记者 陈鹏
编者按：“有个数”，是界面宏观推出的数据解读栏目，试图梳理和发现重要经济数据背后的逻辑和趋势。
北京时间10月31日凌晨2点，美联储宣布将联邦基金利率再度下调25个基点至1.50%-1.75%。这是美联储年内第三次降息，也是2008年12月以来第三次降息。
降息落地后，市场紧跟政策声明和鲍威尔演讲波动，美股先跌后涨，美国10年期国债收益率先升后降，美元指数冲高跳水，黄金价格出现V型走势。
基于美联储将本轮降息定位为“预防式”降息，从历史数据可以看出，每轮预防式降息的次数都不超过3次，且幅度都在75个基点以内。
那么这轮降息也会就此停止吗？
芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具显示，交易员认为12月已经不太可能有第四次降息，不过，明年仍有继续降息的可能性。
从美国经济基本面看，最新公布的美国第三季度实际GDP年化季环比初值升1.9%，虽然高于预期，但仍在下台阶。
从分项上看，私人消费支出环比折年增速从二季度的4.6%放缓至2.9%，虽然消费依然是最大贡献，对GDP环比拉动1.9个百分点，但幅度有所收窄，消费支出贡献率全面下滑。设备投资为2016年二季度以来首次负贡献，反映美国制造业投资放缓趋势持续。海通证券指出，“虽然制造业在美国经济中占比仅10%左右，但是制造业前景持续恶化可能将蔓延至劳动力市场和消费支出。”
此外，就业数据喜忧参半。美国9月新增非农就业人口13.60万，不及预期；9月平均小时工资年率实际录得2.90%，较前值下降0.3个百分点，但9月失业率3.5%，创1969年以来最低纪录。
工银国际认为，亮眼的就业数据背后，边际优化空间不断缩小，新增就业数量和薪资增长已开始放缓。外部来看，贸易摩擦带来的冲击重心将由中国移至美国，或在2020-2021年对美国经济形成更大压力，并从制造业溢出向服务业蔓延。
总体而言，分析师认为美联储本轮降息可能在四季度进入观察期，但在经济下行周期下，降息通道难言关闭。国金证券预计，美联储在2020年可能还存在1-2次降息的可能。
