首批公募REITs项目答辩已完成,现金流稳定是关键条件

2020年11月27日 13:16
公募基金:在等待发改委通知答辩结果

图源:图虫

记者 杜萌

国内首批公募REITs项目有了新进展。

据某头部基金公司内部人士透露,有不超过30家基金公司已经参加了国家发改委组织的基础设施REITs项目答辩。其中,项目能否产生稳定的现金流,是发改委关注的重点之一。

“后续就是等发改委的通知,暂时没有时间表。如果答辩通过了,还需要等待基础设施REITs配套法规全部正式颁布。最后,拟任基金经理须参加基金业协会组织的基础设施REITs基金经理专项考试。最后,才可以向证监会递交产品申请材料,等待证监会审批。”有参加项目答辩的头部公募基金内部人士表示。

REITs,即“不动产投资信托基金”,是向投资者发行收益凭证,募集资金投资于不动产,并向投资者分配投资收益的一种投资基金。REITs具有流动性较高、收益相对稳定、安全性较强等特点,是国际通行的配置资产。

今年,4月30日中国证监会与国家发展改革委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》,正式在境内实施基础设施领域公募REITs试点。

8月,证监会发布实施《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》,我国境内基础设施领域公募REITs试点正式起步。

和国际的REITs产品不同,我国公募REITs采用了资产支持证券+公募基金的结构,旨在通过盘活存量资产,以存量带增量、以融资促投资,有利于广泛调动各类社会资本投资基础设施的积极性,也可让更多投资人有机会分享高质量基础设施资产收益的成果。

那么公募REITs底层资产中的优质基础设施项目是否充足?企业打包发行REITs意愿是否强烈?

“保守估算,基础设施REITs市场规模接近万亿元;若积极估算,市场规模大约6万亿元。”博时基金方面表示,我国基础设施REITs市场发展潜力巨大,其中不乏大量的优质项目。

博时方面介绍,公募REITs存在以下几个明显特征:穿透取得项目完全所有权或经营权利,长期持有并运营;封闭运作并上市交易,不能在基金公司进行申购和赎回,只能在证券交易所进行交易;强制收益分配,每年将90%以上合并后的基金年度可供分配金额,以现金形式分配给投资者,具有强制分红的特征。

那么普通投资者怎样参与到公募REITs呢?界面新闻记者了解到,和一般的公募基金一样,可以公开募集,公众参与;以基金份额为单位进行交易,可以采用竞价、大宗和询价等证券交易所认可的交易方式进行交易。

不过,公募REITs的投资门槛或许比公募基金高,“将对项目进行风险评定,进行投资者风险承受能力与投资目标识别。”

对于普通投资者来说,公募REITs具有通胀避险特征,能够分散风险,是投资者增加资产配置的选择。

不过,公募REITs仍在起步阶段,也面临一些难点。“目前来看,起步阶段主要的难点在于:资产出表涉及到的项目公司分立流程较为复杂、资产定价方面发行人和投资人需要磨合,但总体上难点都能得到解决,我们对中国REITs市场的未来充满信心。”博时方面表示。

上交所债券业务中心总经理佘力日前在“2020中国企业竞争力年会周”中表示,目前基础设施公募REITs的相关框架、规则都已经基本确定,配套的尽职调查、发行、上市交易等配套规则应该也会于近期发布。

来源:界面新闻

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