【深度】AMC系垫底券商信达证券“大手术”

2019年08月16日 12:27 A
界面新闻独家获悉,将帅齐换后,业绩连年滑坡的信达证券已进行了首轮组织架构调整和业务部门“换血”。

图片来源:视觉中国

记者 | 满乐

编辑 | 彭洁云

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作为四大资产管理公司(AMC)中业绩垫底的老牌券商,连走了数年下坡路的信达证券在近几个月来迎来重大转折。

今年4月,信达证券董事长总经理被曝将双双更迭。信达资本董事长肖林将接替张志刚,担任信达证券董事长;银河证券首席财务官祝瑞敏“空降”接替于帆,担任信达证券总经理,她曾在另一家AMC券商东兴证券任职过高管。

而在稍早之前,信达证券母公司信达资产的一把手经历“换帅”,原东方资产党委副书记、总裁张子艾调任成为这家AMC的新掌舵人,并在今年6月正式被选举为公司董事长。值得一提的是,东方资产旗下东兴证券(601198.SH)为A股首家资管系上市券商,也是公认为是四家中发展最出色的,这让信达证券内部对张子艾和公司新领导层的到来充满期待。

将帅齐换后,这家业绩连年滑坡的AMC系券商未来将有怎样新的定位和发展战略?能否找到适合自身的路径焕发新生?

界面新闻独家获悉,信达证券已进行了首轮组织架构调整和业务部门“换血”。新领导班子还提出了“三年内在A股上市”的战略目标。

新领导班子的第一把火

正在努力焕发新生的信达证券迈出的第一步可不小,显现出其试图跨出“背靠大树”舒适圈的决心和市场化的发展方向。

据界面新闻记者独家获悉,8月12日,信达证券总经理办公室内部下发了《成立战略客户部的通知》。同日,信达证券还宣布,撤销机构业务部,相应职能调整至战略客户部。

按照通知内容,信达证券明确战略客户部是承担公司战略客户营销和价值深化工作,负责公司内部和集团协同事务归口管理的业务部门。

“成立新业务部门的决策是在周一(8月12日)公司半年工作会上公布的,公司还是想借新部门总揽所有核心客户的管理,同时布局母公司信达资管这块的客户转化。”有接近信达证券人士向界面新闻表示。

据该人士透露,包括信达证券在内的AMC系券商都对和资管母公司之间的“协同业务”十分依赖。“由四大资管公司出手介绍客户资源,券商子公司负责相应ABS、一级市场收购等项目的承揽,这在过去几年构成了公司营收的支柱”。

而信达证券战略客户部的成立,也体现出公司新领导层不想再做“一锤子买卖”的想法,希望通过新部门留住客户资源,并为其提供全套的投融资、托管、交易服务。

“这种想法没问题,但实施起来并不简单。”北京某券商中层管理人士表示,证券行业承揽和承做部门、生产和销售部门之间界限并不清晰,承做部门工作中也不能完全不考虑承揽和客户开发问题。

“像信达这样单独的成立承揽部门,效果有待观察。”上述管理人士表示,很多券商都想把自己投行部或者资管部的客户变成整个公司的客户,但最终实施起来并没有那么顺畅。

值得注意的是,虽然机构业务部相应职能已调整至战略客户部,但据界面新闻记者了解,原先机构业务部负责的公募分仓和研究销售业务,或转移至研发中心。

“之前研发中心这块不负责公募分仓和研究销售,工作还是以服务信达资管为主。参与各类分析师评选也不积极,研究员依靠内部服务和外部服务考核打分”。有接近信达证券研发中心的人员向界面新闻记者表示。

在他看来,公募分仓和研究销售转入研发中心,也旨在减少母公司对信达证券业务的影响力,使得研发向市场化方向迈进。

业绩颓势何以扭转

从成立战略客户部带来的一系列转变不难看出,信达证券新任领导班子正在着力削弱信达集团对公司业绩的影响,转而通过提高自身实力,遏制业绩下滑。

2007年9月,由中国信达作为主要发起人,联合中海信托股份有限公司和中国中材集团有限公司,在承继中国信达投资银行业务和收购原汉唐证券、辽宁证券的证券类资产基础上设立了现在的信达证券,也是国内资产管理公司系第一家证券公司。

但这家顶着“AMC系”光环的券商,却在近年来的行业竞争中逐渐失去活力。

今年6月,中国信达选举产生了新任董事长张子艾,这位前任东方资产副董事长,此前也曾兼任AMC系券商中表现最为出色的东兴证券董事长,信达证券内部普遍对张子艾的到来表示期待,希望能从集团端获取更大支持。

今年4月,界面新闻记者了解到,信达证券董事长总经理将双双迎来变更。信达资本董事长肖林将接替张志刚,担任信达证券董事长;银河证券首席财务官祝瑞敏“空降”接替于帆,担任信达证券总经理,她曾在另一家AMC券商东兴证券任职过高管。

不过,信达方面至今仍未就此职务任免问题召开董事会,但实际的权力交接已经完成。目前,肖林以党委书记的身份管理公司,祝瑞敏担任党委副书记,“他们俩实际上代表了集团。”

“肖总和祝总来了以后把公司上上下下调研了一遍,现在提出的长期战略构想是三年内实现A股上市,做有竞争力的券商”。有信达证券内部人士透露。

不过要实现这一构想,信达证券新管理层还需拿出切实的改革方案。据上述内部人士介绍,此前信达证券内部缺乏激励机制,部门人员人浮于事的情况并不少见。

“信达证券业绩近几年下滑严重,这还是因为有母公司‘协同业务’支撑,刨去这部分收入,经营情况更加惨淡”。上述内部人士表示。

中国证券业协会统计数据显示,自2014年开始,信达证券净利润排名一路下滑,从2014年的9.18亿元(行业排名26)滑落到2017年3.33亿元(行业排名53)。至2018年,信达证券全年净利润已滑落至1.13亿元(行业排名53)。撇开前身是厦门证券、2014年才由长城资产注资变更的新AMC系券商长城国瑞,与几乎同期成立的华融和东兴这两家老牌券商相比,信达证券长期处于垫底位置。

其中,已上市的东兴证券表现最佳,净利润10.25亿,行业排名第16;去年受到赖小民风波影响的华融证券业绩出现极大波动,亏损8.48个亿。但按照2017年财务数据,华融证券仍排在行业第18位,净利润甚至高于东兴证券。

以资管业务为例,信达证券资产管理业务净收入从2014年的3.15亿元下滑至2017年的1.14亿元,行业内排名35。2018年甚至滑落到行业中位数以下,在中证协统计表上榜上无名。

随着券商资管公募化,资管业务核心竞争力也体现在主动管理能力、销售能力、资管产品创设能力上来。

“以上三点,信达目前的资管业务都不满足”,有接近信达证券人士直言,目前信达证券资管业务还是十分依赖通道,“有几年特别赚钱,是因为整个市场行情向好。那时候资管部门创设分级产品,找市场尤其是银行的钱做优先级,信达证券自有资金做劣后,行情好的时候资金翻倍的滚”。

“2015年之后,这种好行情就结束了。但信达的资管部门已经做成了’自营部门’”。上述接近信达证券人士表示,“捞快钱的时候没有产品创设和人才培养的意识。没有几年经验积累,都不知道是否符合公司所覆盖的客户需求”。加上整个信达证券现有营业网点和销售能力的不足,资管业务短期内很难有起色。

除资管业务外,据了解,信达证券投行业务也长期依赖债券承销。从证券业协会公布的2018年券商数据来看,信达证券债券主承销佣金收入1.85亿元,行业排名23。与之相对,公司股票主承销则直接榜上无名。

“发债方面多数还是集团送过来的资源。之前券商都在争抢科创板项目的时候,我们投行部都没有什么动静”。有信达证券投行部人士表示。

业务部门大换血

在信达证券员工看来,公司现阶段需要的,是从经营理念到技术,再到人才管理的全面改革,而战略客户部的成立只是一个开始。据悉,公司内部中高层变更已经开始,预计未来还有更多改革政策出炉。

“新领导也想扭转目前公司下滑的经营状况,现在组织结构调整刚刚开始,但人员调整已经开始了。最近OA上常常出现人员免职的通知,虽然都是主动辞职的,但也代表了领导的态度”。上述内部人士透露称,目前信达证券资管、经纪、研究所等主要业务部门相关负责人都已辞职。

在业务部门一把手陆续调整的同时,信达证券也在引入新鲜血液。据悉,信达证券新任CTO俞仕龙已经上任,研发中心新负责人程远也已敲定。值得一提的是,俞仕龙和程远都是老东兴人。

公开信息显示,俞仕龙此前曾担任太平洋证券信息技术总监兼经管委副主任,更早之前曾在中信建投、东兴证券、闽发证券任职。

而研发中心新负责人程远,2008年进入东兴证券投资银行总部工作,2009年任东兴证券研究所纺织服装行业高级研究员,2011年任华泰证券(原华泰联合)研究所纺织服装研究组组长,2013年任华泰证券纺织服装组组长兼任轻工造纸组和旅游酒店组组长,2015年任东兴证券基金业务部研究总监,后担任基金业务部投资总监,兼任研究总监、基金经理。此前,程远还因其担任基金经理的公募基金业绩垫底而被卷入舆论风波。

除上述两项岗位变更外,信达证券还在官网公开发布了招聘信息,其中就包含资产管理事业部负责人和首席信息官、计划资金部负责人的招聘通知。

信达证券官网招聘信息

从母公司董事长张子艾到拟任总经理祝瑞敏,再到新近加入的俞仕龙和程远,都来自东方资产体系,他们是否能够将东兴证券相对成功的经验和上市路径复制到信达证券,外界拭目以待。

“四大资管公司中,最看中券商业务的应该就是东方资产了,新领导来自东兴证券,上任后也会对业务抓的紧一些。”,信达证券内部人士透露,内部变革这才刚刚开始,一切都还是未知数,但对于一蹶不振的信达证券来说,或迎来转机。

来源:界面新闻

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