文|华商韬略 赵建勋
如今投资股票，可不能再像赵兴龙那样靠“赌”了。
【1】
国际金价日前冲破了1400美元，创6年新高，国内黄金涨幅更是远高出国际市场。受金价刺激，A股黄金板块一个多月来强势逆袭，截至6月25日，相关股票继续联袂走高。
但就在这一派欢乐气氛中，黄金概念股东方金钰，却对自家股价的大涨频频发布风险提示，提醒投资者公司可能破产及被实施退市。
又是一只“良心股”？
东方金钰的前身为云南兴龙实业，2004年借壳湖北多佳登陆资本市场，转型为主营黄金金条及饰品、翡翠成品、翡翠原石加工销售的上市公司，并更名为东方金钰。
公司实控人赵兴龙，上世纪80年代就对翡翠产生了浓厚兴趣，为研究玉石常常一坐就是多半天，时间长了竟搞得视网膜脱落，经过手术才恢复。对翡翠有了一定了解后，他更是频繁到缅甸考察翡翠矿山。
自学成才的赵兴龙，据传辨别翡翠原石的功力十分深厚，仅凭眼看手摸就能分出真假，人送外号“赌石大王”。
东方金钰借壳上市后，赵兴龙的“赌性”并未收敛，开始大量囤积翡翠原石。
由于银行贷款不能直接购买翡翠，东方金钰每年都有金额庞大的黄金交易，买入黄金后低价套现，用这部分资金购买翡翠，然后通过抵押翡翠的方法循环融资。
至今赵兴龙已经采购了800多块原石，即便前几年翡翠行情不好，他依然大把投钱。2016年至2017年，他甚至借款40亿用来收购翡翠原石。
当40亿借款变成400块翡翠原石，赵兴龙也不断放风：高档翡翠石头越来越少，提前囤积起来，将来价格肯定疯涨。
可他似乎漏算了一招。如今不比往常，没人再愿意出如此高的价格去买下这些石头，它们是有价无市。
【2】
由于囤积规模过于庞大，东方金钰一直处于资金饥渴状态。
2009至2018的十年里，除2012年实现了现金流净流入，其余年份现金流均为负，净流出额达58亿。同期，筹资活动产生的现金净流入60亿，两者可谓不相上下。
▲财联社根据东方金钰财报绘制
没有造血能力，东方金钰不得不靠借钱过日子，11年来仅支付出去的财务费用，就超过27亿，如果没有融资支撑，现金流早已枯竭。
2018年至今，东方金钰多次爆出债务问题，公司主体及债券评级三次遭遇评级机构下调评级，控股股东所持有的上市公司股权也全部被冻结。
2018年底复牌后股价飞流直下，从2015年的最高20多元跌到现在不足5元。
▲图片来源：同花顺
截至2019年4月18日，公司仍有40亿元逾期债务未能偿还，未来两年它还有50亿元左右的债务即将到期。
人们感到蹊跷的是，东方金钰的库房里堆着价值超过80亿的翡翠存货，为何不卖掉还债？
善意的人说，东方金钰遭遇杀价，难以卖出理想价位。可知情人士称，东方金钰和深圳中缅库房里很少有好石头，存货被大规模高估。
眼看以货抵债的路子走不通，2019年初，东方金钰又提出将控股股东兴龙实业100%股权转让给中国蓝田总公司，而且是转让给曾制造了轰动全国的造假丑闻的蓝田股份（现已改名为中国蓝田）。
一个曾造假退市，一个是深陷债务，此事立刻激起轩然大波，监管部门也紧急发出警示函，叫停了蓝田“借壳还魂”的闹剧。
【3】
今年1月，东方金钰因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对其立案调查。5月，上交所对该公司2018年年报提出了多达19个问题。由于错漏百出，公司不得不两次修订年报。
除了财务真实性，上交所问询函也涉及该公司持续经营能力。
2018年度，东方金钰营收锐减68%，其解释称这主要是因为账户被冻结、经营环境限制所致。
可从东方金钰披露的数据来看，前10大收入账户中，仅有两个账户被冻结，冻结金额为442.67万元，且第一大收入账户并未被冻结。
显然无法用账户冻结来解释营收锐减。
5月31日，东方金钰在深圳举行年度股东大会，董事长赵宁（赵兴龙之子）坚称公司不会退市，他还信心满满地表示，公司债务重整已确定在深圳中院进行。
然而6月19日东方金钰又表示，如果公司的债务重整不能顺利实施，公司将存在被宣告破产的风险。
6月25日，东方金钰股价再次涨停，一些小股民可能又抑制不住冲动了。
在小编看来，像东方金钰这样的股票，散户还是多加小心吧，因为公司即便还能维持，也很难找到长期看好它的理由。
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