经营质量的改善;报告期内,公司新开加盟店7家;关闭直营店8家,加盟店61家;加盟店转直营店92家;截至期末公司实体门店数量1114家。同期,红豆男装整体线上业务迎来突破,营收同比增47.6%,占比从16.30%提升至22.23%,全域营销建设效果明显。

分析认为,以2021年第一季度为起点,纺织服装基本面景气度正进一步提高。“叠加消费者对国产品牌好感度提升、公司新定位下品牌力强化等因素,红豆股份有望迎来国货发展机遇。”

换“帅”!红豆再出发

4月28日,红豆股份还宣布,因原董事长工作调整,由公司董事戴敏君出任董事长一职;而原董事长叶薇将专职红豆集团监事会主席职务,并继续担任红豆股份董事。

公开资料显示,戴敏君曾任江苏红豆国际发展有限公司(简称“红豆国际”)总经理助理、外贸部部长、常务副总经理、董事长,公司第四届至第七届董事会董事。目前,该人士还任红豆集团常务副总裁。

“红豆股份将全方位加快进化增效。”对于履新红豆股份,戴敏君表示,从战略上紧扣“三措施”应对挑战,一是以高端化、差异化适应消费升级,提升品牌知名度及行业影响力;二是以数字化、在线化适应数字经济时代,提升竞争力;三是以柔性化、智能生产适应个性化定制需求。同时,在经营管理方面,该人士表示,“将以凝聚力、内生力、产品力、营销力、执行力“五个力”赋能增效,带领红豆股份在新起点上争创新的佳绩”。

随着红豆股份的人事调整,红豆股份未来的发展战略也日益清晰明确。据悉,品牌高端化、差异化定位升级是红豆股份2021年的重点转型方向,下一步将有序推进各项战略配称实施。

有关人士表示,2021年红豆股份要从品牌新定位战略配称工作入手,优化组织架构、体制机制,以高效率管理赋能业务发展,集中力量加强全渠道建设,筑牢数字化转型的基础,为下一步在男装业务领域和管理领域落实数字化转型提供有力支撑。

据了解,任职红豆国际董事长期间,戴敏君对红豆服装外贸业务、商贸板块的快速发展功不可没;据此,该人士率领红豆国际连续三年在红豆集团各子公司业绩排名第一,2020年培育了5家企业位居集团三级企业实力排行榜前十。

2020年,红豆国际业绩逆势上扬:一方面通过及时转产弥补了疫情对常规生产的影响;另一方面在O2O进化转型方面,培育主播、发展电商、强化团队,融入“云广交”和无锡“稳外贸拓内销”新市场,打造直播经济,累计直播时长约3729小时,平台观看量突破180万人次。与此同时,外贸板块通过电商进化,实现了21%的逆势增长。

对此,华西证券认为,红豆股份近两年管理层在发生积极变化,“公司未来看点在于:(1)线上方面,公司拓展直播业务,打造红豆3D高弹裤、小白T、轻弹针织衬衫等爆款产品,且公司新高管任职后有望进一步加大爆款挖掘、加强品类拓展;(2)线下方面,超级导购系统上线、并新聘了意大利设计师,自20秋冬产品开始改善设计。”

值得一提的是,在加码转型与发展的同时,红豆股份坚持与股东分享收益。4月28日,该公司宣布,拟向全体股东每10股派发现金红利1.20元(含税),合计拟派发现金红利2.75亿元(含税)。

来源:界面新闻

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