文|Future财经 语冬
10月1日，作为美国最大线上证券经纪商之一的嘉信理财（Charles Schwab）在其官网宣布：从今年10月7日起，公司将完全取消美国和加拿大上市股票、ETF和期权的线上交易佣金。
随后，其主要竞争对手德美利证券（TD Ameritrade）也在随后一天宣布，自10月3日起，取消网上美股、ETF和期权交易的佣金。
不少人都认为证券的零佣金时代到来了。其实，美国证券行业的佣金之战由来已有。
2013年提供在线投资和交易的Robinhood成立，直接将目标群体定位在可能因为佣金而放弃购买股票的年轻人，在推出零佣金的同时取消了对存款的要求，逐渐成为了搅动券商行业的一条鲶鱼。
自17年开始，资本开始青睐Robinhood这个零佣金的家伙。2017年4月27日，Robinhood获得了1.1亿美元的C轮融资，估值为13亿美元，2018年3月，又获得了3.63亿美元的D轮融资，估值达到了56亿美元，而今年7月，在拿到3.23亿美元的战略融资后，Robinhood的估值接近了76亿美元。其吸引的APP用户更是在去年年底就达到了600万。
而Robinhood赚钱的方式也很简单。一方面，客户账户中的现金所赚取的利息全部都要被Robinhood收取。另一方面，从杠杆交易中收费，客户如果要进行杠杆交易则需要缴纳每月10美元的月费，此外，还要被收取7.5%左右的杠杆利息费。
零佣金成为了继低佣金后对用户更具吸引力的“广告”。
去年8月3日，富达首次推出两款零费率共同基金，并追踪富达内部股市指数以达到降低成本的目的，产品也不设置最低投资门槛。
同月，先锋集团宣布由免除先锋自家ETF产品手续费扩展到取消平台上所有ETF产品的交易手续费，范围覆盖1800多只基金，掀起了美国市场新一轮的ETF价格战。
摩根大通也在这个时间段内宣布推出一款APP，用户可以在第一年内免费进行100次股票或ETF交易，后期可通过活动程度获得无限次的免费交易。
上个月底，美国零售经纪商盈透也宣布推出了一款免佣金交易应用程序。
包括新推出零佣金的嘉信、德美利在内，最主要的目的还是寻求客户数量，进一步抢占市场份额。
嘉信愿意放弃佣金的理由很现实——据嘉信理财今年上半年的财报，佣金收入目前只占总营收的6%，去年同期也仅占7%。嘉信理财表示，网上交易佣金的取消将给公司季度净营收构成3%至4%的影响。对嘉信来说，取消网上佣金对整体营收并不会造成太大的影响，最重要的是放弃一个不怎么赚钱的业务，从那些还没有取消佣金的券商手中夺取客户和市场，显得更有前途。
而最为老对手的德美利自然不甘落后，就算“受点伤”也要推出零佣金，不能让嘉信占据上风。
德美利证券的首次财务官表示，零佣金将会给该公司的季度净营收构成15%至16%的影响。据美国银行预计，德美利证券大约28%的营收来自于佣金。而这些数据都远高于嘉信，足以见得德美利证券对佣金收入的依赖不小，这次推出的的零佣金或许差点动其筋骨了。
也正因为此，美国券商股在上周二出现暴跌，嘉信理财股价大跌9.73%，德美利证券的股价暴跌25.76%，创20年来最大单日跌幅。
而国内两家主打境外证券市场的券商——老虎证券与富途证券，从数据上来看，短期内更是无法推出零佣金。
据老虎证券2019年Q2财报，上半年营收1290万美元，同比增长88%。其中，佣金收入为680万美元，占总营收的52.5%。
尽管老虎证券的佣金收入占比呈下降趋势，但显而易见的是，其对佣金的依赖性较大，在其他美国券商不断推出零佣金的时候，老虎证券所面临的形势都不会太好，动或不动都会伤其根本。
富途证券的形势也不容乐观。据2019年Q2财报，富途证券上半年营收2.599亿港元（约3327万美元）。其中，交易佣金及手续费业务为1.223亿港元（约1566万美元），占总营收的43.8%。其比重虽然略低于老虎证券，但其对佣金收入的依赖依旧不容小觑。
也就是说，富途同老虎一样，在短期内无法推出零佣金，这势必意味着其无法抵抗推出零佣金且更加知名的嘉信与德美利在市场当中的竞争。尽管两者都在进行着收入多元化的改革，但时间不等人，如何快速提高其他业务的收入比重是亟需解决的问题。
毕竟互联网历来的价格战都告诉我们，肯“花钱”的才能获得市场。
