文 | 财联社
今日早盘，白酒板块集体走强，金徽酒涨幅超7%，洋河股份、泸州老窖、水井坊、口子窖等个股涨幅居前。
白酒板块
业绩方面，白酒一季度春节旺季受疫情影响大，今年二季度有明显的拉动销去库存过程，导致白酒中报总体中性判断，由于预期降低，部分白酒中报兑现已经好于预期，如泸州老窖第二季度营收已经恢复正增长。
安信证券苏铖等人分析指出，基于5点理由对中秋白酒市场表现更为乐观：
1）高端酒龙头茅台普飞批价十分坚挺，目前在2750-2800元一线，对整个酒业价盘稳定贡献大；
2）渠道库存低，批价涨，静待旺季启动。二季度以来主流白酒控货挺价为主，以五粮液为例，主要是小批量发货，价格压力不大，一方面批价上涨，另一方面库存进一步低位，渠道利润提升，预计中秋打款发货都可以乐观；
3）Q2拉终端动销为主，白酒中报整体中性。由于主要是去库存（最典型力度最大的是水井坊），发货力度较小，我们预判除茅五汾和今世缘外Q2营收增速转正标的不多，但是由于去库存坚决，Q3预判将大面积营收增长转正，对市场情绪提振明显；
4）中秋旺季是仅次于春节的传统白酒消费旺季，再加上上半年延迟消费有一部分回补，中秋动销投资行情乐观；另外展望2021Q1-Q2，白酒由于春季较晚且基数低将是增速优势板块。
5）明年估值有相对优势，且板块部分白马标的隐含混改机遇（如2020年3月安徽省印发《促进安徽白酒产业高质量发展的若干意见》，涉及到国有白酒企业激励问题），如果未来兑现对板块贡献十分积极。当前白酒板块走势较强，预计部分体现了中秋乐观预期。
