与制裁赛跑土耳其成最大黄金买家,疫情之下金银持续看涨

2020年07月22日 20:39
实际负利率、央行负债膨胀、美元疲软,以及疫情反弹带来的不确定性,都在激发投资者对以黄金为首的避险资产的热情

图片来源:视觉中国

记者 | 肖恩

土耳其在加速买进黄金,超越俄罗斯成为全球最大买家。全球新冠疫情危机阴影之下,这种古老贵金属资产正受到持续热捧。

根据世界黄金协会的数据,今年1月至5月,土耳其共购入黄金148吨,几乎相当于去年同期的3倍。而同期俄罗斯购买的黄金数量仅有约28吨。

疫情使得旅游业全面停滞,土耳其失去了最重要的外汇收入来源。在这一背景下,土耳其大举增持黄金并不符合常理,因为其需要保留现有的外汇储备,才能保护本币免于进一步贬值。

伊斯坦布尔咨询公司环球资源(Global Source Partners)的分析师耶希拉达(Atilla Yesilada)指出,持续冷却的美土关系以及美国制裁威胁,在很大程度上迫使土耳其选择冒险加购黄金,尽量脱离对美元的依赖。

去美元化

2018年,美国为迫使土耳其释放遭其羁押的美籍牧师,对两名土官员实施制裁。次年特朗普政府又以土军事介入叙利亚为由再次发动制裁,导致里拉大跌。土方从俄罗斯购买S-400防空导弹系统,也让同为北约成员的美国大为不满。

如果美国继续加大制裁力度,土耳其可能无法再使用美元结算,因此黄金成为土耳其自保的抓手。

今年3月,为抵御疫情带来的金融市场震荡,美联储与9个国家央行建立临时美元流动性互换安排,各央行相互以本币或者可自由兑换货币,以借此解决国际美元流动性紧缺问题。而土耳其赫然不在列,这加剧了其关于金融安全的担忧。

土耳其央行公布的数据显示,截至5月底储备资产总额达到909亿美元,其中黄金储备较4月增加逾5.4%至367亿美元。而在2013年储备资产总额达到1360亿美元顶峰时,黄金仅有210亿美元。

与此同时,外汇储备紧缺使土耳其通货膨胀和货币贬值状况持续恶化。土耳其里拉兑美元汇率21日大跌至6.8214,为上月中旬以来的最低点。通胀率也在6月达到12.7%,较5月提高1.2个百分点,达到去年8月以来的最高值。

目前全球黄金储备量最高的国家是美国,约8134吨,其次是德国、意大利和法国。俄罗斯4月1日起就暂停在国内市场买入黄金。金融研究公司Morita & Associates研究员森田隆大(Takahiro Morita)认为,油价暴跌导致外汇收入减少,是俄罗斯暂缓增持黄金的主要原因。

实际上,各国央行在过去10年里都陆续推动投资组合多元化,增加贵金属储备粮,减少对美元的依赖。如今疫情对美国的冲击还在持续,去美元化风潮可能会继续蔓延,尤其是在发展中国家。

由于美债具有高流动性,曾在发展中国家外汇储备中备受欢迎。尽管目前美元的主导地位还未动摇,但一些分析师在接受路透社调查时分析称,疫情带来的经济和金融市场震荡长期来看可能会削弱美元的影响力。

瑞穗银行首席经济学家Daisuke Karakama表示,目前美债收益率接近于零,而管理其他资产回报率更高,持有美债的机会成本可能会越来越高。

因此日经新闻指出,没有利率的黄金是美元的绝佳替代品。尽管俄罗斯暂停购买可能会在短期内减少各国央行的黄金总体购买量,但从长远来看,流向黄金的资金将再次增加。

避险资产

“盛世古董、乱世黄金”,这句古话在新冠疫情中再次得到验证。

世界黄金协会的数据显示,黄金在2020年上半年的表现超越了同期全球所有其它的主要资产。

图片来源:世界黄金协会

7月22日亚市盘中,现货黄金价格一度暴涨,几分钟内拉超20美元,接连突破1850以及1860关口,逼近历史高位1921.18美元/盎司。截至北京时间22日下午3点48分,现货黄金价格为1856.79/盎司,过去6个月涨幅达到17.74%,并且是自2011年来首次突破每盎司1800美元。纽约商品交易所(COMEX)黄金期货21日报收1842.12美元/盎司,上涨1.37%。

虽然全球股市已从第一季度的低点大幅反弹,但实际负利率、央行负债膨胀、美元疲软,以及疫情反弹带来的不确定性,都在持续激发投资者对以黄金为首的避险资产的热情,以对冲市场可能出现的动荡。一些国家为了刺激经济而增加印钞量,也引起关于通货膨胀的担忧。

黄金的优势来自于其多样化的需求:它既是一种投资品、储备资产,也是一种消费品和科技元件的组成部分。黄金具备高流动性,既不是负债,也没有信用风险,又兼具稀缺性,在历史上也是最早的货币形式。

路透社21日发布的调查显示,未来18个月金价将继续升向纪录新高,2020年和2021年均价可能达到每盎司1713美元和1800美元,远高于4月类似调查预估的1639美元和1655美元。但亚洲珠宝销售市场持续低迷和经济复苏前景不确定性,将是金价进一步上涨的“拦路虎”。

渣打银行22日发布的下半年《全球市场展望》中也指出,未来六个月新冠疫情病例再次激增带来的新一轮封锁、中美贸易谈判的走向,以及美国大选带来的市场波动将给市场带来潜在风险,因此建议将黄金作为下行保护的工具,并利用波动性的反弹来创造收益。

同样为避险资产的白银也在今年3月经历低谷后强势回弹。截至北京时间22日下午4点18分,现货白银价格为21.68美元/盎司,过去6个月银价涨幅达到21.01%,超过黄金涨幅,突破2016年9月以来的高点。COMEX白银期货21日报收21.51美元/盎司,上涨8.09%。

白银在工业领域利用范围广泛的属性,使其容易受到经济滑坡影响。但也正是因为白银用途广泛,尤其是在绿色能源中的利用率不断提高,经济重启后需求量激增,拉动银价复苏。与此同时,跟金价相比,相对低廉的银价也易于短线操作。

黄金投资资讯网站GoldSeek.com首席执行官斯皮纳(Peter Spina)表示,过去几年许多白银买家受加密货币等更“刺激”的市场吸引,但白银的价值不会因此而流失,当市场面临危机,投资者自然转回更稳健的白银市场。

斯皮纳预计,未来几年白银价格也将持续上升,达到通胀调整前的高点50美元/盎司,甚至可能触及100美元。

来源:界面新闻

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