结束了四天的“阅兵小长假”之后，A股走向何方尤其令人关注。由于在“小长假”前有“国家队”资金在银行股等权重股上护盘，股指未在节前出现大跌走势，但走势的沉重让投资者对节后的大跌充满了担心。有看空者认为，节后市场将再现大跌走势，上证指数直指2500点甚至更低。
正是由于这种担心的存在，所以在小长假期间，甚至是在股市即将复牌的前夜，管理层乃至高层人士向市场释放出积极的维稳信号。先是在9月5日召开的二十国集团财长和央行行长会议上，中国人民银行行长周小川表示：股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。周小川称，自6月15日股市调整以来，杠杆率已明显下降，对实体经济也未产生显著影响。
接着是9月6日深夜，中国证监会负责人以答新华社记者问的形式发表谈话，表示要把稳定市场、修复市场和建设市场有机结合起来。证监会负责人表示，股市涨跌有其自身运行规律，一般情况下政府不干预，但在股市发生剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，政府绝不会坐视不管，将及时果断采取多种措施稳定股市。证监会负责人还表示：目前，股市泡沫和风险已得到相当程度的释放，市场交易基本正常，流动性较为充裕，市场内在稳定性增强。此外，证监会还将研究制定指数熔断机制方案。
不论是周小川的讲话，还是证监会负责人的谈话，其维护股市稳定的意图是非常明显的。尤其是9月6日深夜证监会负责人的谈话，更是对9月7日将要开市的股市充满了呵护之意。不过，从9月7日股市行情的演变来看，证监会负责人的谈话，连同周小川关于“股市调整已大致到位”的讲话，对股市的影响总体不大。虽然当天早市开盘后上证指数一度上涨了60余点，但最终还是走出回落盘整的走势，全天上证指数下跌近80点，跌幅2.52% 。
这样的走势其实也是在很多投资者的意料之中。因为不论是周小川的讲话，还是证监会负责人的谈话，基本上属于“舌尖上的利好”，缺少实质性的措施。尤其是周小川的这种表态，姑且不论是否合适，这种空洞的表态实际上已经让投资者很反感了。这轮股灾之所以出现，投资者之所以损失惨重，实际上就与某些舆论与高层的空洞表态存在很大关系。如有关媒体关于“4000点牛市才起步”的言论，有关高层“股市不差钱”、“改革牛成立”的表态，在如今看来，成了名符其实的大忽悠。所以投资者不想再听到高层人士空洞的“表态”了。
而从证监会负责人的谈话来看，同样缺少实质性的救市利好。虽然证监会首度正式表示“研究制定实施指数熔断机制方案”，但这与“熔断机制方案”的正式出台还相距甚远。对于投资者关注的证金公司入场救市问题，虽然证监会表态称“今后，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，中国证券金融股份有限公司仍将继续以多种形式发挥维稳作用”。但这样的表态无疑令人失望。
因为在8月14日，证监会也曾有过类似的表态，但当股市出现8月18日到8月26日的第二轮股灾时，证金公司基本上是稳如泰山，毫不为股市暴跌所动。7个交易日股指暴跌近30%，这样的股灾尚且不能让证金公司出手相救，投资者真的不敢指望证金公司的出手救市了。所以，证监会负责人的谈话，更多的仍然还是“舌尖利好”。9月7日的股市因此最终走出冲高回落的走势，全天最终下跌2.52%，这就并不令人意外了。
其实对于目前的股市来说，维稳最需要的是实质性的措施。正如证监会负责人所言，目前，股市泡沫和风险已得到相当程度的释放，市场交易基本正常，流动性较为充裕，市场内在稳定性增强。在这种情况下，如果有实质性的利好出台，是有望改变目前股市单边下跌局面的，扭转中国股市救市失败的格局。比如证金公司第二次入市，其效果显然将会优于第一次入市。又如，降低印花税、取消红利税，推出T+0交易等。通过这些实质性的举措来激活市场，恢复投资者的信心。
可以断言，在管理层采取实质性救市措施的背景下，股市有望在今年9月走出震荡筑底的行情，而底部区间可以锁定在上证指数2850点~2500点之间。否则，如果没有实质性的利好出台，股市就真的只能如一些空头所预言的那样直指2500点之下，甚至直奔2000点去了。
作者系大公财经特约评论员，专栏作家，所写文章以政策、时事热点评述、股票炒作心得为主，以反映中小投资者呼声为 己任，著有《轻轻松松炒股票》一书。
