文 | 宋清辉
继波司登(3998)遭遇做空危机后，又一家内地体育品牌安踏体育(2020.HK)也在近日遭遇海外做空机构的阻击。7月8日，浑水研究公司发布报告称，安踏利用秘密控制的一级分销商，欺骗性提高利润率以及通过上市后的一系列交易，有意欺骗外部投资者以谋取私利。
当日午间，安踏体育发布公告称，在港交所短暂停牌。此次事件，直接导致安踏的市值蒸发超过百亿港元。而在此之前，安踏体育已遭遇两家机构的做空，其报告均指安踏体育过高的利润率以及财务作假等。
当一家上市公司遭到做空机构质疑的时候，否认指控通常是企业常见的公关现象。7月9日，安踏体育在港交所发布了澄清公告，称公司坚决否认浑水公司的指控，并认为其不准确及具有误导性。
若上述做空机构所指为实，安踏体育恐会遭到“灭顶之灾”。在我看来，越是运作良好、透明规范的上市公司，越难有沽空机构发布看空报告，而那些存在问题的企业往往存在各种漏洞，不幸被沽空机构盯上了也只能自认倒霉，毕竟苍蝇不叮无缝蛋。以目前情况来看，沽空机构明显是有备而来的，接下来还会“放大招”。
在国际化的资本市场上，不确定因素有很多。我们无法预测到安踏体育未来是否还会继续被做空机构发布新的看空报告，亦无法预计是否还会有机构真金白银地参与到恶意做空行动当中。因此，建议安踏体育对此严阵以待、有的放矢，尽快掌握主动权，否则被动就要挨打。
关于绩优股和大盘股
近年来，在全球资本市场中，港股市场的中资股频频被国际做空机构盯上，如辉山乳业(6863)、德普科技(3823)、汉能薄膜发电(0566)和波司登等，不少投资者更是亏得一塌糊涂。正是因为很多投资者对做空机制不了解，因此才经常会在港股市场上翻车。
实际上，做空机制在证券市场上有两大好处：一方面能够帮助投资者在存在风险的情况下实现套期保值，另一方面能够让投资者在市场下跌的过程中还能够获利。可以这样说，有成熟做空机制的资本市场，才是健全的资本市场。
因此，投资者们需要多研究港股的投资规则，否则吃哑巴亏的很可能是自己。因此，无论投资哪个市场，中小投资者都需要关注绩优股、大盘股为好。
