3月8日，在诺亚财富举办的“诺亚智汇”系列论坛2016年度会上，橡树资本创始人霍华德•马克斯与投资人分享了自己的投资理念并谈及目前对美国市场的看法。
2016年3月份美国劳动部发布了就业形势报告，数据显示新的就业率保持稳定，这为美国经济复苏以及资本市场缓解不少压力，市场目前的关注点在美国经济复苏程度以及今年美联储是否会加息，加息的时间点在何时。
霍华德·马克斯对此表示，美国经济目前处在一个缓慢复苏的过程中，如果GDP增速在2.5%以下，都属于非常缓慢的复苏。总体来讲，失业率下降和新增数据的上涨，都是健康的数据，这样来看美国经济是向好的。但从另一个视角来看美国经济，即整个就业率以及在寻找工作人群的总比例，其实是在下降的，因为在美国很多人已经放弃了寻找工作，所以在这样一个情况下，这个比率并不是很乐观。而且数据来看，就业状态良好但薪资没有增加，如果鼓励人们就业，增加就业率，就必须要多给薪资，在这样的情况下，对于雇主也有一定的影响。综合各种因素，美国经济虽然在增长，但也不是增长的很迅猛，所以是在缓慢增长的状态。
霍华德·马克斯认为，现在美联储有两个任务：第一个是控制通胀，第二个是增加就业，这两个有一定制约作用。在过去三年，美国一直说要加息，美国经济也稳定，就业率不断上升，所以美联储在去年12月份才进行第一次加息。如果美联储加息的话，就会进入加息周期，会有一连串的加息动作，今年美联储可能有加息动作，但不会一连串的。美国的利息属于超低的状态已经很久了，这是不自然、不正常的现象，在1月份和2月份就业率比较好的情况下，加息是很正常的举措。另一方面来讲，全世界央行都在降息，在刺激过程当中，美国太过激进的加息，会和其他央行举措冲突。综合上述原因，美联储接下来会有一个加息过程，但不会激进。
谈到美国市场今年和明年的趋势，霍华德·马克斯认为美国会继续以缓慢的速度增长，美国市场现在仍然面临很多挑战，需要寻找增长机会，一段时间内这种情况不会发生变化。他认为，目前证券股票的价格，不算有很多的泡沫，价格基本上是比较公允的，标普500目前的价格水平和历史平均水平差不多，所以这个市场目前不是很脆弱，但是增长会比较慢，所以收益也比较慢。每一个国家都会经历经济波动，上一次经济衰退是2009年结束的，也就意味着过去七年了，可能在2017年或者2018年，或者2019年，会再一次的经历经济衰退。
“我不认为我们现在是在一个泡沫当中，我们现在并不危险，但我也并不认为未来前景是那么的光明，我建议还是要做好风险控制，不要那么激进。”霍华德·马克斯说。
