万科管理层与宝能系之间的股权之争，已经成为2015年底最值得关注的一件大事。无论是剧情的演变还是各方的态度，都值得细细品味。在这个寒冷的冬天，“万宝之争”的结局，或许值得每一个在资本市场打拼的人思考。
宝能与安邦持股接近30%，或触发要约收购
尽管在上周五，万科午盘紧急停盘，但是依然晚了一步。
根据港交所最新披露的信息，就在万科宣布停牌之前，12月17日和18日，安邦保险斥资28.4亿元人民币连续两次增持万科股份，持股量由5%增加到7.01%，安邦持有的股份在万科总股本（A股+H股）的占比为6.18%。宝能旗下的钜盛华亦将持股比例由22.45%提升至23.52%。
如此一来，安邦和宝能系合计持股接近30%。
在之前的“战争”中，安邦保险一直以旁观者的姿态，默默持有万科股份，所有的纷争都只集中在万科管理层和宝能系之间。当安邦举牌万科时，就曾有人预测，安邦保险或许是至关重要的一个角色，但是大家都把精力集中在了王石的言论上。这次安邦继续增持，才让市场发现，这家险资甚至比宝能系还要更可怕。
根据《北京商报》之前的报道，宝能系安邦系实际上在暗中是互为操盘手的，言下之意则是两者可能属于同一阵营，成为一致行动人。如果真是这样，宝能系与安邦目前合计持有万科的股份已经接近30%的要约收购红线。业内人士认为，两者在万科今后的重大事项表决中将拥有绝对话语权。
上周五，万科宣布停牌，让人遐想连篇。二十一年前的“君万之争”中，正是借助停牌赢得的时间，王石才得以依靠中小股东的力量打败赢得公司管理权。但是今非昔比，传闻中会出手相助的中粮集团和中国平安均表示没有参与万科定增的计划，而在私募当中，支持王石的比例据说只有22%。
假如万科真被收购，将会发生什么？
资本市场里，一切设想都可能成为现实。在宝能系与安邦系联手“吞噬”万科之际，对于后者的管理层来说，最差的结果莫过于公司被收购。
根据万科公司章程第57条，想要成为公司控股股东，必须具备以下条件：
1、该人单独或者与他人一致行动时，可以选出半数以上的董事；2、该人单独或者与他人一致行动时，可以行使公司30%以上（含30%）的表决权或者可以控制公司的30%以上（含30%）表决权的行使；3、该人单独或者与他人一致行动时，持有公司发行在外30%以上（含30%）的股份；4、该人单独或者与他人一致行动时，以其他方式在事实上控制公司。”
加入安邦系偏向宝能一方，双方成为一致行动人，成为控股股东将会是顺理成章的事，到时候万科管理层恐怕已经无力回天。
加入万科真被宝能系收购，尽管后者一直强调会延续“华润时代”的风格，让万科管理层继续管理公司，但是对王石来说，这位中国商业教父极有可能辞职。他是万科董事会主席，也是公司的法定代表人，根据他之前透露的与姚老板之间的对话，定是难以在一起工作的。
有人曾这样说过，王石花了半个多世纪的心血经营起来的万科，结果被一家卖蔬菜起家的险资夺走了，这种锥心泣血的滋味或许他人很难体会。这话虽然有些煽情，却合乎情理。当年赢得“君万之争”后，王石或许就曾想过以后还会遇到这样的麻烦，但是在商场和健康上都是赢家的他，恐怕没有料到会有这样的结局。
对于郁亮来说，假如宝能系真的收购了万科，他的境地要比王石好一些。有人预测，宝能系入主之后，万科管理层或将集体出走。这应该是最凄凉的一种局面，不过对于很多人来说，哪怕是管理层，都会有更多的选择。
郁亮本人是万科的董事，也是一个职业经理人，而且管理风格与王石很不一样，他也希望将万科打造成一个多元化的公司，早日实现万亿目标。这一点其实与宝能系的预期相符，如果他愿意留下来继续管理万科，或许会是姚振华等人收购万科之后，保证公司正常经营不受影响的最好安排。
在这场“战争”里，中小股东和散户最关注的莫过于万科的股价。在这段时间，万科股价从14元涨到如今超过24元，涨幅超过70%。如果宝能系收购了万科，有人预测散户会大量抛售万科的股票，势必造成后者股价暴跌。因为在房地产行业，万科的土地储备和资金都不具备太多优势，其优势在于人才和管控。
如果万科团队出走，短时间内，新的万科内部造血能力将会非常弱，很难支撑起一个千亿级别的体量，这样万科目前拥有的400多个项目恐怕会有烂尾的危险。这样说来，哪怕宝能系收购了万科，面临的问题甚至会比成为一个董事要多得多，关键在于如何把万科正常运营下去，甚至要运营得比王石时代更好，才不会给人留下“毁掉国内最好的房地产企业”之骂名。
