文|一波说
今年5月22日，在格力电器举办的意向投资者“招亲”见面会上，包括淡马锡、高瓴、厚朴、百度等在内的25家投资者济济一堂，这些“金主”大佬们个个跃跃欲试，争先恐后表达一个相同的意愿：格力请给我个机会，让我成为你400多亿人民币股权的“意中人”吧！
格力电器董事长、总裁董明珠
10月28日晚间，格力“招亲”尘埃落定，最终高瓴独占花魁，成功抱得美人归。
格力敲定“招亲”人选，仅差董小姐说“我愿意”
10月28日晚，格力电器公布了令投资者翘首以盼的“混改”消息—— 格力敲定“招亲”人选，高瓴独占花魁。公告称，格力集团函告公司，经评审委员会对参与本次公开征集的两家意向受让方进行综合评审，确定了珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）为最终受让方。
此前9月2日晚，格力电器公告称，控股股东格力集团函告格力电器，公开征集期内共有两家意向受让方向格力集团提交了受让申请材料，并足额缴纳相应的缔约保证金，分别是珠海明骏投资合伙企业（有限合伙），及格物厚德股权投资（珠海）合伙企业（有限合伙）与GENESIS FINANCIAL INVESTMENT COMPANY LIMITED组成的联合体。
相关资料显示，二家意向受让方的背后，分别是高瓴资本与厚朴投资。如今，格力最后敲定“招亲”人选，高瓴资本成了最后的赢家，而厚朴投资的“格物厚德”仅是陪跑一小段路而已。
当然了，高瓴能否最终“抱得美人归”，还差董小姐说“我愿意”。格力电器公告中还称，最终受让方“珠海明骏”也在提交给格力电器的受让申请材料中提出了维护格力电器管理层稳定的具体措施及合作方案。这个合作方案有待得到格力电器管理层的接受。
截止于10月28日公告当日收盘，格力“混改”将出让的15%股权价值已不是400亿元了，如果按当日报收56.9元/股价格计算，这部分股权价值约513.4亿元。
格力电器董事、执行总裁黄辉
下一个问题，格力董明珠和她的管理层会说“我愿意”吗？混改股权争夺拉锯战中，终于迎来实质性进展，高瓴资本成为最终赢家，可一切仍等待董小姐说“我愿意”了。
说到这儿，有必要重提一个月前的一件事。《21世纪经济报道》从启信宝数据获悉，9月26日，格力电器董事长董明珠联手望靖东、黄辉、庄培和胡文丰等格力电器高管和经销商，共同出资设立了珠海格臻投资管理合伙企业（有限合伙）。
在格力电器股权变更之前，董明珠携手核心高管、经销商设立“珠海格臻”这家投资公司，到底意欲何为？这难免引发市场“浮想联翩”。
择一人，守一生，鸟语花香，虚度余生，这也是快意人生境界之一。格力迎来新的“守夜人”——高瓴资本，格力董明珠及高管层会如此轻易拍手欢迎吗？公告中提及稳定管理层的具体措施及合作方案到底写了什么？董大姐会“称心如意”吗？
混改“招亲”之前，格力最大的股东是珠海国资委辖下的格力集团，持有18.22%比例股权。客观地说，多年以来，作为国资控股企业的格力集团，很少实施股权激励措施，当然了，这和格力电器股权过于分散有关，本身股权的集中度就不高，造成推动管理层股权激励的难度。
也就是说，如果不是“女强人”董明珠力挺，单靠薪酬激励很难充分调动格力电器核心管理层的积极性。董明珠这些年来一直在“埋怨”同行“挖角”，从另一个侧面来看，也与格力自身股权激励不足有关。相比之下，老对手何享健旗下的美的电器，已施行职业经理人“合伙人制度”多年了。
推行“合伙制”，让资本与劳动关系迎来重要转折，单纯的职业高管，和企业不再是传统的资本雇佣劳动关系，“打工仔”变为“合伙人”，且兼具股东身份，双方变为一种资本与劳动相融合的合作关系。和纯粹的薪酬激励机制相比，合伙制下的利益分配要相对公平一些，也利于企业长期治理；毕竟核心职业高管和企业是形成一种深度的利益、风险捆绑在一起的命运共同体。
又一个悬念出现了，高瓴资本稳定格力管理层方案中，除了可能推出比以往更丰厚的薪酬激励政策外，会不会也朝着“合伙人制度”方向走？另外，上述提及的“珠海格臻”，会发挥什么作用，会不会成为承担这种利益关系的平台载体？
有必要说一下，混改之前，格力电器董事长、总裁董明珠在十大股东中名列第7，持股比例为0.74%；除大股东格力集团18.22%持股外，第二大股东是香港中央结算有限公司，持股10.47%，第三大股东是“河北京海担保投资有限公司”，持股8.91%。“京海担保”是由格力经销商持股的。
从混改前的股权结构上看，即便高瓴资本如愿以偿从格力集团受让15%股权，加上其先前持有格力电器0.72%比例股权，虽有望成为未来格力电器第一大股东，但在今后新组建董事会上的投票权上并不一定占有绝对优势。
除非高瓴资本组合新的一致行动人关系，混改后的格力电器可能变为一家无实际控制人的上市公司；董明珠及其格力管理层的“话语权”也许会比以往进一步扩大。
一个公司发展远景，与公司治理变革和改善有相当大关系。高瓴资本进来后，如何理顺各方利益关系，特别是让管理层利益、也包括战略投资者、核心经销商等和上市公司长远利益更趋一致，促进格力电器中长期稳健发展，是衡量格力混改是否成功的关键要素。
做格力的“守夜人”，不做“野蛮人”
今年5月22日格力电器举办的意向投资者见面会上，格力电器董事长董明珠在主席台上明确表态，坚决拒绝“野蛮人”！
事实上，格力电器在征集股权意向受让方的规则上，也做出了相关规定，比如“三大要求”及相关细则等。
无论是高瓴还是角逐方厚朴这二大超级财团，基本上是资本机构的属性，未来更多的充当一种战略投资方角色，也许不会太过于伸手去干预格力电器日常经营运作；这无疑给格力董明珠及管理层有更大的能力伸展空间，总体上有益于格力电器的长远发展。
高瓴资本创始人张磊曾说：“选择做时间的朋友，Think big、Think long。”众所周知，亿万富翁张磊是马化腾的腾讯和刘强东的京东等多家知名公司的早期投资人，以往谈及在投资上的成功，总会提及对京东的成功。
高瓴资本一直对外宣称，要成为京东背后的超长期投资者。当年京东刘强东正处于转型关键卡口上，2010年高瓴资本那笔近3亿美元的注资，是早期国内互联网投资中单笔投资金额最大的一单。回过头来看，张磊当初投资京东的回报率也是很惊人的。
高瓴资本创始人兼董事长张磊
高瓴资本创始人张磊常挂在嘴边的话，“投资就是投人”。提及投资，张磊常说“最好的风控就是选对人”，“人才是永远不用退出的投资”，并表示要“寻找‘伟大格局观’的坚定实践者”等等。
换个角度来说，高瓴资本勇夺格力混改股权，是钟意格力电器这个实体多一些，还是钟意董小姐和她身后的管理层多一些呢？
高瓴资本创始人张磊创始人，生于1972年，祖籍河南省驻马店，家境一般，父亲是当地外贸局的小干部。
当年他还是驻马店“高考状元”，于1993年毕业于这个人民大学国际金融专业，后来获得耶鲁大学工商管理及国际关系学双学位的硕士，于2005年创立高瓴资本，并出任高瓴资本首席执行官。可很多人不知道，少年时的张磊很贪玩，学习成绩很差，小学考初中差点没考上。
2019年胡润百富榜上，47岁的私募大佬张磊上榜财富220亿元，排名第153。
机会总是留给有准备的人。读耶鲁时，张磊如饥似渴地博览群书，特别是投资方面的。“当我获悉企业年报是免费提供时，就向标普500 的每家公司发文索要年报。”张磊日后回忆道：“让我难以置信的是，这些年报竟然是免费的，从管理层讨论公司经营以及资本与股本投资回报的这部分内容中，我受益匪浅，这是非常好的培训机会。”
留学耶鲁，张磊碰到了自己恩师、耶鲁大学捐赠基金首席投资官大卫·史文森。前摩根史丹利投资管理公司董事长巴顿·毕格斯曾说过：“世界上只有两位真正伟大的投资者，他们是史文森和巴菲特。”日后，张磊也表示对自己投资风格影响最大的大师就是史文森和巴菲特这两个人。
耶鲁毕业后，张磊服务于位于华盛顿的一家新兴市场对冲基金，日后由于和纽交所CEO John Thain关系很好，对方想委派他为中国地区第一任NYSE的代表，但张磊后来还是选择回国创业，2005年，他回到国内。
创办高瓴资本，得益于恩师大卫·史文森的帮助，当年张磊说服耶鲁大学捐赠基金出资2000万美元资金，让他来投资中国的新兴企业，日后还追加了1000万美元。而那时，史文森是耶鲁大学捐赠基金的首席投资官。
2005年这一年，张磊的第一个赌注全部押在马化腾的腾讯股票上。当时，腾讯市值近20亿美元，爆款产品也只有QQ。截稿时，腾讯总市值已达到3.03万亿，14年过去了，高瓴资本依然对腾讯长相厮守，始终不离不弃。
自2005年以来，张磊旗下的高瓴资本先后投资了腾讯、京东、美团点评、爱奇艺、滴滴、Uber、Airbnb、Traveloka、百丽国际、Peet’s Coffee、百济神州和药明康德等众多知名企业；高瓴投资覆盖TMT、生命健康、消费零售和企业服务等领域，并且横跨最早期的种子投资、风险投资，私募股权投资，上市公司投资，以及并购投资等股权投资的全部阶段。
当年，刘强东融资只融7500万，可张磊却出乎意外给了3亿美金。接受央视《遇见大咖》节目访谈时，张磊骄傲地说：“我说要么你接受我整个钱，要么我就不投了。”
对于自己的投资哲学，张磊说：“我要做企业的超长期合伙人，这是我的信念。”他投资方面不喜欢做“天女散花”式投资，他认为，“投公司就是投人，真正的好公司是有限的，真正有格局观、有胸怀又有执行力的创业者也是有限的，不如找最好的公司长期持有，帮助企业家把最好的能力发挥出来。”
张磊说：“对我们来讲，最好的投资是不需要退出的投资，如果你能找一个好的公司，能够跟着他投资十年、二十年、三十年，其实你有更多的复合收益，远远高于投资一家公司退出之后赶紧再找下一个。”
“我要找的是具有伟大格局观的坚定实践者”，换句话说，张磊投资格力电器，相中的是人；也许，在他眼中，女强人董明珠可能是他心目中那位“真正有格局观、有胸怀又有执行力的创业者”吧！
