美国“联合审计”新规来袭,中概股或被逼赴港敲锣?

2020年08月13日 22:19
普华永道中国审计部经理李天称,“审核周期受到影响的因素是复杂的,这就好比申请美国签证,美国方面如果真的不放行刻意拖延,整个过程就会变得不可控了。”

文|时代财经

即便美国目前新冠肺炎累计确诊病例已超过530万,但美国总统特朗普的政府班子依然没有打算专心应对新冠病毒,转而继续搅局全球金融市场。

8月11日,美国财长姆努钦宣布,来自中国和其他国家的不符合会计准则的公司将于2021年底前从美国证券交易所退市。

上周五(美东时间6日盘后),由姆努钦主导的美国总统金融市场工作小组发布报告向美国证监会(SEC)建议称,中概股公司需通过美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)认定的“具有可比拟资源和经验的审计公司”进行“联合审计”,以满足新标准。

该项新规为目前已上市的企业可提供过渡期(至2022年1月1日),而对于准备赴美上市的中国企业,则需在上市时就遵守新规。

随后,中国证监会于8日表示,开诚布公的对话与合作才是解决问题的正道,并称通过对话解决共同关系的问题是实现双方共赢的唯一途径。

此前,中国证监会主席易会满在6月接受中国媒体采访时表示,中国证监会从2019年开始就向PCAOB明确表示同意就“联合检查”方式开展磋商,并多次主动向PCAOB提出具体方案建议,但美方至今未予积极反馈。

联合审计恐增时间成本

美国此番强硬的态度绝非空穴来风。7月中旬,外媒爆出美国国务院一名资深官员的消息称,特朗普政府计划单方面取消在2013年签署的一份执法合作谅解备忘录。(详情请见《中概股回归潮即将来临?美国或取消中美审计合作备忘录》)

作为中概股之一,腾讯音乐(TME.N)的首席战略官叶卓东在11日的季度财报分析师会上回应称,现在臆测公司是否会被摘牌还“为时过早”,并表示他们可以选择接受美国的审计机构参与审计。

对于美国政府在周一宣布的会计新规,广东信达律师事务所合伙人沈琦雨律师于8月11日接受时代财经采访时认为,这在一定程度上只是技术性调整的措施。

“目前看来,拟赴美上市的中企,通过相关保荐机构和聘请一家中国境外的联合审计机构,在符合当地监管机构(SEC和PCAOB)的条件下,拟赴美上市的企业应不会有实质影响。”沈琦雨称。

他指出,从披露的文件来看,以何种方式遵守,遵守的程度如何把握,标准是什么等问题还并不明确,并且他还认为,这其中存在一定空间,以便于后续的措施进行变通和执行。因此后续的具体措施如何制定,还需看中美之间进一步磋商的情况如何。

然而,对于审计底稿是否能够向美方提供,是中美监管机构一直没能统一的矛盾。

对此,普华永道中国审计部经理李天(化名)于11日对时代财经表示,“从目前的情形来看,四大(即全球四大会计师事务所:普华永道、德勤、毕马威、安永)还没有一些具体的反映和举措,因为四大本身在海外有成员所。外加以前为了满足美国的监察要求,境外上市公司的重要审计资料都会与海外成员所互通,并都经过海外成员所的签发。”

而对于境内的本地会计事务所,李天则认为影响相对会大一些,因为缺少海外成员所作为特殊的关系,审计程序无法得到保障。不过他认为,关键还是在于监管机构之间能否协商出更有效的应对之道,在此之前会计所普遍持观望态度。

值得一提的是,许多公司喜爱赴美上市的另一个考量因素,是美国上市审批时间快。然而,此番多设立一道审批流程,是否会增加审批时长从而拖慢上市的整体进程呢?

李天表示,一般企业从聘请四大到上市的周期在8-12个月左右,而PCAOB的审计程序对比港股和境内的规则而言,则相对更为严格,尤其是披露的细致程度和额外的企业内控要求非常高。因此增加审计程序所耗用的时间确实会比以前更多。

但是李天认为,究竟审核的周期会比以前延长多少,目前比较难预估出来。“审核周期受到影响的因素是复杂的,这就好比申请美国签证,美国方面如果真的不放行刻意拖延,整个过程就会变得不可控了。如果这样情况发生,对应带来的审计成本,以及上市成本就会比以前高。这也算是赴美公司可能即将面临的一个阻碍因素。”

而在近日也有不少公司考虑改变赴美上市策略,其中之一便是曾两次申请赴美上市的优客工场。优客工场8月6日发布公告称,公司决定不再发售原定进行发行的证券,并表示考虑可替代其他上市的方案。

对此,沈琦雨表示,虽然他们公司近期暂时没有接到企业有赴美上市的意向,但据他分析不完全是受到中美审计风波的影响。

“一般是互联网企业到美国上市比较多,因为这类企业在美国的估值比较容易得到认可,而其他类型如制造业或传统行业,在香港上市或国内上市的估值跟美国没有本质区别。”

中企上市路径多重分化

此次美国祭出的“催命符”,导致7日开盘多数热门中概股都被“吓”出一个深坑,后续连跌数日。同时,这也影响到纳指以至于终结了七连涨。

7日收盘时,市值名列前茅的中概股公司中,阿里巴巴(BABA.N)跌5.14%;京东(JD.O)跌4.39%;网易(NTES.O)跌3.22%;拼多多(PDD.O)跌3.73%。上述公司在周一(10日)跌幅有所收窄,周二(12日)部分收涨,但是多数热门中概股维持收跌。

热门中概股阿里巴巴接连数日逃不过开盘即跌得命运,尤其是7日被审计新规“吓”出深坑。(图片来源:wind)

其中7日跌幅之最是在线教育机构跟谁学(GSX.N),跌18.82%,缘于知名做空机构香橼研究公司(Citron)盘中发推特再次做空跟谁学。值得注意的是,自从瑞幸审计造假事件曝光后,爱奇艺、好未来、跟谁学接连被机构做空。

面对美国政府和个别机构的发难,近日频频传出好几家中概股公司即将回流至港股上市的消息。据时代财经不完全统计,近期传出有这一意向的包括新东方、华住酒店、百胜中国、宝尊电商、万国数据、好未来和世纪华联7支中概股。这7支中概股合共集资至少75亿美元(约585亿港元),几乎相当于网易及京东集资额(算上超额配售权)的总和(约588亿港元)。

此外,近期还有搜狗、易车、新浪、携程、斗鱼这5家企业,在讨论是否接受私有化要约,即准备从美股退市。其中还有传言称,携程欲从美股退市后赴港重新上市。而上述企业均公开表示,对上市相关报道不予置评。

时代财经记者根据公开消息整理近期部分企业IPO的动态。(图片来源:时代财经 石恩泽)

此前,香港前金融管理局局长任志刚在7月27日接受金管局专访时表示,若美国将金融“武器化”限制中国在美国的投融资活动,则这些过往在美国市场筹集资金的公司、机构或迁回香港。他认为,美国如此行径犹如搬起石头砸自己的脚,并将进一步助力香港巩固自身国际金融中心的地位。

中金公司10日发布研报表示,上调港交所目标价15%至446港元,并认为港交所较现价有近20%涨幅空间。研报内指出上调的理由为,中概股公司赴港上市进程快于预期,并且部分公司完成港股二次上市后存量股份仍在持续转换,同时伴随本地市场交易额的进一步放大。

不仅香港拥抱中概股回归,北京近日也出台了利好的消息。北京市地方金融监督管理局于7月27日表示,北京将对赴美中概股进行梳理,对于符合回归条件的,支持其回归A股或回归港股发展。

这一规定是继中国证监会、上交所、深交所接连发布红筹企业(包含已赴美上市红筹股和尚未在境外上市红筹股)科创板、创业板上市公告后,发布的又一个鼓励中概股回归A股重要举措。

因此,近期也有不少企业拟赴A股上市的消息传出。目前已对外官宣回归A股科创板的有京东旗下走金融科技之路的京东数科、研发出可折叠智能手机显示屏的柔宇科技、被誉为汽车龙头企业的吉利汽车(二次上市)。而尚对外界询问表示不予置评的有,AI四小龙之一的商汤科技,以及将从百度拆分独立上市的百度网盘。

当然也有企业依旧选择奔赴美国上市,例如有腾讯作为股东之一的贝壳找房、平安集团旗下的陆金所和三大中国造车新势力之一的小鹏汽车吗,这三家企业均于日前在美国SEC递交了招股书。

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