文｜胡言
闯入千亿梯队的融信中国，可能离1400亿元的年终目标还有段距离。
近日，融信中国(03301.HK)发布2019年半年度业绩报告。报告显示，2019年上半年公司销售金额达566.78亿元；实现营业收入266.16亿元，同比增长86.29%；期内毛利达人民币63.61亿元，同比增长51.97%；溢利达人民币35.1亿元，同比增长55.75%。核心归母净利润19.56亿元，同比增长25.89%，基本每股收益1.19元；
一直被外界诟病的负债率也有所降低。资产负债比率自2018年全年的105%下降26.77%至2019年6月30日的77%。截至2019上半年末，公司平均融资成本为6.94%，较去年年底的7.09%，下降0.15个百分点。
今年以来，融信中国精准把握资本市场窗口优化债务结构，适度延长债务年期，降低融资成本。
2019年2月，完成3.9亿美元优先票据置换，延长债务年期。
2019年4月，配售1.08亿股股份增厚股本，并获得60家长线基金、资产管理公司、保险公司、对冲基金等机构投资者参与；同月，成功发行3.5年期、票息8.75%的优先票据，是历来发行年期最长、利率最低的美元债。
2019年6月，提前赎回本金总额人民币17.5亿元私人公司债券，以及回购并注销6,495万美元，于2021年到期的8.25%优先票据。
截止报告期末，融信中国负债总额为1611.99亿元，较2018年12月31日1678.26亿元减少3.95%。其中，流动负债总额为1158.2亿元，非流动负债总额为453.79亿元。
凭借同比增长约73.35%的速度，融信中国在2018年实现1218.8亿元的合同销售金额，闯进千亿房企的梯队。
不过，在融信“调结构，为发展蓄力”的同时，合同销售金额的增速相应有所放缓。
公告显示，2017年上半年合约销售额达人民币155.1亿元，同比增长17.35%；2018年同期合约销售额545.31亿元，同比增长约75.7%。而2019年上半年融信中国销售金额达566.78亿元，同比仅增长3.94%。
五个月前，融信中国在香港举行2018年业绩发布会上表示，2019年将降成本、降负债、企业健康发展放在第一位，销售目标为1400亿元，2020年为2000亿元。
公告显示，2019年上半年融信中国销售金额达566.78亿元；销售面积281.98万平米，同比增长11.14%。
按1400亿元的年终目标来说，融信中国仅完成总目标的40.48%，“年中考”失利无疑。
不仅如此，将发展重心转移到“修炼内功”降负债的融信中国，在下半年的可售土储十分有限。
2019上半年，融信中国新增23块收购地块，新增土储 420.81万平方米，收购的平均成本为每平方米人民币6,451元。公司土储优质充足，截至2019上半年末，共有总土储2654万平方米。
不过，花旗发表报告表示，融信中国下半年可销售资源约1200亿元。考虑到政策调控趋紧、市场环境不明朗的情况，是否能完成1400亿元的年终目标还未可知。
对此，融信中国公告表示，2019年下半年，融信中国将有19个项目新推出市场，销售水平有望继续增长，稳步实现本公司的全年合约销售目标。
在今天的博鳌房地产论坛上，融信集团总裁、融信中国执行董事余丽娟也对此回应，“融信的土地储备相对优质，超过80%位于一线及强二线城市，以价换量，提高运营能力也是公司今年的目标。”
