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国内风电整机老大新疆金风科技股份有限公司（下称金风科技，002202.SZ）去年增收不增利。
金风科技披露的年报显示，其去年实现营收382.45亿元，同比增长33.11%；实现归属母公司净利润22.1亿元，同比下降31.3%，为近五年最低，也结束了此前四年逐年上升的趋势。
2015-2018年，金风科技分别实现净利润28.49亿元、30.03亿元、30.55亿元和32.17亿元。
金风科技是国内最早进入风力发电设备制造领域的企业之一，国内风电市场占有率连续九年排名第一，2019年在全球风电市场排名中位列第三。
金风科技主营三大业务板块，分别为风力发电机组研发、生产与销售，风电服务，以及风电场投资与开发。此外，还经营环保水务、融资租赁、股权投资等其他业务。
去年，金风科技三大主营业务的营收均有所增加。
其中，风机及零部件销售实现营收288.7亿元，同比增长29.81%，占总营收比重为75.49%。
风电服务业务实现营收35.78亿元，同比增长116.50%，占总营收比重为9.35%。风电场开发运营实现营收42.67亿元，同比增长8.98%，占总营收比重为11.16%。
据金风科技投资者演示材料，营收大幅增长的原因为行业进入快速建设期。
2019年，风电行业步入抢装潮，国内公开招标量达65.2 GW，同比增长94.6%，刷新历史纪录。
去年，金风科技风机外销量达8.17 GW，同比增长39.4%。截至年底，合计在手外部订单20.28 GW。
外销订单量大增，但金风科技面临利减局面，整体毛利率为19.01%，同比下降6.95个百分点。
这主要受此前低价订单执行影响。2019年，金风科技风机及零部件销售业务毛利率下滑6.38个百分点，至12.5%，为2015年以来最低。
2018年三季度起，风电整机企业陷入价格战。当年年底，有风电整机企业在投标中报出2850元/千瓦的低价，刷新全行业风机价格新低。
据新时代证券研报，按照整体订单交付周期12-18个月计算，金风科技2019年整体处在消化前期低价订单的过程中。
据光大证券研究所研报，2019年，金风科技对外销售各机型平均价格显著下降。其中，2.5S平台价格下降14.7%，至3310元/kW；3S平台价格下降33.8%，至3689元/kW。
金风科技风电服务业务和风电场开发业务的毛利率也有所下滑。其中，风电服务业务毛利率下滑13.29个百分点至6.43%；风电场开发毛利率同比下降1.92个百分点，至62.25%。
金风科技董秘办人士告诉界面新闻记者，风机服务业务包括EPC工程总承包和运维业务，因工程款还未结算，EPC毛利拖累了整个板块。
该人士称，风电场开发业务毛利下降，主要由于今年来风欠佳，各大运营商的风电场利用小时数均有一定幅度降低。
据金风科技投资者关系演示材料，受风资源影响，2019年全国风电平均利用小时数同比有所下降，金风科技自营风电场的平均标准运行小时数为2212小时，比行业平均水平高出130小时。
据光大证券研报，由于产品质量保证准备金和运输费用增加，金风科技去年销售费用同比增加56.23%，至26.02亿元。
2019年，金风科技国际业务新增销售订单1.4 GW，创历史新高；国际业务实现销售收入34.36亿元，较上年同期增长67.73%。
方正电新分析称，金风科技2019年下半年风机毛利率已有所回升，预计今年继续上升态势，风机毛利率或上升至15%左右，带来盈利的向上弹性。
金风科技投资者演示材料显示，2019年12月，公司2.5 MW级别机组的投标均价为4157元/千瓦，较上年同期价格上升20.5%。3.0 MW级别机组的投标均价均为4004元/千瓦，较7月上升7.7%。
截至今日收盘，金风科技报9.49元/股，同比微降0.11%。
