记者 | 石汶司

编辑 | 张一诺

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近日，黄金的上涨态势引发投资者的关注。

7月29日，现货黄金继续徘徊在1950美元附近，前一日日金价自历史高位1980冲高回落，但收于1950附近。

近期拉动黄金上涨原因可归为美元汇率走低，石油价格提高，中美关系紧张。多数分析师对黄金的后期走势仍保持乐观。

从短期来看，黄金上涨行情有望延续。原因一是黄金供给小于需求，且缺口可能进一步扩大，从而推升金价上行；二是实际利率下行，黄金抗通胀功能凸显。疫情导致全球经济长期承压，维持低利率或负利率环境促进经济增长将成为常态，黄金抗通胀属性进一步凸显。三是全球环境不确定性加剧，黄金避险需求增强。

据一位市场策略师说，随着金价达到历史高点，仍继续看好黄金市场，下一个目标是每盎司2000美元。

高盛表示，黄金价格料在未来12个月升至2300美元，因开始对美元作为储备货币的前途担忧。

摩根士丹利策略师也认为美元针对外汇市场将在未来数周内进一步走弱，尤其是兑欧元、澳元和加元。原因可归为美债收益率的下滑、风险资产的上涨、欧元区的积极消息，以及疫情近期在美国的卷土重来。但是，据汇丰银行表示，虽然短线美元仍面临下行风险，但不会长期进入熊市，若美国推出进一步的财政刺激措施，会带来周期性的缓和；但就目前而言，美元对市场风险规避的反应较大。

市场上有人怀疑黄金可能已经达到的顶部或是出现今年三月黄金暴跌的情况。但是，这样的情况最近很难出现。

那么，投资者可以以什么样的方式来参与这一轮的上涨呢？

黄金ETF是比较好的配置工具，从年内的份额变化来看，多只黄金ETF获得不少资金涌入。如华安基金的黄金ETF、易方达基金的黄金ETF等。

对于投资而言，记账式纸黄金相对于实物黄金更有利。首先纸黄金减少了运输和储藏成本，其次黄金投资实际就是通过买卖赚差价，没有持有实物的必要性，甚至反而会减少利润，因为买卖点差比较大，交易成本高。

另外，投资者需注意，投资黄金股存在的风险大于直接投资黄金本身，因为黄金开采企业和股价本身还受到了股票市场大的市场环境、自身的财务杠杆情况等风险因素的影响。