记者 辛圆
国家统计局周三发布数据显示，1-7月，全国固定资产投资同比增长5.7%，增速较前6个月回落0.1个百分点。其中，基础设施投资同比增长3.8%，增速比前6个月回落0.3个百分点；制造业投资增长3.3%，增速提高0.3个百分点。
数据还显示，7月，社会消费品零售总额同比增长7.6%，增速回落2.2个百分点；规模以上工业增加值同比增长4.8%，增幅回落1.5个百分点。
接受界面新闻采访的7家机构预测中值显示，1-7月固定资产投资增速为5.7%，7月社会消费品零售总额增长8.5%，工业增加值增长5.5%。
国家统计局指出，总的来看，7月份国民经济继续运行在合理区间，延续总体平稳发展态势。但也要看到，当前外部环境严峻复杂，国内经济下行压力加大，经济持续健康发展的基础还需巩固。
民生宏观高级分析师解运亮表示，1-7月制造业投资小幅回升0.3个百分点，也是连续第三个月回升。这可能和产业转型持续推进和环保投资再度发力有关。
统计局时间显示，制造业细分行业冷热不均，纺织业、金属制品业等行业投资延续负增长，而计算机、通信和其他电子设备制造业，化学品制造业、医药制造业等行业投资则继续加快。
值得注意的是，1-7月，房地产开发投资同比增长10.6%，增速比前6个月降低0.3个百分点。分析师指出，在“房住不炒”的定调下，房地产投资将继续放缓。下半年中国经济可能更多需要基建投资和消费来拉动。
据新华社报道，7月30日，中共中央政治局召开会议分析下半年经济形势，会议指出，当前中国经济下行压力加大，但重申“房子是用来住的，不是用来炒的”，并明确提出不降房地产作为短期内刺激经济的手段。随后，中国人民银行在一周之内两度提出要控制房地产贷款的投放。
交通银行金融研究中心资深研究员夏丹表示，下半年影响房地产开发投资的负面因素有两个，一个是确定性的政策利空，即棚改“急刹车”，计划改造规模缩减为去年的一半。另一个是不确定的政策利空，与拿地资金相关。综合来看，下半年房地产开发投资增速会有所回落。
西南证券首席宏观分析师杨业伟对界面新闻表示，制造业投资增速的回升与前期减税政策的逐步落实有关，但在需求不足的背景下，企业盈利持续放缓，因而制造业投资依然将延续弱势。
他认为，下半年中国经济主要动力可能还是要依靠基建投资。从需求来看，全球经济放缓背景下，出口将延续弱势，内需方面，消费是慢变量，因而经济企稳主要依赖投资。而投资中，房地产调控政策难以放松，地产投资可能逐步放缓，制造业投资在企业盈利放缓环境下将延续弱势。因此，经济企稳主要依赖基建投资。
7月以来，地方政府专项债发行速度有所加快，而允许将专项债作为符合条件重大项目的资本金也将在一定程度上缓解地方政府基建投资中的资金困扰。
工业生产方面，工业增加值增速回落在意料之中。高频数据显示，7月六大发电集团日均耗煤量同比下降14.5%，降幅继续扩大4.4个百分点，高炉开工率同比下降5.4%，降幅扩大4.1个百分点。此外，由于2018年7月工业增加值同比增速为当年次高，加之夏季暴雨频发和环保限产都给工业生产带来负面影响。
针对下半年工业经济运行，工业和信息化部副部长辛国斌在7月23日的新闻发布会上表示，下半年影响工业经济运行的有利因素和困难风险交织并存，回升动力和下行压力并存。不确定不稳定因素依然较多，实现全年工业预期增长目标仍需付出艰巨努力。不过，他认为全年工业增加值6%的增长目标能够实现。
消费方面，随着部分地区国五、国六标准切换完毕，汽车消费再度降温，并拖累整体消费。中国汽车工业协会数据显示，7月国内汽车市场批发销量为180.8万辆，同比下降4.3%，为连续第13个月同比负增长。
华泰证券首席分析师李超表示，考虑到汽车消费有望迎来修复周期以及2018年下半年的低基数，未来中国消费下行空间有限。
新时代证券也在研报中表示，在低基数和宽松的货币政策下，汽车消费后续有望上行。此外，外需放缓已成趋势，一些加快扩大内需、刺激消费的政策可能会加速出台，这都将成为保障消费企稳的因素。
国泰君安证券在研报中称，考虑到今年政府制定的经济增长目标为6%—6.5%，预计逆周期调节的目标是维持季度增速不低于6%和年度增速不低于6.2%，下半年央行可能对中小银行实施一次定向降准，这符合金融供给侧改革的既定方向，但全面降准是小概率事件。
