【市场震荡上行开始，选股首重价值】在经历了三天的连续大阳后，周二沪指有所降温。两市开盘震荡走高，早盘基本保持震荡上行格局，在10点后连续大涨了几天的题材股继续保持活跃势头，一路领跑，大盘轻松站上4000点位置，但临近午盘股指期货开始跳水，涨幅有所收窄，震荡下行，跌破3900点。截止收盘，沪指报3924.49点，跌45.90点，跌幅1.16%，成交8301亿元；深成指报12728.51点，涨114.36点，涨幅0.91%，成交4920亿元；创业板指报2726.05点，涨42.97点，涨幅1.60%，成交1215亿元。沪深300主力合约IF1507收盘跌3.5%，上证50主力合约IH1507下跌3.8%。中证500主力合约IC1507下跌1.4%。
点评：从盘面来看，上周四到本周二，政策救市效果基本体现。两市逐步恢复信心。对于周二午盘翻绿，有部分投资者认为，在大盘经过前一轮重拳出击的救护下，恢复期的震荡是很正常，也是有必要的。前期护盘有功的权重股开始疲软，小盘个股连续涨停，我们从整个盘面分析略见一斑：互联网设备、农林渔牧、军工、公交、通信设备、园区开发等板块涨幅居前。券商、银行、煤炭、港运股飘绿。
这轮超跌过程中，逼停千余只个股，随着A股超跌后大幅反弹，前期停牌企业逐渐加入到复牌行列。不过，复牌进展预计不会太快，因想要复牌的公司需发布利好消息，且经过证监会审核批准之后，才能复牌。
本周三将公布二季度GDP增速，以及固定资产投资、工业增加值等一系列经济数据。不少机构认为GDP会下降至7%以下。可见经济下行压力非常大。周二在指数涨到4000点时候开始大幅震荡，其实是给出开始要谨慎操作的信息。技术上4000点一带是前期密集成交区，套牢盘众多，需要一定时间去消耗；前期停牌的个股，复牌后能否在优质个股中占据一席之位，也需要时间“挑选”。总之，这一波的反弹风暴接近尾声，但并不意味没有机会了，周二盘面依然有千股涨停。只是，在这个指数区间，震荡上行既是让大盘恢复慢牛的前奏，也是个股加剧分化的过程，说得直白一点类似优胜劣汰。后市肯定是更倾向于有价值投资的个股，企业背后的价值与价格要重新回归到理性的路轨上。外加本周五是期指交割日，市场也会有一波不小的震动。
两市整体趋势良好，但不建议重仓抄底，小盘股短期继续反弹概率大，可逐步减仓；蓝筹上涨后还有回落可能，短期谨慎，或减仓观望。
【14日资金流向点评】据Wind数据显示，7月14日，沪深两市资金净流出486.54亿元，延续大盘资金大规模流出之势。中信银行当日资金净流入最多，为1.56亿元。前十大资金净流入个股的整体净流入资金额继续缩减。中国中车连续两日资金净流出最多，为10.36亿元。当日所有行业再次表现资金净流出，工业板块当日净流出127.88亿元，继续居于榜首。
点评：大盘已连续两日呈大规模资金净流出。7月14日沪指盘中一度跳水，若不是以中信银行、中国银行为代表的银行股在尾盘暴力拉升护盘，后果可想而知。另据深交所7月14日盘后公布的信息显示，110只个股出现机构身影，其中42只个股遭机构净卖出，合计23.65亿元。大盘资金走向表明个股分化走势趋于明显，普涨行情终结，结构性行情或回归。
【央行继续宽松意愿不强烈】央行公布半年度金融数据。截止6月末，M2余额133.34万亿元，同比增长11.8%，增速比上月末高1.0个百分点，比去年末低0.4个百分点；6月新增人民币贷款12700亿元，前值9008亿元；6月社会融资规模18600亿元，前值12200亿元；6月末，国家外汇储备余额为3.69万亿美元。央行表示，继续实施稳健的货币政策保持适度流动性。
点评：无论是M2的增长数据，还是贷款增长，还是社会融资规模，央行都向人们递交了一份还算不错的答卷。因为，只有这些数据的增长，才能反映是否有货币流向了实体经济；是否央行的货币政策较好的支持了经济的恢复和增长。但是各项数据增长缓慢的现实提醒人们，实体经济没有那么好。这个时候，实体经济仍然需要货币政策的大力支持，不过，大规模的宽松不太可能的，央妈说了，要稳健。再说了，目前的M2存量已经很大，再多的宽松并不见得必然利好经济发展，适度最好。当然，从股市投资的角度讲，寄望央行进一步宽货币提振股市的愿望可能落空，接下来表现突出的还是得靠业绩和成长。
【公募基金资金通道作用正在加大】嘉实新机遇混合发起式基金、华夏新经济灵活配置混合发起式基金14日成立，募集规模均高达400亿，募集时间仅为1天，且仅只通过直销渠道，有效认购总户数都低于通常新基金发行的认购户数。业内人士指出，联想到之前证金公司2000亿元申购5家基金公司的动向，这两只基金可理解为证金公司专用的“投资渠道”。
点评：本次暴跌收益最大的是公募基金：一方面国家资金会选择部分基金作为通道；另一方面由于行情波动的加大，个人投资者也将向基金等理财产品倾斜。嘉实和华夏这两只基金的提前完成募集只是这种趋势的开始，越来越多的资金将通过公募基金流入市场。相对而言大型基金公司人才储备和风险控制更完善，新发基金的未来回报较具优势。
【BDI指数再创今年新高突破900点】因散货船市场持续向好，周一波罗的海干散货运价指数BDI上涨26点，2.97%，至900点，创至去年12月10日以来的新高。中国海关周一公布的数据显示，6月中国铁矿石进口按月增加6%，因大型矿商增加对中国原材料的供应。海岬型船运量中约三分之一来自铁矿石运输，铁矿石价格走势是决定干散货运价的一个关键因素。
点评：BDI指数向来是海运业的晴雨表，近期该指数不断刷新新高，也说明该全球航运业已走出最坏的时候，正在回暖。相关航运股值得关注，包括日照港（600017.SH）、中国远洋（601919.SH）、中海集运（601866.SH）、中远航运（600428.SH）等。
【神州高铁上半年净利大幅增长】神州高铁(000008)7月14日晚间发布2015年半年度业绩预告，公司上半年归属于上市公司股东的净利润预计为6000万元–8000万元，预计比上年同期增长595.25%-827.00%。
点评：当然数据对比的是完成重大资产重组前的数据。公司于2015年1月实施完成了发行股份并支付现金的重大资产重组，主业由酒店旅游业转向轨道交通安全运维行业。同时，2014年轨道交通业务订单大幅增长，使得公司业绩与去年同期相比大幅增长。而从盘面上来看，神州高铁于3月17日开始停牌， 直到7月2日复牌，仅复牌2日就赶上了集体跌停潮，因此公告停牌躲避风头，后于昨日复牌。整体来看错过了3-5月的普涨行情，却也躲过了6月大跌行情。先股价与停牌前较为接近。
【牛市火了软件服务商】东方财富7月14日晚间发布业绩预告，公司预计2015年1-6月净利润为10.37亿元至10.48亿元，上年同期为3286.40万元，同比增长3055%至3085%。同花顺7月14日晚间发布业绩预告，公司预计2015年1-6月净利润为20337.76万元至25422.20万元，上年同期为1271.11万元，同比增长1500%至1900%。
点评：互联网金融两大龙头，都如市场预期的交出了业绩暴增的中报，不要说什么超出市场预期，市场在暴跌前给予的超百倍高市盈率，就是在预期牛市环境里，东财和同花顺作为传统金融媒介的挑战者获得的业绩暴涨。接下来呢，接下来市场重回理性，基金销售不及预期，新业务在监管整顿的压力下拓展不利，东财和同花顺股价是否会由于预期的变化而面临压力呢，在交易层面筹码的博弈很重要，但是这一切仍是基于基本面支持的前提下。
【第一高价股再迎利空】暴风科技7月14日晚间发布业绩预告，公司预计2015年1-6月营业收入增长2至3成，但预计净利润为343.32万元至801.08万元，较上年同期2288.8万元同比下降65%至85%。
点评：6月10日停牌，复牌三天的暴风科技发布了中期业绩预告，净利润大幅下降的同时还好有营收同比增长做背书，公司的解释是对“DT大娱乐”战略的投资支出造成巨额费用，但是这仍不能消除泡沫中被吹起的神奇估值。接下来会有几个跌停，如果回归合理估值模型测算，对照优酷和迅雷的市销率并给予一定的流动性溢价，那或许股价抹掉个百位数吧。
