历时一年半，“农业第一股”北大荒（600598.SZ）涉嫌信息披露违规的调查终于有了结果。
这家公司近日发布公告称，公司收到中国证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》，坐实北大荒虚增利润逾5000万元。
按照调查结果，2011年11月-12月，北大荒鑫亚经贸有限责任公司（下称北大荒鑫亚）向北大荒青枫亚麻纺织有限责任公司销售4071.03吨亚麻时，与青枫亚麻串通，另签订虚假合同，每吨加价4600元，虚增2011年度利润1600.58万元。
同时，北大荒鑫亚委托鸡东县忠旺粮库代理收购、保管及销售水稻。2011年，忠旺粮库将代理北大荒鑫亚保管的35325.87吨水稻烘干整理后剩余33600.51吨，与北大荒鑫亚的经办人赵亚光联系确定价格后，销售取得含税收入7420.96万元，北大荒鑫亚此项业务为亏损。为了不暴露亏损并完成目标任务，北大荒鑫亚通过伪造合同等方式，使本项水稻销售共确认含税收入1.14亿元，导致虚增利润3524万元。
然而，与北大荒虚增5000万利润相比，处罚显得微不足道。
根据公告，证监会对公司给予警告并处50万元罚款；对时任多名高管处以警告及5-50万元罚款；并对时任北大荒鑫亚副总经理、北大荒鑫亚董事长杨忠诚采取10年证券市场禁入措施、对时任北大荒鑫亚总经理白石采取5年之前市场禁入措施、对时任北大荒鑫亚副总经理赵幸福采取3年市场禁入措施。
华北一家律师事务所负责人杨金才对界面新闻记者表示，大肆虚构利润高达5124.58万元，按照北大荒2011年度净利润4.41亿元计算，虚增利润占比近12%，而最终公司仅被罚款50万元。这样的处罚力度明显过轻，根本不足以震慑上市公司频发的违法违规行为。
事实上，在被立案调查之后，北大荒曾发布风险警告，“公司股票不排除被实施退市风险，并暂停上市。”因此，警告处分和50万元的罚款，对北大荒而言，无异于“修复式”利好。
对于处罚结果所带来的影响，界面新闻记者致电北大荒证券事务部，公司董秘刘长友介绍：“从股价影响来看，目前没办法做判断。因为公司现在集国企改革、农牧企业改革等热点于一身，近期股价走势较为稳健。”
6月23日-25日三个交易日中，北大荒股价上演一波过山车行情之后，开始爬升。截至6月25日收盘，在沪指重挫3.46%，个股普跌的情况下，公司股价一枝独秀，报收19.98元/股，上涨3.36%。
界面新闻记者注意到，从2014年下半年以来，北大荒股价上涨了298%，股价从去年6月30日的6.71元/股蹿升到了目前的19.98元/股（6月25日收盘价）。
股价疯涨背后，离不开北大荒一系列眼花缭乱的股权转让、出售资产、减持等资本运作。北大荒2014年年报显示，公司通过出售部分农机、车辆，转让北大荒米业集团有限公司股权，转让北大荒希杰食品科技有限责任公司旗下友谊分公司资产，转让北大荒希杰所属卫星分公司资产，转让北大荒希杰全部股权，转让北大荒汉枫农业发展有限公司股权，以及减持黑龙江北大荒全利选煤有限公司等旗下资产，北大荒获益高达6.87亿元，为公司整体扭亏奠定了坚实基础。
3月31日，*ST大荒发布2014年年报。在连续两年亏损后，*ST大荒2014年营收51.09亿元，同比下降45.58%；归属于上市公司股东的净利润为8亿元。这也意味着，*ST大荒成功脱星摘帽。
随着剥离亏损业务的北大荒投资价值逐渐被市场认可。“北大荒集农垦改革、国企改革、混合所有制、粮食安全、土地流转等亮点于一身。”6月23日，信达证券发布研究报告中写道，当前中国实情决定了农业地位极为脆弱，粮食安全无论在量上还是在质上都面临着极其险峻的形势。北大荒垦区作为国家第一代领导人为后人留下的极为富贵的战略遗产，在当前形势下无疑成为了中国粮食问题的救命稻草。意义无可估量，价值难以形容。
对此，有市场分析人士则认为，这是大部分炒作土地概念投资者的思维逻辑。
北京私募人士王强对界面新闻记者表示，从目前公司主营业务上看不足以支撑公司目前的市值。北大荒大部分收入来源主要靠土地承包、租赁为生的经营模式不可持续，因为土地资源不可再生，早晚有弹尽粮绝的一天。
与此同时，“尽管目前公司在积极与国内知名商业企业和电商企业合作，将传统农业与新兴互联网结合，但短期内难以贡献利润。”王强介绍。
北大荒今年一季报显示，公司2015年一季度实现营业收入6.37亿元,同比下降66.11%，归属上市公司股东净利润1.55亿元，同比下降81.09%，扣非后净利润1.55亿元，同比下降12.40%，实现每股收益0.087元。
