没有50万，如何玩转科创板

众望所归下，科创板推出后必将受到市场上的追捧，被视为2019年最大的财富机会，于是很多投资者参与科创板的热情很高，摩拳擦掌想要在科创板一展拳脚。

但是科创板也存在着明确的投资门槛，了解科创板准入门槛后，不少人觉得凉了。根据科创板基本配套制度规定，个人投资者如果要申请科创板，必须是满足开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元的要求，而且这个50万必须真金白银，融资融券融入的资金和证券不算数。资金量满足了，还要保证申请者参与证券交易有24个月以上。

目前沪深两市投资者中个人投资者超过九成，这么严苛的条件筛选后，A股1.5亿投资者中，只有300万人符合，合格投资者占比仅为2%。这么好的机会，多数人都不能参与，难道真的就要眼睁睁看着这样的机会擦肩而过吗？

通过公募基金参与科创板投资

通过公募基金等方式参与科创板是监管部门鼓励普通投资者参与的方式。与投资科创板不同，科创主题基金参与门槛不高，认购模式与其他普通开放式基金并无差异，可以在支付宝等第三方基金销售平台，或者基金公司、银行等渠道购买，其中有基金最低认购起点仅为1元。所以这必将成为大多数投资者参与科创板的方式。

此外，通过科创板基金，能借助公募基金的专业投资优势，有效的降低各种投资风险。

不过，按照规定，如果基金名称显示投资方向的，应当有80%以上的非现金基金资产属于投资方向确定的内容。那么如果叫“科创板”，这些基金必须80%以上的仓位投资于科创板股票，这显然在科创板上市初期是不现实的，股票数量根本不够。所以我们现在说的科创板基金事实上是科创主题基金。而所谓科创主题基金，是指重点投资科技创新类企业股票的基金。

科创主题基金并非只投资科创板的股票，无论是在主板、中小板还是科创板，只要属于科技创新类企业，都有可能成为科创主题基金的投资对象。那在科创主题基金没有科创板投资比例限制，且所有可投资A股的基金皆可投资科创板的情况下，新发科创主题基金和存量科技主题基金有什么区别？

事实上，只要招募说明书中约定的权益投资范围和投资科技创新主题比例一样，那么两者没有实质性区别，只是科技创新基金是以科创板为契机而成立，可能在具体投资上会更集中于科创板。而科技主题基金是覆盖全市场的，科创主题则会更专注科创板一些，所以科创主题基金的波动率可能更大。

两批共12只科创板基金已开售

2019年4月22日首批7只科创板基金正式获得证监会批文，目前这7只产品均已经发行成立，发售首日即获得超额认购，获得了超千亿资金认购，获配比例较低，很难买到

（表：首批科创主题基金基本情况）

第二批的5只科创主题基金也已经开售。第二批科创板基金与上一批科创板的差异是，可参与战略配售，即在股票打新前，以机构投资者的身份“购买科创板股票”。

（表：第二批科创主题基金基本情况

从科创板打新规则来看，31%是给散户网上打新，4%保荐券商跟投的，65%是给网下机构打新，这65%里面有25%是直接战略配售基金。所以如果想打新，最有优势的就是战略配售。如果说网下打新相当于“零售业务”，那么战略配售投资相当于“大额批发业务”。

科创板基金按运作方式主要分为封闭式和开放式。第二批参与科创板“战略配售”的公募基金共同条件是封闭3年。3年封闭运作期满后，这5只基金都将转为开放式运作，故将不能再参与科创板的战略配售。这样的封闭时间限制主要是考虑到一旦参与战略配售，就必须锁定一年以上。在一年解禁后，还需要一定交易时间。同时，3年封闭的设计，确保基金的资产规模稳定，可以参加更多的战略配售。

不过，封闭式产品适合看好科创板、对其有认知并有一定风险承受能力的客户，优势在于战略配售环节，劣势在于客户要牺牲一定流动性。

选择时重点关注基金公司及基金经理

新基金没有历史的业绩参考，加上科创公司的高成长性与高波动性并存，科创板基金对应的风险也较高，不少科创板基金还采取了封闭式管理方式，封闭式叠加科创板的高风险公司，流动性风险不可小觑。所以整体而言，该类基金产品更适合风险承受能力强、投资经验丰富的投资者，因此投资之前一定要评估自身的风险承受能力。

而在选择科创板基金时，基金公司及基金经理一定要特别关注。

无论是第一批发行的7只科创板主题基金还是正在发行的第二批5只产品，这些基金在产品设计以及投资范围等方面都存在一定的同质化。在尚无历史管理资料做具体追踪分析的情况下，可以注重对基金管理者及其团队的考察。

一般来说，大公司投研团队更强大，为科创板配备专门研究人员的可能性更高。而基金经理的水平可是很大程度上决定基金收益的，更何况是科创板这种制度全新的板块，所以选择投资经验丰富、业绩好的基金经理还是很重要的。

科创板开板后上市公司数量的增加是循序渐进的，刚开始可投标的可能不会很多，所以前期基金会面临持股集中度较高的情况。此外，科创板企业的定价体系与主板不同，不是所有的基金管理人都有一套成熟的投研方法能够胜任科创板企业投资，如果投资者实在担心风险，可以等待相应的科创板基金运行一段时间后再进行评估。

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