文|消费记
3月24日珠江啤酒发布了2019年业绩报告，从年报数据来看公司去年实现了营收净利双增。不过消费记梳理公告发现，这看似亮眼的成绩单的背后，却有两点隐忧。
曾加码的精酿啤酒项目缓慢
珠江啤酒发布的年度报告显示， 2019年全年公司实现营业收入42.44亿元，同比增长5.06%；实现归属于上市公司股东的净利润4.97亿元，同比增长35.77%。相比高增长的4.97亿净利，涉及42亿募集资金的使用情况，更是这家上市公司合规性的关键。
数据显示，珠江啤酒定增2年多来，42.9578亿的募资净额，截至去年底，只累计投入了10.1亿元。其中包括O2O销售渠道建设及推广、珠江.琶醍啤酒文化创意园区改造升级、现代化营销网络建设及升级、信息化平台建设及品牌推广在内的四个原定涉及24.267亿资金的工程，使用资金情况均徘徊在10%上下。且这当中有三项内容预计在2020年进入可使用状态。但从目前的资金使用速度看，能否如约完成既定目标，着实堪忧。
公告显示，该公司精酿啤酒生产线及体验门店建设项目在去年投资金额为0(累计12.8万元)。据了解，珠江啤酒在2018年曾拓展线下精酿啤酒门店业务，其中在琶堤和白云机场T2航站楼曾开设体验店。在2019财报中，珠江啤酒也提到“以白云机场T2航站楼雪堡精酿体验馆的基础上，总结运营管理推广经验”，“摸索新零售精酿体验店新模式、社区店合作模式、店中店合作模式等新型门店合作模式”。
不过有媒体报道，在去年10月实地走访中发现，该公司在白云机场T2航站楼开设雪堡精酿体验馆原址被清空，搬迁至何处不明。而海珠区琶堤经营情况目前也不明确。
但值得一提的是，同日珠江啤酒发布了关于《使用闲置资金投资理财产品》的公告。公司表示，将使用最高66亿元投资理财产品， 其中理财金额来源中使用募集资金最高可达36亿元。公司表示，由于公司募集资金投资项目为逐步实施，资金根据工程进展分批支付，因此部分募集资金将会暂时闲置。
有业内人士表示，“这是A股上市公司一个常见但不正常的现象。在融资过程中，募资项目常常缺乏审慎调研，继而导致大量募集资金被闲置。”
走不出来的“华南王”
从地区来看营收情况，去年珠江啤酒华南地区收入约为40.29亿元，同比占总收入的94%。由此可见，珠江啤酒的收入中心仍是其大本营市场。中国食品产业分析师朱丹蓬表示，广东作为中高端啤酒消费大省，拥有消费以及人口红利。同时，珠江啤酒自身也拥有其品牌、渠道以及客户红利。因此，从宏观角度而言，珠江啤酒渠道端以及消费端都能够支撑其在大本营市场的可持续发展。
尽管省内收入贡献较大，但早在2010年，珠江啤酒便喊出走向全国的口号，更是在2012年时，珠江啤酒曾雄心勃勃地提出“南固、北上、西进、东拓”的全国战略。然而，根据公开数据显示，去年珠江啤酒在其他地区收入仅约为2.13亿元，占总收入的5%左右。
近年来，珠江啤酒还同时在广西、河北、湖南等地落子建厂，并在前年为降低子公司的资产负债率水平，珠江啤酒曾对河北珠江啤酒有限公司、湖南珠江啤酒有限公司和梅州珠江啤酒有限公司，分别增资3.9亿元、2亿元和0.8亿元，增资后三者注册资本分别为5亿元、3.2亿元和2亿元。但经过近几年不断发展，珠江啤酒的外拓之路却不了了之，主要市场仍旧为华南地区。
此外，对于疫情影响，公司表示，年初新型冠状病毒爆发，导致餐饮场所大规模临时关闭、人们聚餐大幅减少，而餐饮场所是啤酒的重要销售渠道，聚餐场合是啤酒的重要消费场景，因此啤酒销量将受影响。但目前疫情发展趋势尚未明朗，不利影响尚无法准确预测。
