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编辑 | 周卓然
LVMH集团旗下私募基金L Capital投资丸美股份7年后，终于决定减持股份套现。
7月26日，丸美股份发布公告，持股8.98%的股东L CapitalGuangzhou Beauty Ltd.计划采用集中竞价及大宗交易的方式减持公司股份数量合计不超过2406万股，不超过公司总股本的6%。减持期间为2020年8月18日至2021年2月13日。
L Capital对丸美股份持股数量为3600万股，此次拟减持原因是“自身资金需求”。
L Capital于2013年7月投资丸美并成为其第二大股东，这是其在国内投资的唯一美妆品牌。当时双方除了签署战略投资协议，还签署了战略合作协议，协议涵盖产品研发、外观设计、广告公关、市场营销、零售管理、团队训练营销全球、投资并购共8大方面。
L Capital除了给丸美股份多方面的支持，也对其施加了压力。
L Capital与丸美签订了对赌协议，如果丸美股份在L Capital成为发行人工商登记在册股东之日起的60个月内未能完成合格上市，则L Capital有权要求丸美创始人孙怀庆、王晓蒲夫妇回购其持有的发行人全部股份。”
获得L Capital投资之后，丸美股份也走上了一波三折的上市长跑之路。
丸美股份从2014年首次尝试申请上市，后被发审委以经销商模式存在风险的理由否决。监证会担心经销商在管理层面较为零散，财务上也容易藏污纳垢，上市后存在较大风险。此后，丸美股份又在2016年6月、2017年6月、2018年3月发布招股说明书。2018年7月，由于丸美股份尚有相关事项需要进一步检查，证监会取消丸美股份发行申报文件的审核。
尽管丸美股份2018年更新的招股书显示，对赌协议在2017年12月1日被双方废除，但丸美股份仍面临着不小的压力。毕竟L Capital重视的是投资回报率，其对中高端品牌投资的退出时限在4-5年左右。
2019年7月25日，丸美股份终于在上交所上市。上市不到两个月后，丸美超越上海家化，一度成为中国市值最高的本土化妆品公司。
2019年，丸美股份实现营业收入18.01亿元，同比增长14.28%，实现归属于母公司所有者的净利润5.15亿元，同比增长23.99%。毛利率略有下降，为68.16%。2020年第一季度，丸美股份实现营业收入3.70亿元，同比增长1.53%，毛利率为65.51%，销售净利率为32.09%。
今年以来，丸美股份在加大对研发的投入，并试图摘下“重营销、轻研发”的标签。
4月7日，丸美股份宣布与北京方圆金鼎投资管理有限公司签订《产业基金合作框架协议》，拟共同设立丸美金鼎化妆品产业基金管理中心。该产业基金的投资方向将聚焦于化妆品相关领域优质企业，重点关注护肤、彩妆等行业品牌及上下游产业链。
关于L Capital减持股份的公告发出后，丸美股份股价应声下跌。截至发稿前，丸美股份股价下跌2.82%至92.59元，市值约为291.09亿元。
