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今年上半年A股的强劲反弹让众多权益产品都收获颇丰，尤其是坚守消费股的私募基金收益率更是喜人，但和大盘的上涨相比，部分保护对冲策略的基金产品却回撤明显，导致上半年业绩欠佳。
根据中国经济网记者统计，在多家头部私募基金公司中，上海从容投资管理有限公司（以下简称：从容投资）旗下6只有公开数据的产品中，截止到上半年的最后净值披露日，有2只基金在今年上半年表现失利，纷纷遭遇亏损，而这2只基金全都属于宏观对冲策略。不仅如此，从累计收益率看，从容成长8期虽然为股票多头基金，但9年来的收益率也仅仅为11.86%，早年更是因为连续亏损一度面临清盘危机。
不过从6只基金的累计收益率看，从容投资旗下2只以医疗为主题的基金却业绩优异，其中从容医疗3期今年上半年涨幅达37.46%、从容医疗精选上半年涨幅达41.56%，这2只基金都成立于2011年，在近5年、近3年、近1年等不同时间段，业绩均为正。
2只宏观对冲策略基金逆势亏损
据悉，从容投资成立于2007年11月6日，核心人物是吕俊，现为从容投资董事长、合伙人，负责上海从容投资管理有限公司发展战略及系列信托产品投资管理。吕俊曾任上投摩根基金管理有限公司副总经理、投资总监；国泰基金公司基金经理等职。
该公司通过公开渠道公布业绩的产品数量并不多，从统计来看仅仅有6只基金，但截止到今年上半年的最后一个交易日，却有2只基金的上半年业绩处于亏损状态，亏损幅度全都超过了4%。
具体来看，从容全天候增长3期在今年上半年亏损最大，截止6月28日，其上半年亏损幅度为7.81%，而反观A股表现，各主要股指均涨幅明显，即便是涨幅较小的沪指也达到了19%以上。
记者了解，从容全天候增长3期成立于2016年5月4日，基金经理为吕俊。从成立时间看，可以说正值当年上涨行情的结尾，但净值数据显示，在2016年三季度股市大跌期间，该基金的净值却逆势上涨，由二季度的小幅亏损变成了小幅盈利，并维持到当年年终。随后在2017年的牛市里，该基金继续上涨19.72%，涨幅远远大于沪深指数。而在2018年股市大跌超过20%之际，该基金却仅下跌了2.11%。
通过两年多的运作可以明显发现，从容全天候增长3期的业绩表现，通常在市场震荡行情下与市场呈反向变动。就拿今年上半年业绩表现看，截止到6月28日，该基金上半年业绩亏损达7.81%，也是从容投资旗下亏损最多的产品，而从整个A股看，今年上半年整体都是上涨的，沪指涨幅在19%左右，深成指涨幅接近30%。
更明显的对比是在今年5月份，在一季度A股大幅反弹后，市场于4月份冲高，并在5月份出现明显回调。5月份，上证指数下跌5.84%、深成指下跌7.77%、沪深300下跌7.24%、创业板与中小板指数跌幅都超过了8%。而在5月份，从容全天候增长3期的净值却上涨3.49%，不过一时的反弹仍无法改变该基金上半年业绩亏损的局面。
从容投资旗下的旗舰产品从容全天候1期也同样如此，该基金于2012年12月25日成立，截止到2019年6月28日其累计涨幅高达389%，不过在今年上半年该基金却出现了4.88%的亏损。
中国经济网记者观察，从容投资今年上半年业绩亏损的2只基金的策略全都为宏观对冲，这也是造成这些产品逆势亏损的主要原因。从容投资董事长吕俊在6月份的一次论坛上曾表示，从容全天候1期是公司第一只宏观对冲策略股票型基金，通过多年来的不断改进，如今的从容全天候1期已经形成对不同资金进行均衡的风险配置。但吕俊当时也坦言，从今年初的业绩看，与多数私募基金相差较大，但在四五月份里又显示出了宏观对冲的优越性，尽管上半年的业绩还是亏损的，但吕俊认为这只是短期表现。
