文|张槟
9月28日，金山办公在科创板成功过会，其之所以备受关注，很大一部分原因在于它的实控人是雷军。
目前，根据招股说明书显示，雷军间接持有金山办公11.99%的股权，是公司的实际控制人。金山办公若成功上市，将成为雷军作为实控人的第三家上市公司，以及第一家A股公司，另外两家上市公司为金山软件与小米集团，均已在港股上市。
如果金山办公成功登陆科创板，雷军手中的资产或将增加超11亿元。
1
“免费”闯出市场的中国版Office
金山办公脱胎于金山软件，后者于2007年由雷军带领公司成功赴港上市。
金山办公主要从事WPS Office办公软件产品及服务的设计研发及销售推广，其产品主要包括我们熟知的WPS Office办公软件和金山词霸等。
由于微软的入侵，WPS逐渐被边缘化。2011年，雷军复出担任金山软件董事长，将WPS从金山软件拆分出来独立运营，用免费的WPS办公套件对抗收费的微软Office，这才得以冲出重围。
目前，WPS的盈利模式主要分为软件使用授权、服务订阅、互联网广告三块。
根据招股书，广告和软件授权（也就是向B端企业售卖使用资格的传统模式）为主要营收来源，以及这两年逐渐攀升的个人用户增值服务（文档云同步、模板库、格式转换）。
简而言之，其盈利模式的核心在于免费使用WPS Office软件产品的庞大用户群产生的广告投放价值。去年WPSOffice桌面版月度活跃用户数超过1.2亿，WPSOffice移动版月度活跃用户数超过1.81亿；公司其他产品（如金山词霸等）月度活跃用户数接近1千万。
另外看公司的整体业绩，2016-2018年金山办公营收分别为5.42亿元、7.53亿元、11.29亿元，净利润分别为1.29亿元、2.14亿元、3.10亿元，三年年均复合增长率为54.63%，不过我们稍微往前看就能发现其业绩表现有些不稳定，2015年曾亏损1.45万元。
金山办公招股说明书
金山办公在招股书的风险预测中也写到：公司采用免费+广告的盈利模式，可能会持续降低用户体验，导致用户流失，从而降低公司推广服务的收入。对于金山办公来说，如何提升C端的付费意愿，是金山办公后续需要重点考虑的事情。
此外，金山办公此次在科创板IPO拟发行不超过1.01亿股(占发行后的21.91%，且不采用超额配售选择权)，募集资金20.5亿元。以此计算如果金山办公达到拟募资额，那么公司的总市值将达到93.56亿元。
与此前申报创业板IPO相比，金山办公此次招股书中的募资金额由5.65亿元增加至20.50亿元。
若对比两次的募资用途，此次金山办公的募资投资项目由此前的4个增至10个，增加了移动互联网技术、人工智能、云平台建设等项目的投资。据悉，金山办公本次募资金将用于WPS Office办公软件研发升级，办公领域人工智能基础研发中心建设，办公产品互联网云服务以及办公软件国际化4个方面。
根据招股书，最近三年公司研发费用占营业收入比例分别为39.43%、35.31%、37.85%，高于同行业上市公司平均值。
2
上市公司收割机雷军
除了上文提到的小米、金山软件以及金山办公这三家公司，雷军这些年已经控股或参股过太多的上市公司，其中包括欢聚时代、猎豹移动、迅雷、世纪互联、掌趣科技、无忧英语等等。
尤其是在2018年，雷军更是迎来了人生中的一个巅峰——至少新收获11家上市公司，如御家汇、华米、爱奇艺、蔚来汽车、云米、趣头条等。
这些公司中，御家汇、华米、云米都属于小米生态链企业，甚至御家汇和华米都要早于小米上市。
此外，于2018年5月在纽交所上市的虎牙直播，隶属于A股上市公司欢聚时代，欢聚时代为第一大股东，持股48.3%，拥有55.5%的投票权。这相当于雷军又间接增加了一家上市公司。
2019年，老虎证券在纳斯达克上市，此前小米曾通过People Better Limited持有老虎证券14.1%的股权，拥有该公司5.2%的投票权。
同年4月，雷军在2004年投资的拉卡拉在深交所成功上市，为其带来了超800倍的回报，彼时投资金额为430万元。
而随着科创板的到来，雷军又将迎来他的上市公司丰收季。目前来说，包括金山办公在内，雷军今年有可能在科创板在收获8家IPO。
在已上市的科创板企业中，晶晨股份、乐鑫科技、方邦股份，背后都有雷军投资的身影。其主要是通过小米科技公司与小米集团所成立的天津金米投资有限公司、湖北小米长江产业基金合伙企业(有限合伙)、People Better等投资平台来实现。
除了以上这些公司，雷军系还有其他4家公司为科创板申报企业，包括九号智能、石头科技、创鑫激光、聚辰股份。
其中九号智能与石头科技均为小米生态链内的企业。若这些企业申报成功，雷军身价又将迎来一波上升。当然，考虑到锁定期等因素，即使申报成功，这些也只是账面富贵。
如果你喜欢这篇文章，可在摩尔金融APP或摩尔金融官方网站moer.cn看到更多个股、盘面走势分析及投资技巧，也可在新浪微博、微信公众号、今日头条上搜索摩尔金融并关注。
