文|家族企业杂志
2020年5月18日，软银集团发布了2019财年业绩报告，并宣布担任了软银集团13年董事的阿里巴巴创始人马云退出软银董事会。财报显示，2019年软银集团经营亏损1.365万亿日元（约127亿美元），而这些亏损多来自旗下的愿景基金。
2017年，颇有志气的沙特王储想改变沙特长期以来对石油的依赖，于是谋求在科技和新兴行业领域进行多元化投资。而众所周知，孙正义在科技行业纵横捭阖，获得超额回报，有“科技教父”之称。
于是沙特王储和孙正义一拍即合，建立了愿景基金。但三年来，这对黄金搭档并没有取得理想中的成绩。
下一个阿里巴巴在哪里？
孙正义在19岁时，就为自己定下了人生计划：
20岁的时候我会向行业宣告我的存在；
30岁的时候至少要赚1000亿日元，完成资本的原始积累；
40岁的时候为了干一番大事业，来一场决一胜负的死战；
50岁的时候管理好自己的集团，管理资金要1兆亿日元以上；
60岁时平稳地将管理权过度下一任领导者。
前50年的规划，孙正义几乎都做到了，但是今年63岁的孙正义唯独在“60岁时平稳地将管理权过渡给下一任领导者”这一项上食言了，而原因就是万物互联、机器人革命、共享经济的到来，让临近退休的他激动无比，决定再出发。
于是，孙正义带领的软银集团在Uber与WeWork身上投入逾百亿美元，而这些他报以厚望的企业，没能延续之前的投资神话。
2月份，美国知名电商平台Brandless正式宣布倒闭，成为软银愿景基金首个“宣告死亡”的项目。不久，美国明星创业公司OneWeb也宣布申请破产重组，软银愿景基金损失20亿美元。而Uber尽管成功完成IPO，但股价表现平平，导致软银愿景基金亏损约50亿美元。
最大的损失来自于共享办公企业WeWork，在IPO招股期间爆出6个月时间内亏损9亿美元，以及公司的管理问题，所以不但导致其IPO申请被撤回，企业估值也从470亿美元大幅缩水80%，跌至80亿美元左右。
孙正义的“All in”变成了“All lose”。
据不完全统计，软银集团的有息负债规模达1465亿美元，孙正义也有个人担保。债台高筑之下，孙正义只有通过其他项目贴补新投资带来的损失，自从2016年阿里巴巴上市后，软银套现已不下百亿美元。作为软银最成功也最核心的投资，阿里巴巴竟然沦为了“现金奶牛”。
性格决定命运？
1957年8月11日，孙正义出生于日本佐贺县鸟栖市一个普通的韩裔家庭，取名“安本正义”，但孙正义坚持将“孙”姓使用到底。因为“泡菜”血统，孙正义小时候受尽了歧视和白眼。被主流排斥成为常态，于是孙正义将“强硬、挑战、相信不可能”写进了骨子里。
16岁时，孙正义移居加利福尼亚州，后来进入加州大学伯克利分校，主修经济，还选读了一些电脑课程。1981年，24岁的孙正义回到日本，以1000万日元注册了“SoftBank（软件银行，简称“软银”）”。公司成立那天，孙正义雄心勃勃地踩在一个苹果箱上向仅有的两名员工发表演讲：若干年后，要使公司发展成为几兆亿日元的销售规模。但两名员工很快就辞职了。
创业、科技、独角兽……这些关键词构成了孙正义和软银的投资内容。有人评价道：孙正义不接受“做不到”，而且只做第一。而马云则说“在投资方面，他可能是世界上胆子最大的人。”
在看好的领域，孙正义的投资策略是“买下整条赛道”，他擅长以“果断决策+大手笔资金扶持+结果倒推式布局+挤掉所有竞争对手”的资本运作理念，将初创公司扶植为行业独角兽。他彪悍的风格体现在：
一是先布局后开战，即使亏损也不要停下步伐，尽快抢占市场；
二是果断行动，过度思考反倒会错失机会，所以我们看到2000年恰逢互联网经济泡沫破裂时，孙正义在与马云聊了6分钟后，虽然马云只要求2000万美元的投资，但孙正义硬是投出了4000万美元，并在4年后再度向阿里巴巴投资数千万美元，魄力非凡。
三是结果导向倒推当下行为。确定目标后，倒推达成预定目标所需要的资金和资源，并在所不惜。
这些特质成就了孙正义的投资神话，甚至一度超越比尔·盖茨，做过一天的“世界首富”。但对共享经济的误判，过于激进的策略，也成为吞噬软银的无底深渊。
资料来源：36氪、财经头条、21世纪经济报道、第一财经等
