宜信财富:中国经济开局良好,最终消费成为拉动增长的主要引擎

2021年04月22日 13:28
一季度最终消费成为拉动经济增长的主引擎

记者|张一雪

编辑|张一诺

2021年, 中国经济开局良好。

近日,国家统计局公布一季度国内经济运行情况。初步核算,一季度国内生产总值249310亿元,同比增长18.3%,比2020年四季度环比增长0.6%,比2019年一季度增长10.3%,两年平均增长5.0%。

虽然环比增速显示经济增长动能放缓,不过从去年第四季度以来中国经济已经恢复到相对正常的水平,一季度的数据也传递了这样一个信号。

宜信财富高级经济师闫星月认为,一季度最终消费成为拉动经济增长的主引擎,资本形成总额和货物和服务净出口保持了相对平稳态势。

具体来看,一季度社会消费品零售总额同比增长33.9%,两年平均增速为4.2%,消费市场延续上一年逐季恢复的态势,增长速度大幅超预期。“消费大幅超预期主要表现在3月份,在疫情基本消除的情况下,居民活动放开,餐饮等接触式消费明显改善。”闫星月在《宜信财富看宏观:经济稳定回升,结构持续优化》这份报告中写道。

国际统计局新闻发言人刘爱华女士分析消费好于预期时表示,消费环境持续改善带来居民信心的增强,居民收入的回升带来消费能力稳步提升,扩内需促消费政策的带动,带来重要商品的销售保持增长,这些都是推动一季度消费市场呈现快速恢复的原因。

一季度固定资产投资增速继续回升,尤其房地产保持了较高韧性。

房地产开发投资增速连续6个月正增长,从一季度数据来看,房屋施工面积和商品房销售的增速都保持了较高增速。

值得注意的是,短期内受益于低库存和房企销售回款带来的资金,房地产可以维持一定韧性,但随着近期政府对地产调控力度加大,土地市场持续降温,再加上房企融资与居民购房资金收紧,房地产在供给和需求端均将受到影响。这种压力或将在下半年逐渐增加,对房地产投资形成下行压力。

不过我们看到,一季度基建投资增速正在回升。展望后期,受益于较强的季节性以及地府债的加速发行,基建投资有望继续提振。

进出口方面,一季度进口累计同比增长28%,为2018年2月以来新高,2020年和2021年两年复合增速达16.7%;出口自去年4月份至今已连续11个月保持正增长,今年一季度出口累计同比增长49%,创有数据以来新高。

展望二季度,随着疫情防控形势进一步好转,中国GDP将进一步增长,但受基数抬高的影响,经济增速或将呈现逐季递减的态势。

最近,国际货币基金组织对2021年全年的经济增速进行了修订,将中国全年经济增速提高到8.4%,显示出对中国经济保持恢复和发展态势的信心。

对此,闫星月认为,全年来看虽然经济增速或逐渐递减,但整体经济结构将不断优化。

经济结构的优化主要体现在三个方面:首先是产业结构的优化,第三产业增加值增长和对GDP的拉动将逐级提升;其次是增长动力的优化,得益于居民收入水平提升和消费意愿的回升,以及影院等线下消费限制的放宽和政府对消费的刺激政策,最终消费对GDP贡献率将持续提升;最后来自制造业结构的优化,预计后期房地产投资面临下行压力,制造业将接替房地产投资成为固定资产投资的主要动力来源。

来源:界面新闻

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