记者 | 辛圆
国家统计局周三发布数据显示，6月份CPI同比上涨2.7%，涨幅持平于上月。工业品出厂价格指数（PPI）同比持平，增速较上月回落0.6个百分点，环比下降0.3%。
数据发布前，界面新闻采集的七家机构预测中值显示，6月CPI同比上涨2.8%，PPI同比回落至0.3%。
农业农村部发布的高频监测数据显示，截至6月29日，今年6月份猪肉价格环比小幅上涨，同比涨幅继续较前值扩大。鲜果价格仍在继续上升，6月份，鸭梨、富士苹果、巨峰葡萄、香蕉、菠萝和西瓜6种水果批发均价为8.39元/公斤，环比上升11.2%，同比上升51.7%。非食品上面，国际油价6月整体相较5月份下降较为明显，国内总需求的疲弱也不利于非食品价格的持续走高。
最近一段时间来，猪肉价格的上涨导致外界对中国CPI是否“破三”的担心日趋升温。
农业农村部市场与信息化司司长唐珂在6月26日的新闻发布会上表示，猪肉持续高位运行，主要是受非洲猪瘟疫情与周期性因素叠加影响，今年上半年生猪和能繁母猪的存栏降幅较大，市场供给阶段性趋紧，由于生猪产能恢复需要周期，后期猪肉价格上涨的压力依然较大。
华泰证券首席宏观分析师李超表示，“猪油共振”情形是未来值得关注的宏观风险。受非洲猪瘟疫情造成存栏过度去化的影响，预计下半年猪肉价格环比将呈现上涨趋势，猪肉CPI同比可能持续出现较大幅度正增长，猪价未来的上行速率可能取决于猪肉消费和供给失衡幅度、以及各大养殖主体对当前较低的生猪库存的补充速度。
不过，交通银行金融研究中心高级分析师唐建伟指出，目前非食品价格和核心CPI稳中略降，表明总需求对物价的拉动作用并不明显，经济不存在显著的通胀风险。此外，下半年CPI翘尾因素明显下降及增值税减税效应或将一定程度上对冲掉猪肉价格上涨对CPI同比的影响，预计年内CPI同比平均涨幅控制在2.5%以内没有问题。
中国银行发布的《中国经济金融展望报告》指出，中国下半年物价上涨压力将有所缓解，CPI全年将呈“N”字型走势，3、4、5月CPI同比涨幅扩大，而随着鲜菜供给缓解、夏季时令水果上市、猪肉价格环比涨幅放缓等因素影响，三季度中枢将放缓到2.6%左右。11、12月受猪油共振影响，CPI增速将再次走高。
国家发改委价格监测中心主任卢延纯日前在上海召开的2019中国煤及煤化工产业大会上表示，预计5月份、6月份将是全年CPI的高点，此后将会有所回落，年底可能会有小幅的反弹。预计全年CPI同比涨幅会在2.4%左右，突破3%的可能性不大。
PPI方面，国泰君安证券监测的数据显示，6月以来，工业品价格继续放缓，南华工业品价格指数绝对值下降，同比增速放缓近2个点至9％，其中，螺纹钢价格下降，同比增速由正转负；水泥价格下降，同比增速放缓；动力煤价格下降，同比增速显著放缓近10个点。
对于未来PPI的走势，招商证券预计，PPI同比增速将进一步回落，并于9、10月达到低点，基数效应的变化是影响后续PPI同比走势的关键因素。
此外，今年是环保新一轮“3+1”督查的开篇之年，分析师称，接下来仍需重视环保工作的推进对相关行业的正向影响。
李超指出，未来对PPI环比表现的重要影响变量仍可能来自供给端，今年的供给侧政策变量最可能对PPI产生正向影响的是环保工作。年初以来环保工作在广度和深度上仍在继续推进，预计今年三四季度，PPI环比在部分月份当中或仍呈现正增长。但贸易摩擦升级的预期也可能从需求侧对PPI产生负面影响。总体来看，预计今年PPI中枢仍较去年明显回落。
分析师认为，PPI同比增速回落将对企业盈利持续形成压力，进而影响制造业投资，未来工业企业利润累计同比增速能否转正，要看量价改善逻辑是否可持续，以及减税降费政策落地效果。
