春季学期延期开学，教育股节后现“冰火两重天”

记者 | 江敏

受疫情影响，春节期间教育部下发通知，要求2020年春季学期延期开学，并提倡“停课不停学”，鼓励学校和相关教育机构利用远程教育教学资源。各地教育部门和教育企业也陆续跟进，提供解决方案。资本市场也对在线教育表示出积极情绪，但线下教育培训相关的股票出现下跌。

随着节后沪深两市开启，部分教育企业逆势上涨。昨日，昂立教育(600661.SZ)与全通教育(300359.SZ)涨幅分别达8.6%与6.59%。今日，立思辰(300010.SZ)、三盛教育(300282.SZ)与中公教育(002607.SZ)等也强势拉升并触及涨停。

在港股和美股市场上，教育概念股的行情更为明显。港股教育股持续拉升，整体板块涨2.79%，新东方在线(01797.HK)涨幅13.79%，报30.95港元。

美股市场的中概教育股则经历了集体大涨，好未来(NYSE:TAL)、跟谁学(NYSE:GSX)、朴新教育(NYSE:NEW)、四季教育(NYSE:FEDU)等教育股涨幅都超过了7%，新东方股价上涨5.05%(NYSE:EDU)。其中，四季教育涨幅最高，达28.46%。其中仅有跟谁学是纯在线教育企业，但其他企业均有布局线上业务，也因此受到积极影响。

在线教育的这波行情离不开“停课不停学”带来的短期利好。在教育部下发通知后，不少有线上教育业务的机构开始推广免费课程。好未来旗下的学而思网校宣布将于2月10日起推出全年级各学科免费直播课和自学课，课程涵盖小学一年级到高中三年级全部学科。而新东方在线也称，将开放涵盖小学一年级到高中二年级全部学科的同步课程直至返校。

除此之外，还有VIPKID，学大教育、vipJr、腾讯课堂等教育企业宣布将提供线上免费课。在目前不适宜线下培训的情况下，涉足线上教育企业的这一解决方案也提振了投资者信心。

提供线上技术与服务方案的TO B型企业也迎来直接利好。主营教学交互智能平板等教育信息化服务的三盛教育(300282.SZ)今日触及涨停板，是该股近一年中的第4次涨停。另外，研发和生产教育考试信息化产品的佳发教育(300559.SZ)今日股价涨幅达9.92%。其在昨晚发布的公告中称，给多个省市提供的远程教学系统已在宁夏、四川、河南等多个省市地区调试运行。

不过，也不是所有教育企业都获得积极影响。同样是在线教育概念股，流利说(NYSE:LAIX)和51Talk(NYSE:COE)昨日下跌分别为3.04%与4.62%。而主攻线下教育的企业也受到重挫。经营早教与幼儿园的美吉姆(002621.SZ)和红黄蓝教育(NYSE:RYB)跌幅分别为5.53%与0.38%。去年9月市值一度突破千亿的中公教育昨日开盘也遭遇跌停的尴尬，直到今日才拉升至涨停。

短期来看，疫情仍将影响线下培训机构的春季招生，并带来潜在的退费风险。而在线教育的这波利好也未必能长久持续。中信建投发布的研报认为，此次疫情对线下K12培训不构成长期冲击，上市的培训机构也有线上授课等解决方案，后续影响相对有限。

另一方面，贴着“在线教育”标签，但业务并不直接相关的教育企业也未必能长期获得市场信心。