记者 陈鹏
中国人民银行周四发布数据显示，4月份金融机构新增人民币贷款1.02万亿元，同比少增1615亿元，环比少增6700亿元。信贷走弱拖累整体社会融资表现，当月新增社融1.36万亿元，比上年同期少4080亿元，环比减少近1.5万亿元，低于季节性水平。
分析师指出，虽然4月信贷金融数据不及市场预期，但如果拉长观察周期来看，今年前4个月新增人民币贷款达6.83万亿元，明显超过了去年同期的6.04万亿元。
“我们鲜明地认为，4月份的信贷是‘量质齐升’，”光大证券研究所固收首席分析师张旭指出，单月数据的上上下下是正常现象，更应该拉长数据的观察周期以便将无益的波动滤除。
他还表示，4月信贷数据显示金融支持实体经济的质量在提高。在4月份的贷款增量中，中长期占比由3月份的66.1%上升至了68.5%，结构明显改善。
数据发布前，界面新闻采集的12家机构预测中值显示，4月新增人民币贷款约1.25万亿元，其中9家对新增社会融资规模预估中值为1.7万亿元。
“我们认为目前阶段央行货币政策的首要任务依然是以打通货币政策传导机制，本周央行对县域农商行的定向降准是这种政策意图的最好例证。”摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊评论道。
人民银行周一表示，从5月15日开始，对仅在本县级行政区域内经营，或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行，执行与农村信用社相同的存款准备金率，该档次目前为8%。为稳妥有序释放资金，确保用于扩大普惠信贷投放，此次存款准备金率调整将于5月15日、6月17日和7月15日分三次实施到位。
有分析师指出，4月份信贷金融数据大幅回调可能有政策主动调节的因素，但在外部不确定性上升的情况下，不排除后续央行可能会采取结构性宽松的操作，货币政策或较前期克制状态有所放松。
交通银行金融研究中心高级研究员陈冀就表示，4月信贷回落一定程度上与货币政策调控节奏转换有关，大量存款类金融机构考虑到流动性约束，信贷投放积极性有所下降。他指出，信贷低于预期主要原因在于企业贷款明显低于近两年同期水平，短期贷款重现负增长。
央行数据显示，4月份，非金融企业及机关团体短期贷款减少1417亿元，上月为增加3101亿元，去年同期则增加737亿元；非金融企业及机关团体中长期贷款新增2823亿元，环比下降57%，同比下降40%。不过，票据融资新增1874亿元，较上月有所回升。
随着贷款投放减少，新增社会融资规模也出现下滑。但从结构来看，表外融资恢复趋势并未中断，企业债券融资规模保持稳定。
央行数据显示，4月份，委托贷款减少1199亿元，同比少减282亿元；信托贷款增加129亿元，同比多增230亿元；企业债券净融资3574亿元，同比减少391亿元，环比多增119亿元。此外，未贴现的银行承兑汇票继续减少357亿元，同比多减1811亿元，对社融形成拖累。
此外，截至4月底，广义货币(M2)余额188.47万亿元，同比增长8.5%，增速比上月末低0.1个百分点，但比上年同期高了0.2个百分点。分析师指出，在降准效应逐渐减退之后，M2的回落在市场预期之内。
