记者 | 胡颖君
“单一资产抵御重大黑天鹅事件的难度很大，希望大家做好资产配置。”宜信财富董事总经理王浩宇在1月7日举办的《2021年宜信财富资产配置指引》（下称《指引》）发布会上表示。
展望2021年全球经济走势，王浩宇认为，疫情何时结束将主宰宏观经济的走向。他判断，2021年各国经济将迎来反弹，但中国经济表现仍然是最好的。
具体而言，宜信财富预计，2021年全球经济增速或达4.6%，2019年和2020年分别为3.0%和-4.1%。2021年发达经济体的GDP增速或从2020年的-6.0%回升至4%，新兴市场国家或从-2.8%上涨至5.0%。
如果因为疫苗产能不足、不良反应过多而导致疫情控制进度延后，全球经济复苏的进程也会放缓。在偏悲观的假定下，预计2021年全球、发达经济体和新兴经济体的GDP增速分别为3.8%、3.5%和4.0%。同时，也要注意经济复苏中可能存在的一些制约因素或风险，包括失业率居高不下、企业违约数量可能在补贴到期后大范围爆发、新的财政刺激政策可能不及预期、通胀超预期上涨导致货币政策难以维持宽松等。
对于2021年大类资产配置，《指引》建议把握经济复苏阶段的资产轮动机遇，同时关注更长期的投资主题。
《指引》预测，2021年全球经济周期进入复苏阶段，从历史经验来看，经济复苏周期中，各类资产的表现排序为：股票>商品>债券>黄金>类现金。在股市中，发达国家股市表现好于新兴市场股市；在债券中，新兴市场高收益债表现最佳，其次是发达国家高收益债、新兴市场投资级债、发达国家高收益债。
对应于2021年，可能中国A股不会再像2020年那样领涨全球股市，但也会有不错的表现，其他2020年涨幅较小的股指或许有更强的补涨力量，但更看好香港股市的表现。随着违约风险的逐渐缓和，高收益债的表现或好于投资级债和主权债，相对看好收益率存在下行空间的新兴市场高收益债。商品中，以铜为代表的品种持续受益于全球需求回暖，但仍建议规避原油等供给端不确定性巨大的商品。
《指引》表示，更看好人民币资产。由于美联储史无前例的大规模量化宽松措施，以及全球经济复苏带来的避险需求下降，美元在2021年或继续下行，2021年年底美元指数或回落至89左右。更长时间看，美国经济和政治地位的下滑以及数字货币等替代品的挑战均会对美元施加下行压力。相比之下，人民币国际化和升值的趋势不会改变，人民币资产也随着多项互联互通政策的落地和海外指数的纳入，对外资的吸引力不断增加，中国的股票和债券资产在全球资产配置中的比例将长期提高。
未来十年，科技创新将成为低利率时代的投资主旋律。以人工智能、云计算、大数据、5G、物联网、区块链、自动化、生物制药等技术为代表的新一代科技将引领时代的发展的变革。建议投资者通过优秀的市场化私募股权母基金参与这些赛道的长期投资，赢得创新红利。
王浩宇表示，资产配置多元化是投资唯一免费的午餐，然而，如何挑选到优异的基金产品并做到长期持有，是中国投资者普遍面临的难题。宜信财富于近期发布了资本市场TOP30策略，可以帮助弥合优秀基金管理和投资者之间的鸿沟，分享中国经济增长带来的红利。
2021年宜信财富十大核心投资主题是：
1、全球经济共振复苏
2、中国出口驱动力或由替代效应发展为需求回暖
3、把握经济复苏阶段的资产轮动机会
4、顺应政策风向，布局“十四五”主题
5、宽货币，紧信用——中国债市逐渐回暖
6、增配顺周期板块，精选盈利确定性较强的个股
7、美元短期企稳，长期弱势
8、长期看好人民币资产
9、把握部分新兴市场投资机遇
10、继续强调另类资产的价值，通过私募股权投资科创未来
基于以上研判，2021年资产配置比例的建议为，私募股权占比25%（国内+海外私募股权）、房地产私募基金占比20%、资本市场占比20%、类固定收益占比24%、保险保障占比10%、公益慈善占比1%。
值得注意的是，对于中国的高净值家族来说，家企资产隔离是家族资产配置的顶层设计，应从战略高度考虑并尽早规划。高净值家庭应结合实际情况，综合运用信托、保险和遗嘱等多种工具来逐步落地，护航家族财富长期合规而稳定，传承家风长青。
